世纪天鸿(300654)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
世纪天鸿教育科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“任志鸿”。公司的主营业务是教辅图书的策划、设计、制作与发行，为我国中小学师生提供学习和备考解决方案。
根据世纪天鸿2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.88亿元，同比小幅增长5.26%。扣非净利润2,743.17万元，同比小幅下降9.53%。世纪天鸿2024年第三季度净利润3,335.51万元，业绩同比小幅增长3.34%。
营业收入情况
2023年产品方面，教辅图书为第一大收入来源，占比85.35%。
1、教辅图书
2020年-2023年教辅图书营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.17亿元，大幅增长到2023年的4.33亿元。2020年-2023年教辅图书毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的26.81%，大幅增长到了2023年的35.02%。
2019年，该产品名称由“图书发行”变更为“教辅图书”。
2、策划费
2023年策划费营收5,077.74万元，同比去年的4,498.65万元小幅增长了12.87%。2021年-2023年策划费毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的46.41%，小幅增长到了2023年的49.48%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长3.34%
本期净利润为3,335.51万元，去年同期3,227.73万元，同比小幅增长3.34%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失800.67万元，去年同期损失200.01万元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为-38.22万元，去年同期为-508.30万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为4,473.44万元，去年同期为4,218.31万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.88亿元 | 3.69亿元 | 5.26% |
| 营业成本 | 2.45亿元 | 2.39亿元 | 2.54% |
| 销售费用 | 5,972.47万元 | 4,894.16万元 | 22.03% |
| 管理费用 | 3,822.81万元 | 3,852.38万元 | -0.77% |
| 财务费用 | -379.03万元 | -492.68万元 | 23.07% |
| 研发费用 | 254.86万元 | 358.00万元 | -28.81% |
| 所得税费用 | 1,156.52万元 | 1,195.91万元 | -3.29% |
2024年三季度主营业务利润为4,473.44万元，去年同期为4,218.31万元，同比小幅增长6.05%。
虽然销售费用本期为5,972.47万元，同比增长22.03%，不过（1）营业总收入本期为3.88亿元，同比小幅增长5.26%；（2）毛利率本期为36.94%，同比小幅增长了1.67%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
世纪天鸿属于教育出版行业，核心业务覆盖K12教育教辅材料研发、数字化教育资源开发及AI教育产品应用。 教育出版行业近三年受数字化转型及政策推动持续增长，2024年市场规模预计突破1500亿元，年均复合增长率约8%。AI技术加速渗透，智能教辅、个性化学习系统成为主流，政策端如《北京市推进中小学人工智能教育工作方案（2025—2027年）》推动行业扩容，预计2025年市场空间达1800亿元，未来三年AI教育产品渗透率或超30%。
2、市场地位及占有率
世纪天鸿为国内K12教育出版领域头部企业，聚焦教辅材料细分市场，其纸质教辅产品市占率约3.5%（2024年数据），AI产品线“小鸿助教”已覆盖全国超2000所学校，在智能化教辅领域处于领先梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 世纪天鸿（300654） | K12教育教辅全产业链服务商，布局AI教育产品 | 2025年AI教辅产品营收占比提升至18%，覆盖学校数量年增35% |
| 中原传媒（000719） | 综合性出版集团，深耕教材教辅发行 | 2025年教育出版业务营收占比超60%，区域市场占有率中部第一 |
| 中文传媒（600373） | 全媒介出版龙头，数字化教育平台领先 | 教育数字化业务营收增速25%，省级教育资源平台覆盖率85% |
| 中南传媒（601098） | 教育出版与教育服务综合供应商 | K12教材市场份额稳居全国前三，2025年智慧教育项目签约额破10亿元 |
| 凤凰传媒（601928） | 出版发行与教育信息化双轮驱动 | 教育信息化营收占比22%，省级智慧校园项目中标率超40% |
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