神宇股份(300563)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
神宇通信科技股份公司于2016年上市，实际控制人为“任凤娟”。公司主要从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售。公司的主要产品包括细微射频同轴电缆，极细射频同轴电缆，半柔、半刚射频同轴电缆，稳相微波射频同轴电缆，军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。
根据神宇股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.42亿元，同比增长18.77%。扣非净利润2,522.57万元，同比下降25.03%。神宇股份2024年第三季度净利润6,686.87万元，业绩同比大幅增长66.61%。
营业收入情况
2023年公司主要从事通信设备业、电子材料业、特种塑料业，主要产品包括射频同轴电缆和黄金拉丝产品两项，其中射频同轴电缆占比68.46%，黄金拉丝产品占比26.17%。
1、射频同轴电缆
2021年-2023年射频同轴电缆营收呈小幅下降趋势，从2021年的5.65亿元，小幅下降到2023年的5.17亿元。2023年射频同轴电缆毛利率为22.56%，同比去年的18.58%增长了21.42%。
2、黄金拉丝产品
2023年黄金拉丝产品营收1.98亿元，同比去年的1.73亿元小幅增长了14.35%。同期，2023年黄金拉丝产品毛利率为2.0%，同比去年的2.06%基本持平。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加18.77%，净利润同比大幅增加66.61%
2024年三季度，神宇股份营业总收入为6.42亿元，去年同期为5.41亿元，同比增长18.77%，净利润为6,686.87万元，去年同期为4,013.46万元，同比大幅增长66.61%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,292.65万元，去年同期为3,414.33万元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为5,005.63万元，去年同期为46.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降32.85%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.42亿元 | 5.41亿元 | 18.77% |
| 营业成本 | 5.42亿元 | 4.57亿元 | 18.64% |
| 销售费用 | 1,463.94万元 | 1,166.30万元 | 25.52% |
| 管理费用 | 4,502.79万元 | 2,030.54万元 | 121.75% |
| 财务费用 | -320.29万元 | -122.81万元 | -160.80% |
| 研发费用 | 1,669.15万元 | 1,463.41万元 | 14.06% |
| 所得税费用 | 963.62万元 | 361.99万元 | 166.20% |
2024年三季度主营业务利润为2,292.65万元，去年同期为3,414.33万元，同比大幅下降32.85%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
神宇股份2024年三季度非主营业务利润为5,357.83万元，去年同期为961.12万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,292.65万元 | 34.29% | 3,414.33万元 | -32.85% |
| 投资收益 | 5,005.63万元 | 74.86% | 46.81万元 | 10594.28% |
| 其他 | 376.81万元 | 5.64% | 966.89万元 | -61.03% |
| 净利润 | 6,686.87万元 | 100.00% | 4,013.46万元 | 66.61% |
全球排名
截止到2025年3月7日，神宇股份近十二个月的滚动营收为7.55亿元，在射频器件行业中，神宇股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 大富科技 | 25.0 | 4.52 | -1.70 | -- |
| 俊知集团 | 25.0 | -4.46 | -0.23 | -- |
| 春兴精工 | 23.0 | -23.27 | -2.48 | -- |
| 金信诺 | 20.0 | 0.64 | -3.27 | -- |
| 武汉凡谷 | 16.0 | 2.10 | 0.84 | -24.04 |
| 神宇股份 | 7.55 | 6.70 | 0.50 | -6.56 |
| 盛洋科技 | 6.54 | -4.38 | 0.04 | -12.14 |
| 欣天科技 | 6.16 | 39.94 | 0.60 | 121.95 |
| 灿勤科技 | 3.7 | -29.20 | 0.47 | -44.01 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神宇股份属于通信设备制造业，专注于射频同轴电缆研发、生产及销售 通信设备制造业近三年受5G基建、卫星通信及新能源汽车智能化驱动，全球射频同轴电缆市场规模2023年达87亿美元，预计2025年突破110亿美元，年复合增速超6%。未来趋势聚焦高频高速传输材料、6G预研及低轨卫星通信配套需求，国内细分市场空间或达50亿元
2、市场地位及占有率
神宇股份在国内射频同轴电缆细分领域位列前三，2024年市场份额约9.6%，主导产品微型精密线缆在消费电子领域市占率超15%，军工级产品占营收比重提升至22%
3、主要竞争对手
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