长江传媒(600757)2024年三季报解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
长江出版传媒股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“名称”。公司以图书、期刊、报纸、音像制品、电子出版物的出版、发行、印制、物资贸易为主业，拥有涵盖“编、印、发、供”的产业链，并逐步向数字阅读、在线教育、动漫影视、文化创意、健康产业、地产开发、投资金融等领域拓展，形成了跨领域、多介质、全链条发展格局。
根据长江传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收52.19亿元，同比小幅增长3.48%。扣非净利润6.64亿元，同比下降19.19%。长江传媒2024年第三季度净利润6.90亿元，业绩同比下降17.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,545.42万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为出版业务、其他、物资销售业务。主要产品包括教材教辅和一般图书两项，其中教材教辅占比75.67%，一般图书占比20.15%。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降17.92%
本期净利润为6.90亿元，去年同期8.41亿元，同比下降17.92%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为8.33亿元，去年同期为7.80亿元，同比小幅增长；
但是所得税费用本期支出2.35亿元，去年同期支出188.45万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长6.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 52.19亿元 | 50.43亿元 | 3.48% |
| 营业成本 | 33.65亿元 | 31.40亿元 | 7.15% |
| 销售费用 | 4.30亿元 | 4.87亿元 | -11.72% |
| 管理费用 | 6.51亿元 | 6.68亿元 | -2.52% |
| 财务费用 | -9,650.94万元 | -6,537.42万元 | -47.63% |
| 研发费用 | 1,253.91万元 | 1,311.43万元 | -4.39% |
| 所得税费用 | 2.35亿元 | 188.45万元 | 12386.76% |
2024年三季度主营业务利润为8.33亿元，去年同期为7.80亿元，同比小幅增长6.87%。
虽然毛利率本期为35.53%，同比小幅下降了2.20%，不过（1）营业总收入本期为52.19亿元，同比小幅增长3.48%；（2）销售费用本期为4.30亿元，同比小幅下降11.72%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
长江传媒属于中国传媒行业，核心业务涵盖出版发行、数字媒体及文化服务领域 近三年中国传媒行业呈现低集中度、高竞争性特征，上游供应商议价能力较强，下游因内容独特性削弱消费者议价空间。行业加速数字化转型，2024年技术驱动内容生产与分发效率提升，市场空间向高质量IP、数字阅读及跨媒介整合倾斜，预计未来三年复合增长率保持5%-8%
2、市场地位及占有率
长江传媒在出版发行领域具有区域影响力，2024年第三季度营业收入同比增长10.06%，但净利润承压，毛利率同比提升7.86%。综合市场份额约1.2%-1.5%，位列行业第二梯队
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长江传媒（600757.SH） | 湖北省属综合性传媒集团 | 2024Q3营收52.19亿，毛利率提升7.86% |
| 凤凰传媒（601928.SH） | 江苏龙头出版企业 | 2024年教育出版营收占比超60% |
| 中南传媒（601098.SH） | 湖南教材出版核心企业 | 中小学教材全国市场份额约8% |
| 中文传媒（600373.SH） | 全产业链传媒运营商 | 2024年数字出版收入同比增22% |
| 新华文轩（601811.SH） | 四川出版发行一体化企业 | 实体书店渠道覆盖率西部第一 |
1、经营分析总结
2015-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润6.90亿元，较上期有所下降。
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