沪电股份(002463)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
沪士电子股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为各类印制电路板的生产、销售及相关售后服务。公司PCB产品以通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子为核心应用领域，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域。
根据沪电股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收90.11亿元，同比大幅增长48.15%。扣非净利润18.06亿元，同比大幅增长105.80%。沪电股份2024年第三季度净利润18.30亿元，业绩同比大幅增长95.16%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为PCB，其中产品销售收入(印制电路板业务)为第一大收入来源。
1、企业通讯市场板
2023年企业通讯市场板营收58.70亿元，同比去年的54.95亿元小幅增长了6.82%。同期，2023年企业通讯市场板毛利率为0.35%，同比去年的0.34%基本持平。
2、汽车板
2023年汽车板营收21.58亿元，同比去年的18.97亿元小幅增长了13.74%。同期，2023年汽车板毛利率为0.26%，同比去年的0.24%小幅增长了8.33%。
3、办公及工业设备板
2023年办公及工业设备板营收5.23亿元，同比去年的5.10亿元基本持平。同期，2023年办公及工业设备板毛利率为0.38%，同比去年的0.33%增长了15.15%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加48.15%，净利润同比增加95.16%
2024年三季度，沪电股份营业总收入为90.11亿元，去年同期为60.82亿元，同比大幅增长48.15%，净利润为18.30亿元，去年同期为9.38亿元，同比大幅增长95.16%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为22.13亿元，去年同期为11.73亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长88.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 90.11亿元 | 60.82亿元 | 48.15% |
| 营业成本 | 57.80亿元 | 42.23亿元 | 36.87% |
| 销售费用 | 2.64亿元 | 1.81亿元 | 46.36% |
| 管理费用 | 2.02亿元 | 1.35亿元 | 49.41% |
| 财务费用 | -9,085.68万元 | -5,649.55万元 | -60.82% |
| 研发费用 | 5.77亿元 | 3.81亿元 | 51.57% |
| 所得税费用 | 2.62亿元 | 1.67亿元 | 56.61% |
2024年三季度主营业务利润为22.13亿元，去年同期为11.73亿元，同比大幅增长88.58%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为90.11亿元，同比大幅增长48.15%；（2）毛利率本期为35.86%，同比增长了5.29%。
全国排名
截止到2025年3月7日，沪电股份近十二个月的滚动营收为89.0亿元，在PCB行业中，沪电股份的全国排名为5名，全球排名为16名。
PCB营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| NOK | 365.0 | 7.96 | 15 | -- |
| 臻鼎 | 335.0 | 4.87 | 14 | -8.56 |
| 鹏鼎控股 | 321.0 | 2.41 | 33 | 4.97 |
| 欣兴Unimicron | 255.0 | 3.33 | 11 | -27.29 |
| Ibiden 揖斐电 | 180.0 | 4.63 | 15 | 7.01 |
| TTM Technologies 讯达科技 | 177.0 | 2.80 | 4.08 | 1.14 |
| 生益科技 | 166.0 | 4.14 | 12 | -11.52 |
| None | 162.0 | 1.98 | -1.36 | -- |
| 华通Compeq | 148.0 | 3.49 | 9.21 | -3.68 |
| 深南电路 | 135.0 | 5.25 | 14 | -0.75 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 沪电股份 | 89.0 | 6.21 | 15 | 4.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
沪电股份属于印制电路板（PCB）制造行业，专注于高端通信设备、数据中心及汽车电子领域的高性能PCB研发与生产。 PCB行业近三年受5G通信、AI算力及新能源汽车需求驱动，全球市场规模年复合增长率超8%，2024年AI服务器及800G交换机带动高速PCB需求爆发，预计2025年AI相关PCB产值占比将突破20%，汽车电子PCB渗透率持续提升，行业向高密度、高可靠性及智能化方向发展。
2、市场地位及占有率
沪电股份为全球高端PCB领域头部企业，2024年企业通讯板业务营收占比69%，AI服务器及数据中心PCB市占率居国内前三，汽车板业务进入特斯拉及主流新能源车企供应链，高速PCB技术及产能规模处于行业领先地位。
3、主要竞争对手
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