南方传媒(601900)2024年三季报解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
南方出版传媒股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“广东省出版集团有限公司”。公司的主营业务是图书出版发行、印刷及物资供应、报刊和新媒体。公司的主要产品是教材、教辅、一般图书、音像制品、文化用品、报媒。
根据南方传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收64.78亿元，同比基本持平。扣非净利润5.47亿元，同比小幅下降11.35%。南方传媒2024年第三季度净利润6.09亿元，业绩同比下降20.94%。
2023年公司主要从事发行、物资、印刷业务，其中教辅为第一大收入来源，占比88.66%。
2016年-2023年教材教辅营收呈大幅增长趋势，从2016年的33.30亿元，大幅增长到2023年的83.03亿元。2021年-2023年教材教辅毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的22.98%，小幅增长到了2023年的25.61%。
2023年一般图书营收19.71亿元，同比去年的20.54亿元小幅下降了4.05%。同期，2023年一般图书毛利率为15.05%，同比去年的14.67%基本持平。
本期净利润为6.09亿元，去年同期7.70亿元，同比下降20.94%。
虽然主营业务利润本期为8.83亿元，去年同期为7.69亿元，同比小幅增长；
但是（1）所得税费用本期支出2.11亿元，去年同期支出3,077.17万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-6,514.11万元，去年同期为1,425.68万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
64.78亿元 |
64.47亿元 |
0.49% |
| 营业成本 |
42.76亿元 |
43.64亿元 |
-2.00% |
| 销售费用 |
6.28亿元 |
6.47亿元 |
-2.83% |
| 管理费用 |
7.00亿元 |
6.76亿元 |
3.61% |
| 财务费用 |
-4,495.10万元 |
-3,772.37万元 |
-19.16% |
| 研发费用 |
742.42万元 |
634.80万元 |
16.95% |
| 所得税费用 |
2.11亿元 |
3,077.17万元 |
584.56% |
2024年三季度主营业务利润为8.83亿元，去年同期为7.69亿元，同比小幅增长14.92%。
虽然管理费用本期为7.00亿元，同比小幅增长3.61%，不过（1）营业总收入本期为64.78亿元，同比有所增长0.49%；（2）毛利率本期为33.99%，同比小幅增长了1.68%，推动主营业务利润同比小幅增长。
截止到2025年3月7日，南方传媒近十二个月的滚动营收为94.0亿元，在图书出版行业中，南方传媒的全国排名为9名，全球排名为15名。
图书出版营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| RELX |
879.0 |
9.20 |
180 |
9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 |
461.0 |
7.43 |
84 |
14.02 |
| Pearson 培生集团 |
342.0 |
2.65 |
35 |
6.83 |
| Informa英富曼 |
297.0 |
24.30 |
39 |
-- |
| 凤凰传媒 |
136.0 |
3.99 |
30 |
22.76 |
| 中南传媒 |
136.0 |
9.13 |
19 |
8.88 |
| None |
136.0 |
-1.19 |
-14.53 |
-- |
| 山东出版 |
122.0 |
7.63 |
24 |
19.23 |
| 新华文轩 |
119.0 |
9.63 |
16 |
7.74 |
| 浙版传媒 |
117.0 |
5.98 |
15 |
9.52 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 南方传媒 |
94.0 |
10.74 |
13 |
19.07 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
南方传媒属于出版传媒行业，主要从事图书出版、发行及数字教育等业务。 出版传媒行业近三年加速数字化转型，传统出版与数字教育、新媒体融合趋势显著。政策推动教材教辅标准化，智慧教育平台及AI应用成为增长点，2025年预计数字出版市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。行业集中度提升，区域龙头通过并购整合强化竞争力，内容创新与渠道多元化驱动长期发展。
南方传媒是广东省出版发行龙头，依托区域人口优势及教育资源整合，教材教辅业务占省内主导地位。通过收购教育书店等资产巩固渠道，2024年一般图书销量同比增长42%，智慧教育平台用户覆盖超千万，区域市场占有率约35%，全国排名前五。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 南方传媒（601900） |
广东省出版发行龙头企业，业务涵盖教材教辅、一般图书及数字教育 |
2024年整合省内教育资源，智慧教育平台用户规模突破1200万 |
| 中文传媒（600373） |
江西省综合性传媒集团，主营出版、印刷及文化投资 |
2024年数字出版收入占比提升至28%，位列全国教材教辅供应商前三 |
| 凤凰传媒（601928） |
江苏省出版发行龙头，覆盖教育出版、影视及文化地产 |
2024年教育类图书营收占比超50%，在线教育平台注册用户超800万 |
| 中南传媒（601098） |
湖南省出版行业领军企业，以教材教辅和报刊为主业 |
2024年教材发行覆盖全国20余省份，市占率约12% |
| 中国出版（601949） |
中央级综合性出版集团，涵盖图书、期刊及数字出版 |
2024年国家级重点出版物占比超30%，学术类图书市场份额居首 |
