海天精工(601882)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
宁波海天精工股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“张静章”。公司的主营业务是致力于高端数控机床的研发、生产和销售，主要产品包括数控龙门加工中心、数控卧式加工中心、数控卧式车床、数控立式加工中心、数控落地镗铣加工中心、数控立式车床。
根据海天精工2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.93亿元，同比基本持平。扣非净利润3.62亿元，同比小幅下降9.55%。海天精工2024年第三季度净利润4.04亿元，业绩同比小幅下降12.89%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括数控龙门加工中心、数控立式加工中心、数控卧式加工中心三项，数控龙门加工中心占比51.21%，数控立式加工中心占比23.82%，数控卧式加工中心占比14.82%。
1、数控龙门加工中心
2023年数控龙门加工中心营收17.02亿元，同比去年的18.16亿元小幅下降了6.29%。2019年-2023年数控龙门加工中心毛利率呈增长趋势，从2019年的25.91%，增长到了2023年的31.21%。
2、数控立式加工中心
2023年数控立式加工中心营收7.92亿元，同比去年的8.36亿元小幅下降了5.34%。2021年-2023年数控立式加工中心毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.25%，大幅增长到了2023年的22.48%。
3、数控卧式加工中心
2023年数控卧式加工中心营收4.92亿元，同比去年的3.32亿元大幅增长了48.3%。同期，2023年数控卧式加工中心毛利率为36.34%，同比去年的35.06%小幅增长了3.65%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.89%
本期净利润为4.04亿元，去年同期4.64亿元，同比小幅下降12.89%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,118.56万元，去年同期支出7,065.46万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为4.11亿元，去年同期为4.71亿元，同比小幅下降；（2）营业外利润本期为2,876.12万元，去年同期为4,794.18万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.93亿元 | 25.07亿元 | -0.57% |
| 营业成本 | 17.94亿元 | 17.66亿元 | 1.59% |
| 销售费用 | 1.18亿元 | 1.35亿元 | -13.03% |
| 管理费用 | 3,073.38万元 | 2,808.01万元 | 9.45% |
| 财务费用 | -433.96万元 | -1,039.69万元 | 58.26% |
| 研发费用 | 1.25亿元 | 9,861.85万元 | 27.12% |
| 所得税费用 | 5,118.56万元 | 7,065.46万元 | -27.56% |
2024年三季度主营业务利润为4.11亿元，去年同期为4.71亿元，同比小幅下降12.76%。
虽然销售费用本期为1.18亿元，同比小幅下降13.03%，不过（1）研发费用本期为1.25亿元，同比增长27.12%；（2）营业总收入本期为24.93亿元，同比有所下降0.57%；（3）毛利率本期为28.03%，同比小幅下降了1.53%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年2月19日，海天精工近十二个月的滚动营收为33.0亿元，在机床行业中，海天精工的全球营收规模排名为6名，全国排名为2名。
机床营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Wia 现代威亚 | 429.0 | 9.23 | 4.57 | 14.47 |
| DMGMori德马吉森精机 | 269.0 | 11.34 | 3.73 | -16.99 |
| None | 111.0 | 22.71 | 9.40 | 110.16 |
| Tsugami津上精密 | 41.0 | 10.82 | 2.61 | 3.01 |
| 秦川机床 | 38.0 | -2.80 | 0.52 | -30.08 |
| 海天精工 | 33.0 | 26.75 | 6.09 | 63.98 |
| 津上机床中国 | 31.0 | 0.03 | 4.80 | 6.99 |
| 纽威数控 | 23.0 | 25.85 | 3.18 | 45.09 |
| 华中数控 | 21.0 | 16.94 | 0.27 | -0.83 |
| 日发精机 | 21.0 | 2.86 | -9.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
海天精工属于数控机床行业，专注于中高端数控机床的研发、生产及销售。 2022年至2024年，中国数控机床行业规模持续增长，复合年增长率约12%，2024年市场规模突破2500亿元。行业呈现高端化、智能化趋势，国产替代加速，高端数控机床自给率不足10%，政策推动下国产化率持续提升。绿色制造、柔性产线及国际化布局成为主要方向，头部企业加速海外市场拓展。
2、市场地位及占有率
海天精工位列国内数控机床行业第一梯队，2023年以15%的市场份额居行业第二，在高端龙门加工中心细分领域市占率超25%，技术实力与产品性能对标国际品牌，营收规模稳居行业前两位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海天精工（601882） | 中高端数控机床制造商，核心产品包括龙门、立式、卧式加工中心 | 2024年龙门加工中心市占率26%，居细分领域首位 |
| 创世纪（300083） | 数控机床全产业链布局，重点发展钻攻机、立式加工中心 | 2024年数控机床业务营收占比超85%，规模行业第一 |
| 秦川机床（000837） | 精密数控机床及核心部件供应商，聚焦齿轮加工设备领域 | 2024年齿轮机床市占率18%，位居细分市场前三 |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床与激光加工设备制造商，拓展高端数控折弯机 | 2024年数控折弯机营收同比增长22%，市占率14% |
| 日发精机（002520） | 航空航天领域高端数控机床供应商，布局五轴联动技术 | 2024年航空航天领域营收占比达37%，技术国产化率领先 |
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