麦克奥迪(300341)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降
麦克奥迪(厦门)电气股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“北京经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务为智慧光学应用平台和电气能源科技平台。智慧光学应用平台：以光电事业部中高端显微镜的核心产品光学图像采集系统为前端，集成医疗大数据及AI事业部人工智能算法、大数据技术及远程会诊平台，构建智慧光学应用平台肿瘤病理诊断应用场景。
根据麦克奥迪2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.96亿元，同比小幅下降3.14%。扣非净利润1.16亿元，同比基本持平。本期经营活动产生的现金流净额为1.66亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事输配电设备制造业、显微镜制造业、医疗诊断产品及服务业，主要产品包括电气产品和显微镜产品两项，其中电气产品占比41.98%，显微镜产品占比38.12%。
1、电气产品
2019年-2023年电气产品营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.31亿元，大幅增长到2023年的5.73亿元。2019年-2023年电气产品毛利率呈增长趋势，从2019年的29.88%，增长到了2023年的34.62%。
2、显微镜产品
2023年显微镜产品营收5.20亿元，同比去年的5.69亿元小幅下降了8.57%。2021年-2023年显微镜产品毛利率呈下降趋势，从2021年的53.32%，下降到了2023年的52.39%。
3、医疗产品及服务
2023年医疗产品及服务营收2.72亿元，同比去年的6.70亿元大幅下降了59.43%。2021年-2023年医疗产品及服务毛利率呈下降趋势，从2021年的47.39%，下降到了2023年的36.74%。
2023年，该产品名称由“医疗产品”变更为“医疗产品及服务”。
主营业务利润同比小幅下降
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.96亿元 | 10.28亿元 | -3.14% |
| 营业成本 | 5.74亿元 | 5.92亿元 | -3.10% |
| 销售费用 | 9,683.98万元 | 9,905.21万元 | -2.23% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.24亿元 | 7.09% |
| 财务费用 | -1,987.13万元 | -93.45万元 | -2026.50% |
| 研发费用 | 5,541.92万元 | 4,533.13万元 | 22.25% |
| 所得税费用 | 2,103.82万元 | 2,325.68万元 | -9.54% |
2024年三季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.59亿元，同比小幅下降7.30%。
虽然财务费用本期为-1,987.13万元，同比大幅下降20.26倍，不过（1）营业总收入本期为9.96亿元，同比小幅下降3.14%；（2）研发费用本期为5,541.92万元，同比增长22.25%；（3）毛利率本期为42.38%，同比有所下降了0.02%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月6日，麦克奥迪近十二个月的滚动营收为14.0亿元，在专科器械行业中，麦克奥迪的全球营收规模排名为2名，全国排名为1名。
专科器械营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 32.0 | 144.36 | 2.58 | -- |
| 麦克奥迪 | 14.0 | 4.79 | 1.69 | 6.67 |
| 福瑞股份 | 12.0 | 12.63 | 1.02 | 17.94 |
| 爱朋医疗 | 4.22 | -1.60 | 0.08 | -55.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
麦克奥迪属于电气机械和器材制造业 电气机械和器材制造业近三年受新能源、智能电网及高端装备需求驱动，市场规模年均增速超8%，2024年行业规模预计突破7.5万亿元。未来五年，行业将聚焦数字化、绿色化转型，智能输配电设备及精密仪器领域年复合增长率有望达12%，2025年市场空间或突破8.3万亿元
2、市场地位及占有率
麦克奥迪在电气设备领域以绝缘制品和输配电设备为核心，国内市场份额约3.5%，细分领域高压绝缘部件市占率居行业前五；其医疗板块病理诊断系统覆盖国内近千家医院，远程诊断年处理量超5万例，医疗设备业务占营收约18%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 麦克奥迪（300341） | 主营电气绝缘设备及医疗诊断系统，涵盖输配电设备、精密显微镜和远程病理平台 | 2024年医疗诊断业务营收占比18%，绝缘制品供货规模达3.2亿元 |
| 思源电气（002028） | 高压开关和电力自动化设备制造商，覆盖输配电全产业链 | 2024年GIS设备市占率12.3%，位列行业第三 |
| 特锐德（300001） | 箱式电力设备龙头，新能源充电桩市场份额领先 | 2025年充电桩业务营收占比预计超35% |
| 国电南瑞（600406） | 电网自动化及能源互联解决方案提供商 | 2024年电网调度系统市占率31.5%，稳居第一 |
| 许继电气（000400） | 直流输电核心设备供应商，聚焦智能变配电系统 | 2024年换流阀产品中标金额达28亿元 |
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