南亚新材(688519)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
南亚新材料科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“包秀银”。公司的主营业务是覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。主要产品是覆铜板、粘结片。
根据南亚新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.44亿元，同比小幅增长6.60%。扣非净利润3,768.46万元，扭亏为盈。南亚新材2024年第三季度净利润5,630.42万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为电子专用材料，占比高达97.82%，主要产品包括覆铜箔板和粘结片两项，其中覆铜箔板占比78.05%，粘结片占比19.77%。
1、覆铜箔板
2021年-2023年覆铜箔板营收呈下降趋势，从2021年的32.96亿元，下降到2023年的23.28亿元。2021年-2023年覆铜箔板毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的17.68%，大幅下降到了2023年的-1.25%。
2021年，该产品名称由“覆铜板”变更为“覆铜箔板”。
2、粘结片
2021年-2023年粘结片营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.52亿元，大幅下降到2023年的5.90亿元。2023年粘结片毛利率为25.92%，同比去年的26.29%基本持平。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加6.60%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，南亚新材营业总收入为24.44亿元，去年同期为22.93亿元，同比小幅增长6.60%，净利润为5,630.42万元，去年同期为-1.09亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出80.39万元，去年同期收益2,669.03万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为621.38万元，去年同期为-1.28亿元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为6,382.90万元，去年同期为2,176.13万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.44亿元 | 22.93亿元 | 6.60% |
| 营业成本 | 22.27亿元 | 21.89亿元 | 1.74% |
| 销售费用 | 3,380.05万元 | 3,663.70万元 | -7.74% |
| 管理费用 | 5,044.82万元 | 2,979.43万元 | 69.32% |
| 财务费用 | 310.68万元 | 5.92万元 | 5146.16% |
| 研发费用 | 1.17亿元 | 1.59亿元 | -26.58% |
| 所得税费用 | 80.39万元 | -2,669.03万元 | 103.01% |
2024年三季度主营业务利润为621.38万元，去年同期为-1.28亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为24.44亿元，同比小幅增长6.60%；（2）研发费用本期为1.17亿元，同比下降26.58%；（3）毛利率本期为8.91%，同比大幅增长了4.35%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
南亚新材2024年三季度非主营业务利润为5,089.43万元，去年同期为-747.09万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 621.38万元 | 11.04% | -1.28亿元 | 104.86% |
| 资产减值损失 | -1,269.08万元 | -22.54% | -3,232.53万元 | 60.74% |
| 其他收益 | 6,382.90万元 | 113.36% | 2,176.13万元 | 193.32% |
| 其他 | 40.10万元 | 0.71% | 351.24万元 | -88.58% |
| 净利润 | 5,630.42万元 | 100.00% | -1.09亿元 | 151.77% |
全球排名
截止到2025年3月6日，南亚新材近十二个月的滚动营收为30.0亿元，在覆铜板行业中，南亚新材的全球营收规模排名为8名，全国排名为4名。
覆铜板营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 南亚 Nan Ya Plastics | 574.0 | -1.69 | 14 | -37.39 |
| 建滔集团 | 371.0 | -3.00 | 19 | -24.02 |
| 生益科技 | 166.0 | 4.14 | 12 | -11.52 |
| 建滔积层板 | 156.0 | -1.07 | 8.48 | -31.34 |
| 联茂ITEQ | 55.0 | -0.45 | 1.50 | -36.68 |
| 金安国纪 | 36.0 | -0.33 | -0.79 | -- |
| 华正新材 | 34.0 | 13.75 | -1.21 | -- |
| 南亚新材 | 30.0 | 12.04 | -1.29 | -- |
| 逸豪新材 | 13.0 | 15.05 | -0.33 | -- |
| 中英科技 | 2.78 | 9.73 | 1.46 | 36.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南亚新材属于电子基材制造行业，核心产品为覆铜板及粘结片。 电子基材行业近三年受5G通信、AI算力和半导体封装需求驱动，高频高速覆铜板及IC载板等高端产品需求增长显著。2023年行业规模超600亿元，年复合增长率约8%，未来随着6G、先进封装技术渗透，高端材料国产替代加速，预计2025年市场空间将突破800亿元。
2、市场地位及占有率
南亚新材为国内覆铜板行业第二梯队领军企业，在高速覆铜板领域率先通过华为认证，2023年营收29.83亿元，国内市场份额约5%-7%，高端产品线贡献超30%营收，IC载板材料布局处于产业化突破阶段。
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