南凌科技(300921)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
南凌科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈树林”。公司主营业务为跨区域经营的大中型企业提供安全、稳定、智能的“云+网”整体解决方案、数字化工程及其他服务,致力于应用云计算、移动应用、物联网、大数据等新一代信息技术,构建覆盖全球的智能化云网服务。
根据南凌科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.46亿元，同比小幅增长3.98%。扣非净利润-452.29万元，由盈转亏。南凌科技2024年第三季度净利润472.38万元，业绩同比大幅下降64.30%。本期经营活动产生的现金流净额为554.76万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为其他、C制造业、I信息传输、软件和信息技术服务业。主要产品包括凌网服务和凌云服务两项，其中凌网服务占比62.38%，凌云服务占比17.97%。
1、凌网服务
2023年凌网服务营收3.77亿元，同比去年的3.94亿元小幅下降了4.37%。同期，2023年凌网服务毛利率为32.67%，同比去年的38.15%小幅下降了14.36%。
2、凌云服务
2023年凌云服务营收1.09亿元，同比去年的1.27亿元小幅下降了14.33%。同期，2023年凌云服务毛利率为49.8%，同比去年的33.6%大幅增长了48.21%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加3.98%，净利润同比大幅降低64.30%
2024年三季度，南凌科技营业总收入为4.46亿元，去年同期为4.29亿元，同比小幅增长3.98%，净利润为472.38万元，去年同期为1,323.24万元，同比大幅下降64.30%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为-261.94万元，去年同期为-515.28万元，亏损有所减小；
但是（1）其他收益本期为28.44万元，去年同期为512.94万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为252.94万元，去年同期为692.39万元，同比大幅下降；（3）所得税费用本期支出126.08万元，去年同期收益221.72万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.46亿元 | 4.29亿元 | 3.98% |
| 营业成本 | 3.13亿元 | 2.89亿元 | 8.24% |
| 销售费用 | 5,637.16万元 | 5,655.75万元 | -0.33% |
| 管理费用 | 3,242.18万元 | 4,312.15万元 | -24.81% |
| 财务费用 | 33.56万元 | -49.85万元 | 167.32% |
| 研发费用 | 4,580.44万元 | 4,497.67万元 | 1.84% |
| 所得税费用 | 126.08万元 | -221.72万元 | 156.86% |
2024年三季度主营业务利润为-261.94万元，去年同期为-515.28万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为29.81%，同比小幅下降了2.77%，不过（1）营业总收入本期为4.46亿元，同比小幅增长3.98%；（2）管理费用本期为3,242.18万元，同比下降24.81%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
南凌科技2024年三季度非主营业务利润为860.40万元，去年同期为1,616.79万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -261.94万元 | -55.45% | -515.28万元 | 49.17% |
| 投资收益 | 252.94万元 | 53.55% | 692.39万元 | -63.47% |
| 公允价值变动收益 | 809.51万元 | 171.37% | 563.00万元 | 43.79% |
| 信用减值损失 | -202.36万元 | -42.84% | -115.90万元 | -74.60% |
| 其他 | 98.52万元 | 20.86% | 552.32万元 | -82.16% |
| 净利润 | 472.38万元 | 100.00% | 1,323.24万元 | -64.30% |
全球排名
截止到2025年3月7日，南凌科技近十二个月的滚动营收为6.04亿元，在网络通信行业中，南凌科技的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
网络通信营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Zoom Video Communications | 338.0 | 4.40 | 73 | -9.78 |
| Bandwidth | 54.0 | 15.10 | -0.47 | -- |
| 梦网科技 | 52.0 | 24.15 | -18.22 | -- |
| Gogo | 29.0 | 13.81 | 11 | -- |
| AudioCodes | 18.0 | -0.91 | 1.11 | -23.16 |
| ON24 | 12.0 | 1.42 | -3.76 | -- |
| 二六三 | 8.9 | -2.83 | -2.55 | -- |
| 南凌科技 | 6.04 | 6.84 | 0.38 | -20.99 |
| 琏升科技 | 2.45 | 3.38 | -0.40 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南凌科技属于信息传输、软件和信息技术服务业，专注于企业级通信网络服务及云计算相关解决方案。 企业通信网络及云计算行业近三年受数字化转型驱动，年均复合增长率超15%，2024年国内市场规模突破3000亿元。未来随着5G、AI及边缘计算技术渗透，行业将向智能化、场景化方向延伸，预计2027年市场空间达5000亿元，政务、金融及制造领域需求为核心增长点。
2、市场地位及占有率
南凌科技在企业专网服务领域处于第二梯队，2024年细分市场占有率约3%-5%，在SD-WAN及边缘计算领域技术优势显著，为字节跳动等头部企业提供算力支持，但整体规模较头部厂商仍有差距。
3、主要竞争对手
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