时代出版(600551)2024年三季报解读：主营业务利润同比增长
时代出版传媒股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“安徽省人民政府”。公司主要经营图书、期刊、全媒体出版策划经营及印刷复制、传媒科技研发、股权投资等业务。公司的主要产品和服务有教材教辅、一般图书、期刊杂志、数字产品、印装及制造业务、印刷物资销售、文化商品销售、电子商务、培训、科技孵化、影视。
根据时代出版2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收62.76亿元，同比基本持平。扣非净利润2.31亿元，同比小幅下降7.07%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为印刷物资及文化商品贸易，占比高达65.29%，主要产品包括文化商品销售等、教材教辅、印刷物资销售三项，文化商品销售等占比52.58%，教材教辅占比16.02%，印刷物资销售占比12.72%。
1、文化商品销售等
2023年文化商品销售等营收45.44亿元，同比去年的45.29亿元基本持平。同期，2023年文化商品销售等毛利率为1.76%，同比去年的1.94%小幅下降了9.28%。
2、教材教辅
2020年-2023年教材教辅营收呈增长趋势，从2020年的11.52亿元，增长到2023年的13.85亿元。2021年-2023年教材教辅毛利率呈增长趋势，从2021年的32.77%，增长到了2023年的33.52%。
3、印刷物资销售
2023年印刷物资销售营收10.99亿元，同比去年的3.35亿元大幅增长了近2倍。同期，2023年印刷物资销售毛利率为5.95%，同比去年的9.23%大幅下降了35.54%。
4、一般图书
2020年-2023年一般图书营收呈增长趋势，从2020年的6.65亿元，增长到2023年的7.97亿元。2021年-2023年一般图书毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的22.92%，小幅下降到了2023年的20.41%。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.76亿元 | 62.17亿元 | 0.95% |
| 营业成本 | 56.85亿元 | 56.33亿元 | 0.92% |
| 销售费用 | 1.09亿元 | 1.27亿元 | -14.36% |
| 管理费用 | 1.90亿元 | 1.95亿元 | -2.16% |
| 财务费用 | -4,115.62万元 | -2,126.19万元 | -93.57% |
| 研发费用 | 2,710.28万元 | 2,646.77万元 | 2.40% |
| 所得税费用 | 6,304.39万元 | 212.78万元 | 2862.83% |
2024年三季度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为2.41亿元，同比增长19.44%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为62.76亿元，同比有所增长0.95%；（2）财务费用本期为-4,115.62万元，同比大幅下降93.57%；（3）毛利率本期为9.42%，同比有所增长了0.03%。
全国排名
截止到2025年3月7日，时代出版近十二个月的滚动营收为86.0亿元，在图书出版行业中，时代出版的全国排名为10名，全球排名为17名。
图书出版营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| RELX | 879.0 | 9.20 | 180 | 9.55 |
| Wolters Kluwer 威科集团 | 461.0 | 7.43 | 84 | 14.02 |
| Pearson 培生集团 | 342.0 | 2.65 | 35 | 6.83 |
| Informa英富曼 | 297.0 | 24.30 | 39 | -- |
| 凤凰传媒 | 136.0 | 3.99 | 30 | 22.76 |
| 中南传媒 | 136.0 | 9.13 | 19 | 8.88 |
| None | 136.0 | -1.19 | -14.53 | -- |
| 山东出版 | 122.0 | 7.63 | 24 | 19.23 |
| 新华文轩 | 119.0 | 9.63 | 16 | 7.74 |
| 浙版传媒 | 117.0 | 5.98 | 15 | 9.52 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 时代出版 | 86.0 | 10.24 | 5.55 | 27.39 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
时代出版属于出版行业，主营图书出版、发行及文化衍生业务。 出版行业近三年受数字化升级和政策支持推动，市场规模稳步增长，2024年预计整体营收突破1.2万亿元。未来趋势集中在AI技术融合（如智能内容生产）、教育出版垂直化及IP全产业链开发，2025年数字出版占比或超35%，行业集中度持续提升，头部企业加速整合区域资源。
2、市场地位及占有率
时代出版在出版行业中处于区域龙头地位，以教育出版为核心优势，2024年安徽省内教材教辅市占率超60%，全国市场占有率约2.3%，位列行业前十五，但较头部企业仍存规模差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 时代出版（600551） | 安徽省属出版集团，涵盖教材教辅、少儿出版及数字教育 | 2024年教育出版营收占比58%，AI教育产品覆盖1200所学校 |
| 中文传媒（600373） | 江西省出版龙头，涉足出版发行、影视游戏及新媒体 | 2024年核心教材业务市占率3.1%，位列全国第八 |
| 凤凰传媒（601928） | 江苏省出版集团，业务覆盖出版、影视、文化地产 | 2024年教育信息化项目中标金额达7.8亿元 |
| 中南传媒（601098） | 湖南省属出版企业，主打教育出版与数字阅读 | 2024年中小学教材全国市场占有率4.6% |
| 山东出版（601019） | 山东省出版发行集团，专注教材教辅及研学服务 | 2024年研学基地营收同比增长42% |
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