润泽科技(300442)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
润泽智算科技集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“周超男”。公司主营业务为提供数据中心基础设施服务。公司主要产品为数据中心业务服务。
根据润泽科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收64.10亿元，同比大幅增长139.11%。扣非净利润14.94亿元，同比大幅增长33.65%。润泽科技2024年第三季度净利润15.22亿元，业绩同比大幅增长36.00%。本期经营活动产生的现金流净额为11.51亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为软件与信息技术服务业，主要产品包括IDC业务和AIDC业务两项，其中IDC业务占比72.44%，AIDC业务占比27.56%。
1、IDC业务
2023年IDC业务营收31.52亿元，同比去年的27.15亿元增长了16.1%。同期，2023年IDC业务毛利率为54.46%，同比去年的53.11%基本持平。
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加139.11%，净利润同比增加36.00%
2024年三季度，润泽科技营业总收入为64.10亿元，去年同期为26.81亿元，同比大幅增长139.11%，净利润为15.22亿元，去年同期为11.19亿元，同比大幅增长36.00%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为15.48亿元，去年同期为10.74亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长44.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 64.10亿元 | 26.81亿元 | 139.11% |
| 营业成本 | 44.40亿元 | 13.37亿元 | 232.01% |
| 销售费用 | 212.14万元 | 200.40万元 | 5.86% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.20亿元 | 9.29% |
| 财务费用 | 1.40亿元 | 6,250.76万元 | 124.57% |
| 研发费用 | 1.05亿元 | 6,225.65万元 | 69.07% |
| 所得税费用 | 5,883.98万元 | 3,523.01万元 | 67.02% |
2024年三季度主营业务利润为15.48亿元，去年同期为10.74亿元，同比大幅增长44.12%。
虽然毛利率本期为30.73%，同比大幅下降了19.38%，不过营业总收入本期为64.10亿元，同比大幅增长139.11%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，润泽科技近十二个月的滚动营收为44.0亿元，在IDC行业中，润泽科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
IDC营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Equinix | 634.0 | 9.65 | 59 | 17.67 |
| Digital Realty Trust | 403.0 | 7.85 | 44 | -29.36 |
| 宝信软件 | 129.0 | 10.71 | 26 | 25.22 |
| 万国数据 | 100.0 | 20.16 | -42.90 | -- |
| 光环新网 | 79.0 | 1.66 | 3.88 | -24.82 |
| 世纪互联 | 74.0 | 15.36 | -26.44 | -- |
| 润泽科技 | 44.0 | 111.56 | 18 | -- |
| 南兴股份 | 36.0 | 19.38 | 1.73 | -12.68 |
| *ST鹏博 | 26.0 | -20.77 | -0.93 | -- |
| 新意网集团 | 25.0 | 12.57 | 8.47 | 4.87 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
润泽科技属于数据中心（IDC/AIDC）服务行业，核心业务涵盖互联网数据中心和人工智能算力基础设施的建设和运营。 数据中心行业近三年受云计算、AI大模型及算力需求驱动快速增长，2025年全球数据中心市场规模预计突破2000亿美元。液冷技术、绿色节能和高密度算力集群成为主流方向，国内政策推动“东数西算”工程，核心节点资源稀缺性凸显，AIDC因适配大模型训练需求，未来五年复合增长率有望超25%。
2、市场地位及占有率
润泽科技是国内超大规模园区级数据中心龙头，规划机柜32万架（投产7.6万架），2024年AIDC业务营收占比57.46%，字节跳动贡献超60%收入，成熟机房上架率超90%，显著高于行业58%均值，市场占有率位列第三方IDC企业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 润泽科技（300442） | IDC/AIDC领军企业，专注园区级批发型业务 | 2024年AIDC业务营收占比57.46%，字节跳动贡献超60%，规划机柜32万架 |
| 宝信软件（600845） | 依托宝钢资源布局高能耗指标数据中心 | 2024年获字节跳动120兆瓦订单，上海宝之云基地上架率95% |
| 光环新网（300383） | 老牌IDC服务商，客户结构多元化 | 2024年承接字节跳动90兆瓦订单，国内中期规划机柜11万架 |
| 数据港（603881） | 阿里云核心供应商，专注定制化数据中心 | 2024年深度绑定阿里云，长三角区域机柜资源利用率超85% |
| 奥飞数据（300738） | 华南区域IDC服务商，布局海外市场 | 2024年百度核心供应商，廊坊基地机柜规模达2万架，海外马来西亚项目启动建设 |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润15.22亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近5年三季度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年三季度主营利润15.48亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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