*ST紫天(300280)2024年三季报解读：资产负债率同比大幅增加，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福建紫天传媒科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“郑岚”。公司的主营业务包括互联网广告业务和楼宇媒体广告业务。公司的主要产品为互联网广告业务和云服务业务，具体包括楼宇媒体广告和互联网广告等。
根据*ST紫天2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.80亿元，同比大幅下降48.45%。扣非净利润893.93万元，同比大幅下降95.82%。*ST紫天2024年第三季度净利润825.57万元，业绩同比大幅下降95.97%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为互联网广告行业，主营产品为广告收入。
1、互联网广告行业
2020年-2023年互联网广告行业营收呈大幅增长趋势，从2020年的11.02亿元，大幅增长到2023年的21.88亿元。2020年-2023年互联网广告行业毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.96%，大幅下降到了2023年的2.79%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降48.45%，净利润同比下降95.97%
2024年三季度，紫天科技营业总收入为11.80亿元，去年同期为22.90亿元，同比大幅下降48.45%，净利润为825.57万元，去年同期为2.05亿元，同比大幅下降95.97%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出643.37万元，去年同期支出9,580.97万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1,167.59万元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降96.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.80亿元 | 22.90亿元 | -48.45% |
| 营业成本 | 11.34亿元 | 18.57亿元 | -38.97% |
| 销售费用 | 1,903.33万元 | 5,010.02万元 | -62.01% |
| 管理费用 | 863.04万元 | 4,882.25万元 | -82.32% |
| 财务费用 | 643.82万元 | 1,055.05万元 | -38.98% |
| 研发费用 | 4.70万元 | 150.95万元 | -96.88% |
| 所得税费用 | 643.37万元 | 9,580.97万元 | -93.29% |
2024年三季度主营业务利润为1,167.59万元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降96.32%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.80亿元，同比大幅下降48.45%；（2）毛利率本期为3.96%，同比大幅下降了14.92%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
紫天科技2024年三季度非主营业务利润为301.35万元，去年同期为-1,640.84万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,167.59万元 | 141.43% | 3.17亿元 | -96.32% |
| 投资收益 | 543.95万元 | 65.89% | -4,052.91万元 | 113.42% |
| 信用减值损失 | -195.82万元 | -23.72% | -596.86万元 | 67.19% |
| 其他 | 146.15万元 | 17.70% | 4,116.69万元 | -96.45% |
| 净利润 | 825.57万元 | 100.00% | 2.05亿元 | -95.97% |
资产负债率同比大幅增加
2024年三季度，企业资产负债率为63.78%，去年同期为37.13%，同比大幅增长了26.65%。
资产负债率同比大幅增长主要是总负债本期为21.56亿元，同比大幅增长38.14%，另外总资产本期为33.80亿元，同比下降19.57%。
虽然本期负债率增长，但是本期有息负债为2.06亿元，占总负债为10.00%，去年同期为22.00%，同比降低了12.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债近3年呈现下降趋势
有息负债从2022年三季度到2024年三季度近3年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
紫天科技本期支付利息的现金为626.65万元，有息负债的利率为3.05%，而去年同期为4.24%，同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
紫天科技属于广告营销及互联网服务行业。 广告营销及互联网服务行业近三年受数字化转型驱动，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦智能化投放、短视频营销及AI技术应用，预计2025年市场空间将达1.5万亿元，其中程序化广告和内容营销占比持续提升。
2、市场地位及占有率
紫天科技在广告营销领域处于第二梯队，2024年营收规模约35亿元，细分领域市占率约3.5%，在短视频营销及效果广告领域具备区域性优势，但头部企业集中度持续挤压其增长空间。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 紫天科技（300280） | 主营互联网广告和精准营销服务 | 2025年短视频营销营收占比提升至42% |
| 省广集团（002400） | 综合性广告传媒集团 | 2024年数字营销业务营收占比超60% |
| 华扬联众（603825） | 互联网广告整合服务商 | 2025年程序化广告平台市占率稳居前五 |
| 蓝色光标（300058） | 整合营销服务龙头企业 | 2024年出海营销业务贡献营收超45% |
| 引力传媒（603598） | 内容营销与直播电商服务商 | 2025年直播电商GMV规模突破80亿元 |
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