ST英飞拓(002528)2024年三季报解读:高负债且资产负债率持续增加,信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
深圳英飞拓科技股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“深圳市投资控股有限公司”。公司是一家研发、生产和销售电子安防产品的高科技企业.公司主营业务为人物互联为核心的智慧城市整体解决方案提供、建设和运营服务商。
根据ST英飞拓2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收7.03亿元,同比下降28.78%。扣非净利润-1.02亿元,较去年同期亏损有所减小。ST英飞拓2024年第三季度净利润-7,715.37万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件和信息技术服务业,主要产品包括物联产品和数字运营服务两项,其中物联产品占比48.71%,数字运营服务占比38.93%。
1、物联产品
2023年物联产品营收6.86亿元,同比去年的6.50亿元小幅增长了5.62%。同期,2023年物联产品毛利率为26.02%,同比去年的22.07%增长了17.9%。
2、数字运营服务
2020年-2023年数字运营服务营收呈大幅下降趋势,从2020年的23.16亿元,大幅下降到2023年的5.48亿元。2023年数字运营服务毛利率为4.01%,同比去年的1.94%大幅增长了106.7%。
2020年,该产品名称由“互联网数字营销”变更为“数字运营服务”。
3、解决方案
2023年解决方案营收1.74亿元,同比去年的3.85亿元大幅下降了54.8%。同期,2023年解决方案毛利率为13.11%,同比去年的12.13%小幅增长了8.08%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低28.78%,净利润亏损有所减小
2024年三季度,ST英飞拓营业总收入为7.03亿元,去年同期为9.87亿元,同比下降28.78%,净利润为-7,715.37万元,去年同期为-3.75亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)信用减值损失本期收益4,364.92万元,去年同期损失2.12亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-1.26亿元,去年同期为-1.87亿元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 7.03亿元 | 9.87亿元 | -28.78% |
营业成本 | 5.09亿元 | 8.13亿元 | -37.38% |
销售费用 | 1.04亿元 | 1.08亿元 | -3.82% |
管理费用 | 1.39亿元 | 1.52亿元 | -8.12% |
财务费用 | 2,193.14万元 | 2,852.47万元 | -23.11% |
研发费用 | 5,393.03万元 | 7,203.84万元 | -25.14% |
所得税费用 | 205.52万元 | 532.23万元 | -61.39% |
2024年三季度主营业务利润为-1.26亿元,去年同期为-1.87亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7.03亿元,同比下降28.78%,不过毛利率本期为27.59%,同比大幅增长了9.95%,推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
ST英飞拓2024年三季度非主营业务利润为5,131.20万元,去年同期为-1.82亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | -1.26亿元 | 163.84% | -1.87亿元 | 32.56% |
信用减值损失 | 4,364.92万元 | -56.57% | -2.12亿元 | 120.58% |
其他 | 857.53万元 | -11.12% | 3,069.83万元 | -72.07% |
净利润 | -7,715.37万元 | 100.00% | -3.75亿元 | 79.44% |
高负债且资产负债率持续增加
2024年三季度,企业资产负债率为84.86%,去年同期为73.64%,负债率很高且增加了11.22%,近5年资产负债率总体呈现上升状态,从47.79%增长至84.86%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为25.89亿元,同比下降21.52%,另外总负债本期为21.97亿元,同比小幅下降9.57%。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2022年三季度到2024年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
ST英飞拓本期支付利息的现金为2,628.26万元,有息负债的利率为3.43%,而去年同期为4.59%,同比下降。
2、偿债能力:货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
---|---|---|---|---|---|
流动比率 | 0.91 | 1.24 | 1.41 | 1.25 | 1.62 |
速动比率 | 0.75 | 1.09 | 1.23 | 0.98 | 1.34 |
现金比率(%) | 0.10 | 0.14 | 0.36 | 0.21 | 0.24 |
资产负债率(%) | 84.86 | 73.64 | 62.83 | 54.05 | 47.79 |
EBITDA 利息保障倍数 | 16.58 | 40.28 | 128.57 | 12.88 | 25.18 |
经营活动现金流净额/短期债务 | -0.05 | 0.53 | -0.05 | 0.07 | -0.41 |
货币资金/短期债务 | 0.30 | 0.50 | 0.36 | 0.49 | 0.51 |
流动比率为0.91,去年同期为1.24,同比下降,流动比率降低到了一个较低的水平。
另外现金比率为0.10,去年同期为0.14,同比下降,现金比率在比较低的情况下还在降低。
而且经营活动现金流净额/短期债务为-0.05,去年同期为0.53,经营活动现金流净额/短期债务降低到了一个较低的水平。
以上说明企业短期偿债压力较大。
全球排名
截止到2025年3月6日,ST英飞拓近十二个月的滚动营收为14.0亿元,在安防监控行业中,ST英飞拓的全球营收规模排名为9名,全国排名为8名。
安防监控营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
海康威视 | 893.0 | 12.05 | 141 | 1.77 |
大华股份 | 322.0 | 6.78 | 74 | 23.56 |
千方科技 | 78.0 | -6.12 | 5.42 | -20.53 |
ST中安 | 29.0 | -1.76 | 0.90 | -- |
辰安科技 | 23.0 | 11.00 | 0.80 | -4.67 |
中电兴发 | 22.0 | -6.82 | -5.90 | -- |
高新兴 | 18.0 | -8.21 | -1.03 | -- |
Ambarella 安霸 | 16.0 | 0.52 | -12.30 | -- |
ST英飞拓 | 14.0 | -35.45 | -7.75 | -- |
航天长峰 | 14.0 | -20.62 | -2.35 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST英飞拓属于智能安防系统集成与解决方案行业。 智能安防行业近三年受智慧城市建设和AI技术驱动,市场规模年均增长约12%,2024年预计突破8000亿元,未来将向AIoT融合、边缘计算及场景化应用深化,2025年潜在空间或超万亿元,政策支持与数字化需求持续释放红利。