光迅科技(002281)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
武汉光迅科技股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“中国信息通信科技集团有限公司”。公司是专业从事光电子器件及子系统产品研发、生产、销售及技术服务的公司,是全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商。主要产品有光电子器件、模块和子系统产品。
根据光迅科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收53.78亿元，同比增长24.29%。扣非净利润4.54亿元，同比增长29.97%。光迅科技2024年第三季度净利润4.53亿元，业绩同比小幅增长11.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-10.09亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通信设备制造业，主要产品包括传输和数据与接入两项，其中传输占比55.18%，数据与接入占比43.95%。
1、传输
2021年-2023年传输营收呈小幅下降趋势，从2021年的38.48亿元，小幅下降到2023年的33.44亿元。2023年传输毛利率为29.56%，同比去年的30.34%基本持平。
2、数据与接入
2023年数据与接入营收26.64亿元，同比去年的32.10亿元下降了17.01%。2021年-2023年数据与接入毛利率呈下降趋势，从2021年的17.54%，下降到了2023年的13.04%。
2022年，该产品名称由“接入与数据”变更为“数据与接入”。
净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长11.76%
本期净利润为4.53亿元，去年同期4.06亿元，同比小幅增长11.76%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.35亿元，去年同期损失8,838.63万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5.82亿元，去年同期为4.63亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长25.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 53.78亿元 | 43.27亿元 | 24.29% |
| 营业成本 | 41.03亿元 | 33.84亿元 | 21.25% |
| 销售费用 | 1.36亿元 | 9,102.28万元 | 49.45% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.01亿元 | 7.04% |
| 财务费用 | -7,241.89万元 | -1.39亿元 | 47.87% |
| 研发费用 | 5.10亿元 | 4.10亿元 | 24.32% |
| 所得税费用 | 4,786.64万元 | 3,985.64万元 | 20.10% |
2024年三季度主营业务利润为5.82亿元，去年同期为4.63亿元，同比增长25.81%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为53.78亿元，同比增长24.29%；（2）毛利率本期为23.71%，同比小幅增长了1.91%。
全球排名
截止到2025年3月6日，光迅科技近十二个月的滚动营收为61.0亿元，在光通信器件行业中，光迅科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
光通信器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Coherent | 342.0 | 46.82 | -11.34 | -- |
| None | 209.0 | 15.33 | 22 | 25.92 |
| Fabrinet | 209.0 | 15.33 | 21 | 25.92 |
| 中际旭创 | 107.0 | 14.99 | 22 | 35.93 |
| Lumentum | 99.0 | -7.95 | -39.69 | -- |
| Viavi | 73.0 | -5.86 | -1.87 | -- |
| 光迅科技 | 61.0 | 0.08 | 6.19 | 8.31 |
| 新易盛 | 31.0 | 15.74 | 6.88 | 11.86 |
| 凌云光 | 26.0 | 14.58 | 1.64 | 7.51 |
| 天孚通信 | 19.0 | 30.44 | 7.30 | 37.77 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
光迅科技属于光通信行业，专注于光电子器件及模块研发制造。 光通信行业近三年受5G建设、数据中心扩容及AI算力需求驱动，全球市场规模复合增长率超15%，2024年市场规模突破200亿美元。未来趋势聚焦高速率（800G/1.6T）光模块、硅光集成技术及CPO（共封装光学）应用，预计2025-2030年市场空间将保持20%以上年增速，AI算力基建和东数西算政策进一步拓展需求。
2、市场地位及占有率
光迅科技为国内光通信龙头，全球市场份额约12%，位列第四，其中25G以上高速光模块市占率国内第一（18%），2024年光芯片自研率提升至60%，供应链国产化领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 光迅科技（002281） | 光通信全产业链覆盖，光模块及芯片核心供应商 | 2024年高速光模块出货量全球占比12%，自研硅光芯片通过华为认证 |
| 华工科技（000988） | 激光与光通信双主业，光模块覆盖电信与数通市场 | 2025年25G以上光模块市占率18%，北美数据中心供货占比超30% |
| 中际旭创（300308） | 全球数通光模块龙头，800G产品主导厂商 | 2024年800G光模块全球市占率超35%，谷歌Meta核心供应商 |
| 新易盛（300502） | 高速光模块专业厂商，海外客户占比超70% | 2024年400G/800G产品营收占比超60%，LPO技术率先量产 |
| 剑桥科技（603083） | 电信接入网光模块主力供应商，布局硅光技术 | 2024年25G前传光模块市占率22%，中标移动联通集采项目 |
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