万润科技(002654)2024年三季报解读：主营业务利润亏损有所减小
深圳万润科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事LED元器件封装、LED照明应用及广告传媒业务。其主要产品可以分为LED光源器件和LED照明产品两大类,其中LED光源器件根据封装形式又可以分为直插式LED和贴片式LED产品.
根据万润科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收30.50亿元，同比小幅下降11.68%。扣非净利润1,489.31万元，扭亏为盈。万润科技2024年第三季度净利润1,413.14万元，业绩同比大幅下降67.33%。
2023年公司的主要业务为广告传媒行业，占比高达69.79%，主要产品包括数字营销和LED照明及相关两项，其中数字营销占比69.79%，LED照明及相关占比10.25%。
2023年数字营销营收29.56亿元，同比去年的26.55亿元小幅增长了11.35%。2016年-2023年数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2016年的27.85%，大幅下降到了2023年的4.66%。
2017年，该产品名称由“互联网搜索引擎广告、互联网软件应用及推广”，整合为“数字营销”。
2023年LED照明及相关营收4.34亿元，同比去年的3.96亿元小幅增长了9.6%。同期，2023年LED照明及相关毛利率为21.66%，同比去年的11.91%大幅增长了81.86%。
2022年，该产品名称由“LED照明”变更为“LED照明及相关”。
1、营业总收入同比小幅降低11.68%，净利润同比大幅降低67.33%
2024年三季度，万润科技营业总收入为30.50亿元，去年同期为34.53亿元，同比小幅下降11.68%，净利润为1,413.14万元，去年同期为4,325.94万元，同比大幅下降67.33%。
虽然主营业务利润本期为-182.24万元，去年同期为-6,600.30万元，亏损有所减小；
但是（1）营业外利润本期为685.32万元，去年同期为5,651.22万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为11.12万元，去年同期为3,953.23万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
30.50亿元 |
34.53亿元 |
-11.68% |
| 营业成本 |
27.07亿元 |
31.72亿元 |
-14.66% |
| 销售费用 |
7,298.81万元 |
7,893.04万元 |
-7.53% |
| 管理费用 |
1.25亿元 |
1.32亿元 |
-5.08% |
| 财务费用 |
4,464.73万元 |
2,591.95万元 |
72.25% |
| 研发费用 |
8,738.78万元 |
9,826.62万元 |
-11.07% |
| 所得税费用 |
-1,091.24万元 |
41.85万元 |
-2707.63% |
2024年三季度主营业务利润为-182.24万元，去年同期为-6,600.30万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为30.50亿元，同比小幅下降11.68%，不过毛利率本期为11.23%，同比大幅增长了3.10%，推动主营业务利润亏损有所减小。
万润科技2024年三季度非主营业务利润为504.14万元，去年同期为1.10亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-182.24万元 |
-12.90% |
-6,600.30万元 |
97.24% |
| 资产减值损失 |
-766.98万元 |
-54.28% |
-890.05万元 |
13.83% |
| 营业外收入 |
807.81万元 |
57.17% |
5,726.59万元 |
-85.89% |
| 其他收益 |
1,802.24万元 |
127.54% |
1,551.36万元 |
16.17% |
| 信用减值损失 |
-1,496.66万元 |
-105.91% |
-1,242.77万元 |
-20.43% |
| 其他 |
402.71万元 |
28.50% |
5,973.69万元 |
-93.26% |
| 净利润 |
1,413.14万元 |
100.00% |
4,325.94万元 |
-67.33% |
截止到2025年3月7日，万润科技近十二个月的滚动营收为42.0亿元，在广告营销行业中，万润科技的全国排名为9名，全球排名为20名。
广告营销营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| WPP |
1374.0 |
4.82 |
51 |
-5.28 |
| Publicis 阳狮集团 |
1249.0 |
10.95 |
129 |
17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 |
1138.0 |
3.16 |
107 |
1.69 |
| DKSH大昌华嘉 |
905.0 |
0.01 |
18 |
-1.37 |
| Interpublic 埃培智 |
775.0 |
1.45 |
50 |
-10.22 |
| Dentsu 电通 |
686.0 |
9.13 |
-93.43 |
-- |
| 蓝色光标 |
526.0 |
9.09 |
1.17 |
-45.60 |
| Hakuhodo DY 博报堂 |
460.0 |
-9.98 |
12 |
-2.00 |
| Cheil Worldwide杰尔广告 |
207.0 |
14.62 |
9.38 |
5.97 |
| 利欧股份 |
205.0 |
9.60 |
20 |
-25.59 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 万润科技 |
42.0 |
0.60 |
0.45 |
-17.64 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万润科技属于半导体及电子元器件行业，核心业务涵盖LED封装、存储芯片及光电材料领域。 半导体及电子元器件行业近三年受新能源汽车、AI算力及消费电子需求推动，市场规模年均增速超15%，2025年全球预计突破6500亿美元。国产替代加速，存储芯片、光电器件等细分领域技术突破显著，未来聚焦第三代半导体、先进封装及车规级芯片，2025年后复合增长率或达18%以上。
万润科技在国内LED封装及存储芯片领域处于第二梯队，据2025年行业数据，其LED封装市占率约5%，存储芯片（DRAM模组）份额约3%，在车规级芯片领域已进入比亚迪供应链，但整体议价能力弱于头部厂商。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 万润科技（002654） |
LED封装及存储芯片制造商 |
2025年车规级芯片营收占比12%，LED封装产能扩产30% |
| 领益智造（002600） |
精密功能件及消费电子供应商 |
2025年精密结构件市占率9%，VR设备组件营收同比增25% |
| 华映科技（000536） |
液晶显示模组及触控产品厂商 |
2025年车载显示面板出货量突破800万片，毛利率提升至18% |
| 卧龙电驱（600580） |
电机及新能源驱动系统供应商 |
2025年新能源汽车电机出货量占比15%，海外订单增40% |
| 天娱数科（002354） |
数字互动娱乐及VR技术开发商 |
2025年VR内容市占率7%，元宇宙项目签约金额超5亿元 |
