粤传媒(002181)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
广东广州日报传媒股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“广州市国有经营性文化资产监督管理办公室”。公司主营业务为整合营销传播业务、印刷业务、媒体经营业务、文创园区运营业务、销售电商业务、文化产业投资业务、教育培训业务。主要产品有报刊、商业印刷、新媒体、商品、物流运输。
根据粤传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.06亿元，同比小幅增长7.54%。扣非净利润-4,715.69万元，由盈转亏。粤传媒2024年第三季度净利润-3,747.58万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,648.00万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为整合营销传播服务、印刷业务、物业运营。主要产品包括数字营销及会展活动、报刊广告及发行、商业印刷三项，数字营销及会展活动占比30.96%，报刊广告及发行占比28.78%，商业印刷占比22.50%。
2023年数字营销及会展活动营收1.73亿元，同比去年的1.29亿元大幅增长了33.97%。同期，2023年数字营销及会展活动毛利率为23.04%，同比去年的40.12%大幅下降了42.57%。
2023年报刊广告及发行营收1.61亿元，同比去年的1.85亿元小幅下降了12.94%。同期，2023年报刊广告及发行毛利率为49.38%，同比去年的49.11%基本持平。
2023年商业印刷营收1.26亿元，同比去年的1.16亿元小幅增长了8.23%。2020年-2023年商业印刷毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-0.59%，大幅增长到了2023年的7.85%。
1、营业总收入同比小幅增加7.54%，净利润由盈转亏
2024年三季度，粤传媒营业总收入为4.06亿元，去年同期为3.77亿元，同比小幅增长7.54%，净利润为-3,747.58万元，去年同期为539.31万元，由盈转亏。
虽然主营业务利润本期为-3,689.44万元，去年同期为-6,188.88万元，亏损有所减小；
但是投资收益本期为270.75万元，去年同期为7,073.39万元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.06亿元 |
3.77亿元 |
7.54% |
| 营业成本 |
2.94亿元 |
2.86亿元 |
2.82% |
| 销售费用 |
5,670.08万元 |
5,489.39万元 |
3.29% |
| 管理费用 |
6,490.43万元 |
8,118.74万元 |
-20.06% |
| 财务费用 |
1,232.75万元 |
736.94万元 |
67.28% |
| 研发费用 |
162.84万元 |
195.21万元 |
-16.58% |
| 所得税费用 |
808.92万元 |
147.62万元 |
447.99% |
2024年三季度主营业务利润为-3,689.44万元，去年同期为-6,188.88万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.06亿元，同比小幅增长7.54%；（2）管理费用本期为6,490.43万元，同比下降20.06%；（3）毛利率本期为27.61%，同比小幅增长了3.32%。
粤传媒2024年三季度非主营业务利润为750.78万元，去年同期为6,875.81万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,689.44万元 |
98.45% |
-6,188.88万元 |
40.39% |
| 其他 |
1,277.82万元 |
-34.10% |
9,415.99万元 |
-86.43% |
| 净利润 |
-3,747.58万元 |
100.00% |
539.31万元 |
-794.88% |
截止到2025年3月7日，粤传媒近十二个月的滚动营收为5.59亿元，在报刊杂志行业中，粤传媒的全国排名为6名，全球排名为15名。
报刊杂志营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| News Corp 新闻集团 |
731.0 |
2.53 |
19 |
-6.93 |
| GrahamHoldings 格雷厄姆控股 |
347.0 |
14.57 |
53 |
27.20 |
| New York Times 纽约时报 |
188.0 |
7.62 |
21 |
10.13 |
| Gannett 甘尼特 |
182.0 |
-7.86 |
-1.91 |
-- |
| Schibsted |
55.0 |
-17.12 |
86 |
-32.07 |
| 浙数文化 |
31.0 |
-4.54 |
6.63 |
9.02 |
| 华媒控股 |
18.0 |
2.14 |
0.88 |
-- |
| 读者传媒 |
13.0 |
6.10 |
0.98 |
9.66 |
| 世界华文媒体 |
11.0 |
8.32 |
-0.94 |
-- |
| 经济日报集团 |
8.63 |
-2.60 |
0.51 |
20.60 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 粤传媒 |
5.59 |
3.31 |
0.08 |
-70.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
粤传媒属于文化传媒行业，核心业务涵盖新闻出版、广告服务及新媒体运营。 近三年文化传媒行业受数字化驱动加速转型，2024年市场规模预计达2.8万亿元，年复合增长率约6.5%。传统媒体广告收入持续收缩，新媒体及短视频领域增长显著，2025年预计短视频市场规模占比超30%。未来行业将进一步向内容精品化、技术融合化（如AI+内容生产）及跨界生态整合方向演进。
粤传媒作为华南地区综合性传媒集团，以《广州日报》为核心的传统媒体业务在区域市场具备品牌优势，但新媒体转型相对滞后，2024年传统业务营收占比约55%，整体市场占有率约1.2%，位列行业第二梯队。
