塞力医疗(603716)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
塞力斯医疗科技集团股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“温伟”。公司的主营业务为集约化销售、单纯销售以及自主体外诊断产品的研发、生产和销售。公司的主要产品为诊断试剂及耗材、体外诊断仪器设备。
根据塞力医疗2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.20亿元，同比小幅下降7.15%。扣非净利润-2,611.17万元，较去年同期亏损增大。塞力医疗2024年第三季度净利润-3,351.26万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业，占比高达96.68%，主要产品包括集约化SPD、集约化IVD、单纯销售三项，集约化SPD占比36.93%，集约化IVD占比35.86%，单纯销售占比27.21%。
1、集约化SPD
2023年集约化SPD营收7.41亿元，同比去年的6.89亿元小幅增长了7.55%。2020年-2023年集约化SPD毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的11.35%，小幅下降到了2023年的9.9%。
2023年，该产品名称由“集约化-SPD”变更为“集约化SPD”。
2、集约化IVD
2021年-2023年集约化IVD营收呈大幅下降趋势，从2021年的12.46亿元，大幅下降到2023年的7.19亿元。2023年集约化IVD毛利率为23.95%，同比去年的23.34%基本持平。
2023年，该产品名称由“集约化-IVD”变更为“集约化IVD”。
3、单纯销售
2023年单纯销售营收5.46亿元，同比去年的5.01亿元小幅增长了8.95%。2021年-2023年单纯销售毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的25.18%，小幅增长到了2023年的26.93%。
净利润近6年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.15%，净利润由盈转亏
2024年三季度，塞力医疗营业总收入为14.20亿元，去年同期为15.30亿元，同比小幅下降7.15%，净利润为-3,351.26万元，去年同期为1,778.94万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,678.17万元，去年同期收益237.25万元，同比大幅增长；
但是（1）投资收益本期为-4,757.77万元，去年同期为124.28万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-2,409.92万元，去年同期为232.36万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.20亿元 | 15.30亿元 | -7.15% |
| 营业成本 | 11.38亿元 | 12.14亿元 | -6.32% |
| 销售费用 | 1.00亿元 | 9,348.01万元 | 6.99% |
| 管理费用 | 1.23亿元 | 1.34亿元 | -8.39% |
| 财务费用 | 4,677.65万元 | 5,164.76万元 | -9.43% |
| 研发费用 | 3,145.80万元 | 2,736.20万元 | 14.97% |
| 所得税费用 | -1,678.17万元 | -237.25万元 | -607.35% |
2024年三季度主营业务利润为-2,409.92万元，去年同期为232.36万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为14.20亿元，同比小幅下降7.15%；（2）毛利率本期为19.89%，同比小幅下降了0.71%。
3、非主营业务利润由盈转亏
塞力医疗2024年三季度非主营业务利润为-2,619.51万元，去年同期为1,309.33万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,409.92万元 | 71.91% | 232.36万元 | -1137.17% |
| 投资收益 | -4,757.77万元 | 141.97% | 124.28万元 | -3928.28% |
| 信用减值损失 | 1,953.63万元 | -58.30% | 763.59万元 | 155.85% |
| 其他 | 492.47万元 | -14.70% | 464.26万元 | 6.08% |
| 净利润 | -3,351.26万元 | 100.00% | 1,778.94万元 | -288.39% |
全国排名
截止到2025年3月7日，塞力医疗近十二个月的滚动营收为20.0亿元，在体外诊断行业中，塞力医疗的全国排名为9名，全球排名为18名。
体外诊断营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Roche 罗氏 | 5085.0 | -0.22 | 675 | -15.93 |
| Thermo Fisher Scientific 赛默飞 | 3109.0 | 3.03 | 459 | -6.40 |
| Abbott 雅培 | 3042.0 | -0.88 | 972 | 23.76 |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 | 1743.0 | 7.51 | 151 | 3.97 |
| Danaher丹纳赫 | 1731.0 | -6.76 | 283 | -15.37 |
| 迈瑞医疗 | 349.0 | 18.44 | 116 | 20.27 |
| bioMerieux | 286.0 | 5.63 | 28 | -4.01 |
| Sysmex希森美康 | 224.0 | 14.80 | 24 | 14.41 |
| 润达医疗 | 91.0 | 8.97 | 2.73 | -6.09 |
| DiaSorin | 89.0 | 9.21 | 12 | -13.81 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 塞力医疗 | 20.0 | -1.91 | -1.59 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
塞力医疗属于医疗器械与耗材流通服务行业。 医疗器械流通行业近三年受医疗新基建及集中采购政策驱动，市场规模保持8%-10%年复合增长，2024年市场规模突破8000亿元。未来三年，随着SPD智慧供应链模式渗透率提升至40%以上，行业将加速整合，头部企业通过数字化能力构建竞争壁垒，预计2027年市场空间达1.2万亿元。
2、市场地位及占有率
塞力医疗聚焦集约化医疗供应链服务，在中南地区二级医院市场覆盖率居前，2024年全国医疗器械流通领域市占率约1.5%，SPD业务营收占比达35%，属于区域性细分领域特色企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 塞力医疗（603716） | 医疗集约化供应链服务商，专注SPD智慧服务体系建设 | 2024年SPD业务营收占比35%，服务覆盖全国300+医疗机构 |
| 国药一致（000028） | 全国性医药流通龙头，器械分销网络覆盖31省 | 2024年医疗器械流通市占率8.2%，院内供应链管理业务增速25% |
| 瑞康医药（002589） | 区域性医疗供应链综合服务商，聚焦山东及华北市场 | 2025年Q1器械配送规模达22亿元，占整体营收41% |
| 柳药集团（603368） | 广西医药流通龙头企业，器械配送覆盖全省90%医疗机构 | 2024年区内医疗器械流通市占率33%，SPD项目落地27家三甲医院 |
| 鹭燕医药（002788） | 福建医药流通领军企业，重点拓展IVD领域供应链服务 | 2024年IVD产品流通规模突破18亿元，占区域市场份额25% |
1、经营分析总结
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