万达电影(002739)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
万达电影股份有限公司于2015年上市。公司的主营业务为影院投资建设，电影投资制作、发行、放映及相关衍生业务，电视剧制作及发行，游戏发行等。公司的主要产品或服务为观影收入、广告收入、商品、餐饮销售收入、电影制作发行及相关业务收入、电视剧制作发行及相关业务收入、游戏发行及相关业务收入。
根据万达电影2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收98.47亿元，同比小幅下降13.23%。扣非净利润8,249.84万元，同比大幅下降92.53%。万达电影2024年第三季度净利润1.77亿元，业绩同比大幅下降84.32%。
2023年公司的主营业务为电影行业，主要产品包括观影收入、餐饮销售收入、其他三项，观影收入占比57.76%，餐饮销售收入占比13.30%，其他占比9.94%。
2023年观影收入营收84.45亿元，同比去年的53.83亿元大幅增长了56.89%。同期，2023年观影收入毛利率为4.32%，同比去年的-10.88%大幅增长了139.71%。
2023年商品餐饮销售收入营收19.44亿元，同比去年的13.93亿元大幅增长了39.6%。同期，2023年商品餐饮销售收入毛利率为64.22%，同比去年的61.39%小幅增长了4.61%。
1、营业总收入同比小幅降低13.23%，净利润同比大幅降低84.32%
2024年三季度，万达电影营业总收入为98.47亿元，去年同期为113.48亿元，同比小幅下降13.23%，净利润为1.77亿元，去年同期为11.28亿元，同比大幅下降84.32%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为1.09亿元，去年同期为11.78亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
98.47亿元 |
113.48亿元 |
-13.23% |
| 营业成本 |
74.86亿元 |
80.10亿元 |
-6.55% |
| 销售费用 |
5.56亿元 |
5.18亿元 |
7.31% |
| 管理费用 |
8.73亿元 |
8.53亿元 |
2.30% |
| 财务费用 |
5.33亿元 |
6.02亿元 |
-11.42% |
| 研发费用 |
2,683.29万元 |
2,287.33万元 |
17.31% |
| 所得税费用 |
5,563.32万元 |
3,433.44万元 |
62.03% |
2024年三季度主营业务利润为1.09亿元，去年同期为11.78亿元，同比大幅下降90.72%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为98.47亿元，同比小幅下降13.23%；（2）毛利率本期为23.98%，同比下降了5.43%。
万达电影2024年三季度非主营业务利润为1.23亿元，去年同期为-1,492.37万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
1.09亿元 |
61.76% |
11.78亿元 |
-90.72% |
| 营业外收入 |
1,876.86万元 |
10.61% |
824.54万元 |
127.63% |
| 其他收益 |
5,560.79万元 |
31.42% |
8,888.99万元 |
-37.44% |
| 信用减值损失 |
2,847.76万元 |
16.09% |
-3,167.56万元 |
189.90% |
| 资产处置收益 |
3,513.43万元 |
19.85% |
3,883.34万元 |
-9.53% |
| 其他 |
1,915.48万元 |
10.82% |
1.22亿元 |
-84.32% |
| 净利润 |
1.77亿元 |
100.00% |
11.28亿元 |
-84.32% |
截止到2025年3月6日，万达电影近十二个月的滚动营收为146.0亿元，在院线发行行业中，万达电影的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
院线发行营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| AMC Entertainment AMC娱乐控股 |
337.0 |
22.41 |
-25.61 |
-- |
| Cinemark喜满客 |
221.0 |
26.39 |
22 |
-- |
| 万达电影 |
146.0 |
32.42 |
9.12 |
-- |
| 中国电影 |
53.0 |
21.83 |
2.63 |
-- |
| Marcus 马库斯 |
53.0 |
17.09 |
-0.57 |
-- |
| 猫眼娱乐 |
48.0 |
51.59 |
9.10 |
-- |
| 保利文化 |
26.0 |
-12.04 |
-2.90 |
-- |
| 横店影视 |
23.0 |
33.39 |
1.66 |
-- |
| 金逸影视 |
14.0 |
32.33 |
0.13 |
-- |
| 幸福蓝海 |
11.0 |
24.40 |
-0.22 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
万达电影属于电影产业，核心业务涵盖院线运营、影视制作发行及衍生品开发。 近三年电影行业逐步复苏，政策纾困与消费回暖推动市场修复，2023年中国票房恢复至2019年的五成水平。行业集中度较低（CR1低于20%），竞争格局分散，但头部企业通过全产业链布局巩固优势。未来趋势将聚焦内容提质、技术升级（如IMAX、特效厅）及非票业务拓展（IP衍生品、场景消费），市场空间随多元化收入结构打开。
万达电影是中国院线行业龙头，2024年直营影院票房市场份额达14.7%，连续16年位居全国第一，旗下IMAX厅票房占比超55%，影院规模与品牌效应形成显著壁垒。
