奥飞数据(300738)2024年三季报解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
广东奥飞数据科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“冯康”。公司主营业务为向客户提供互联网数据中心（IDC）业务及其增值服务。公司主要为客户提供IDC服务及其他互联网综合服务、系统集成项目。
根据奥飞数据2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收15.81亿元，同比大幅增长52.18%。扣非净利润1.13亿元，同比小幅下降3.43%。奥飞数据2024年第三季度净利润1.10亿元，业绩同比小幅下降12.14%。本期经营活动产生的现金流净额为4.69亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主要业务为信息传输、软件和信息技术服务业，占比高达96.80%，其中IDC服务为第一大收入来源，占比83.68%。
2023年IDC服务营收11.17亿元，同比去年的9.67亿元增长了15.53%。2021年-2023年IDC服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的30.87%，小幅下降到了2023年的27.57%。
2023年其他互联网综合服务营收1.54亿元，同比去年的1.13亿元大幅增长了36.17%。同期，2023年其他互联网综合服务毛利率为15.46%，同比去年的11.54%大幅增长了33.97%。
1、营业总收入同比大幅增加52.18%，净利润同比小幅降低12.14%
2024年三季度，奥飞数据营业总收入为15.81亿元，去年同期为10.39亿元，同比大幅增长52.18%，净利润为1.10亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降12.14%。
虽然所得税费用本期收益491.92万元，去年同期支出1,039.19万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为1.27亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为-58.56万元，去年同期为507.00万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
15.81亿元 |
10.39亿元 |
52.18% |
| 营业成本 |
11.77亿元 |
7.52亿元 |
56.62% |
| 销售费用 |
1,887.79万元 |
1,541.53万元 |
22.46% |
| 管理费用 |
4,437.17万元 |
3,158.91万元 |
40.47% |
| 财务费用 |
1.72亿元 |
8,556.01万元 |
100.51% |
| 研发费用 |
4,998.56万元 |
2,559.23万元 |
95.32% |
| 所得税费用 |
-491.92万元 |
1,039.19万元 |
-147.34% |
2024年三季度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为1.27亿元，同比小幅下降10.95%。
虽然营业总收入本期为15.81亿元，同比大幅增长52.18%，不过毛利率本期为25.55%，同比小幅下降了2.11%，导致主营业务利润同比小幅下降。
2024年三季度，企业资产负债率为70.51%，去年同期为63.58%，同比小幅增长了6.93%。
奥飞数据负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了21.41亿元，去年同期流出15.46亿元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为19.88亿元，同比大幅增长，取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为1.64亿元。
有息负债从2018年三季度到2024年三季度近7年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。
有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
| 利率(%) |
2.72 |
2.61 |
1.54 |
1.98 |
2.42 |
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
| 流动比率 |
0.63 |
0.59 |
0.60 |
0.53 |
0.54 |
| 速动比率 |
0.60 |
0.59 |
0.59 |
0.52 |
0.44 |
| 现金比率(%) |
0.19 |
0.26 |
0.32 |
0.17 |
0.13 |
| 资产负债率(%) |
70.51 |
63.58 |
73.29 |
68.30 |
69.56 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
2.60 |
5.81 |
7.80 |
5.19 |
3.76 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.20 |
0.31 |
0.03 |
0.22 |
0.16 |
| 货币资金/短期债务 |
0.23 |
0.32 |
0.37 |
0.21 |
0.23 |
现金比率为0.19，去年同期为0.26，同比下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
另外经营活动现金流净额/短期债务为0.20，去年同期为0.31，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。
而且货币资金/短期债务本期为0.23，去年同期为0.32，货币资金/短期债务在去年已经较低的情况下还有所下降。
截止到2025年3月7日，奥飞数据近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在IDC行业中，奥飞数据的全国排名为7名，全球排名为13名。
IDC营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Equinix |
634.0 |
9.65 |
59 |
17.67 |
| Digital Realty Trust |
403.0 |
7.85 |
44 |
-29.36 |
| 宝信软件 |
129.0 |
10.71 |
26 |
25.22 |
| 万国数据 |
100.0 |
20.16 |
-42.90 |
-- |
| 光环新网 |
79.0 |
1.66 |
3.88 |
-24.82 |
| 世纪互联 |
74.0 |
15.36 |
-26.44 |
-- |
| 润泽科技 |
44.0 |
111.56 |
18 |
-- |
| 南兴股份 |
36.0 |
19.38 |
1.73 |
-12.68 |
| *ST鹏博 |
26.0 |
-20.77 |
-0.93 |
-- |
| 新意网集团 |
25.0 |
12.57 |
8.47 |
4.87 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 奥飞数据 |
13.0 |
16.67 |
1.41 |
-3.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
奥飞数据属于IDC（互联网数据中心）服务行业，专注于提供云计算、人工智能等数字基础设施服务。 近三年，IDC行业受益于数字化转型及AI算力需求激增，年均复合增长率超15%。2025年市场规模预计突破4000亿元，未来趋势聚焦绿色数据中心、边缘计算及智能运维，政策驱动下东数西算工程加速行业整合，头部企业技术壁垒持续强化。
