会畅通讯(300578)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期下降
上海会畅通讯股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“何其金”。公司的主营业务是国内多方通信服务业务，是目前国内最大的企业级多方通信服务商之一。公司的主要产品和服务为面向5G+4K超高清的云视频平台、面向5G+4K超高清的智能云视频终端、面向K12体制内双师课堂的智慧教育产品体系。
根据会畅通讯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.41亿元，同比基本持平。扣非净利润548.93万元，扭亏为盈。会畅通讯2024年第三季度净利润2,263.61万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司主要从事云视频终端及摄像机业务、云视频平台业务、云视频行业解决方案，其中云视频业务为第一大收入来源，占比98.11%。
1、云视频业务
2023年云视频业务营收4.46亿元，同比去年的6.46亿元大幅下降了30.99%。2020年-2023年云视频业务毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的54.29%，大幅下降到了2023年的36.43%。
2020年，该产品名称由“云视频服务业务”变更为“云视频业务”。
净利润扭亏为盈但现金流净额较去年同期下降
1、营业总收入基本持平，净利润扭亏为盈
2024年三季度，会畅通讯营业总收入为3.41亿元，去年同期为3.40亿元，同比基本持平，净利润为2,263.61万元，去年同期为-705.44万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为849.34万元，去年同期为-2,165.51万元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为1,333.67万元，去年同期为670.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.41亿元 | 3.40亿元 | 0.29% |
| 营业成本 | 2.27亿元 | 2.15亿元 | 5.74% |
| 销售费用 | 3,297.10万元 | 5,068.06万元 | -34.94% |
| 管理费用 | 3,234.60万元 | 4,603.72万元 | -29.74% |
| 财务费用 | -438.79万元 | -475.26万元 | 7.67% |
| 研发费用 | 4,129.08万元 | 5,219.43万元 | -20.89% |
| 所得税费用 | 9.32万元 | -27.63万元 | 133.74% |
2024年三季度主营业务利润为849.34万元，去年同期为-2,165.51万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为33.40%，同比小幅下降了3.44%，不过（1）销售费用本期为3,297.10万元，同比大幅下降34.94%；（2）管理费用本期为3,234.60万元，同比下降29.74%；（3）研发费用本期为4,129.08万元，同比下降20.89%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比基本持平
会畅通讯2024年三季度非主营业务利润为1,423.59万元，去年同期为1,432.44万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 849.34万元 | 37.52% | -2,165.51万元 | 139.22% |
| 投资收益 | 1,333.67万元 | 58.92% | 670.77万元 | 98.83% |
| 资产减值损失 | -500.67万元 | -22.12% | -129.38万元 | -286.96% |
| 其他收益 | 708.80万元 | 31.31% | 1,181.86万元 | -40.03% |
| 其他 | -70.60万元 | -3.12% | 235.48万元 | -129.98% |
| 净利润 | 2,263.61万元 | 100.00% | -705.44万元 | 420.88% |
全国排名
截止到2025年3月6日，会畅通讯近十二个月的滚动营收为4.55亿元，在视频通信行业中，会畅通讯的全国排名为9名，全球排名为11名。
视频通信营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Zoom Video Communications | 339.0 | 4.40 | 73 | -9.78 |
| 视源股份 | 202.0 | 5.60 | 14 | -10.35 |
| RingCentral | 174.0 | 14.60 | -4.23 | -- |
| 亿联网络 | 43.0 | 16.44 | 20 | 16.28 |
| 苏州科达 | 18.0 | -8.28 | -2.64 | -- |
| 金桥信息 | 9.32 | -2.46 | 0.26 | -33.86 |
| 飞利信 | 8.23 | -5.37 | -2.82 | -- |
| 华平股份 | 5.31 | 6.07 | 0.11 | -21.65 |
| 奥尼电子 | 5.24 | -21.50 | -0.23 | -- |
| 维海德 | 4.88 | -10.03 | 0.82 | -21.26 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 会畅通讯 | 4.55 | -16.75 | -5.01 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
会畅通讯属于云视频通信行业，专注于提供企业级远程协作与智能会议解决方案。 云视频通信行业近三年受远程办公需求驱动，市场规模从2022年的450亿元增至2024年的620亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦AI融合、垂直场景深化（如教育、医疗）及混合办公常态化，预计2025年市场空间突破800亿元，技术壁垒高的平台将主导中高端市场。
2、市场地位及占有率
会畅通讯在国内云视频会议市场位列第二梯队，2024年市占率约6%-8%，以政府及中大型企业客户为主，其国产化信创适配能力在政企领域形成差异化优势，但面临头部厂商份额挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 会畅通讯（300578） | 提供云视频会议及行业解决方案 | 2024年政企客户营收占比超65% |
| 苏州科达（603660） | 视频会议硬件及系统集成服务商 | 2024年政府领域市占率排名前三 |
| 二六三（002467） | 企业通信服务及云办公平台 | 2025年云会议业务增速达行业均值1.2倍 |
| 亿联网络（300628） | 全球统一通信终端设备供应商 | 2024年海外市场营收占比超75% |
| 齐心集团（002301） | 办公物资+云视频服务双主业 | 子公司银澎云覆盖中小企业客户超10万 |
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