中南传媒(601098)2024年三季报解读：所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
中南出版传媒集团股份有限公司于2010年上市。公司的主营业务是出版、发行、印刷及印刷物资供应、媒体、数字教育、金融等。公司主要产品为教材教辅、一般图书、电子出版物、音像制品.
根据中南传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收93.66亿元，同比基本持平。扣非净利润9.24亿元，同比下降22.62%。中南传媒2024年第三季度净利润10.34亿元，业绩同比下降20.07%。
营业收入情况
2023年公司主要从事发行、物资、媒体。
1、二发行
2018年-2023年二发行营收呈大幅增长趋势，从2018年的69.93亿元，大幅增长到2023年的113.13亿元。2021年-2023年二发行毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的33.19%，小幅下降到了2023年的30.2%。
2、一出版
2018年-2023年一出版营收呈大幅增长趋势，从2018年的24.36亿元，大幅增长到2023年的35.99亿元。2023年一出版毛利率为37.35%，同比去年的36.7%基本持平。
所得税费用收益较去年同期大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降20.07%
本期净利润为10.34亿元，去年同期12.93亿元，同比下降20.07%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为14.11亿元，去年同期为13.35亿元，同比小幅增长；
但是所得税费用本期支出3.58亿元，去年同期支出2,626.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长5.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.66亿元 | 92.07亿元 | 1.72% |
| 营业成本 | 52.33亿元 | 53.28亿元 | -1.78% |
| 销售费用 | 14.51亿元 | 13.71亿元 | 5.79% |
| 管理费用 | 12.07亿元 | 11.44亿元 | 5.52% |
| 财务费用 | -4,583.86万元 | -8,184.07万元 | 43.99% |
| 研发费用 | 6,104.63万元 | 6,320.79万元 | -3.42% |
| 所得税费用 | 3.58亿元 | 2,626.35万元 | 1264.03% |
2024年三季度主营业务利润为14.11亿元，去年同期为13.35亿元，同比小幅增长5.63%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 93.66亿元 | 1.72% | 管理费用 | 12.07亿元 | 5.52% |
| 毛利率 | 44.12% | 1.99% | 销售费用 | 14.51亿元 | 5.79% |
全球排名
截止到2025年3月7日，中南传媒近十二个月的滚动营收为136.0亿元，在图书出版行业中，中南传媒的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
图书出版营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| RELX | 879.0 | 9.20 | 180 | 9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 | 461.0 | 7.43 | 84 | 14.02 |
| Pearson 培生集团 | 342.0 | 2.65 | 35 | 6.83 |
| Informa英富曼 | 297.0 | 24.30 | 39 | -- |
| 凤凰传媒 | 136.0 | 3.99 | 30 | 22.76 |
| 中南传媒 | 136.0 | 9.13 | 19 | 8.88 |
| None | 136.0 | -1.19 | -14.53 | -- |
| 山东出版 | 122.0 | 7.63 | 24 | 19.23 |
| 新华文轩 | 119.0 | 9.63 | 16 | 7.74 |
| 浙版传媒 | 117.0 | 5.98 | 15 | 9.52 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中南传媒属于新闻和出版业。 近三年新闻出版行业整体保持稳健增长，2024年市场规模突破1.8万亿元，年复合增长率约4.5%。传统纸质出版受数字化转型驱动，教育出版、主题出版及融合出版成为核心增长点，2025年数字出版占比预计达35%。政策推动行业集中度提升，头部企业通过跨区域整合与技术升级强化竞争力，市场空间向教育数字化、IP全产业链开发等方向拓展。
2、市场地位及占有率
中南传媒为全国出版行业龙头企业，2024年营收规模超150亿元，稳居行业前三。其教材教辅发行覆盖全国20余省份，基础教育领域市占率约12%，位居地方出版集团首位，数字教育产品用户规模突破3000万。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中南传媒（601098） | 综合性出版传媒集团，涵盖图书、报刊、数字教育等领域 | 2024年营收152.6亿元，教材业务覆盖全国26%中小学，数字教育营收占比32% |
| 中文传媒（600373） | 江西省出版龙头，主营图书发行、影视制作及新媒体业务 | 2024年净利润7-8亿元，主题出版营收同比增18%，新媒体业务用户破亿 |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版集团，重点布局教育出版、文化消费及云平台 | 教育出版营收占比超65%，2024年智慧教育项目中标额达8.3亿元 |
| 山东出版（601019） | 山东省教材发行主导企业，拓展研学旅行与数字出版 | 教材发行市占率省内超90%，2024年研学业务营收同比增45% |
| 中国出版（601949） | 国家级出版机构，聚焦主题出版与版权运营 | 主题出版物市场占有率连续三年居首，2024年版权输出量增22% |
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