艾比森(300389)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
深圳市艾比森光电股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“丁彦辉”。公司主营业务是LED应用产品的研发、生产、销售和服务。主要产品是广告显示设备产品线、舞台显示设备产品线、商业显示设备产品线、数据可视化设备产品线、会议屏产品线、专业视听解决方案、会务业务。
根据艾比森2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收27.18亿元，同比小幅增长7.12%。扣非净利润7,856.72万元，同比大幅下降59.38%。艾比森2024年第三季度净利润1.08亿元，业绩同比大幅下降49.87%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.12亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为LED显示屏行业，其中LED显示屏为第一大收入来源，占比96.59%。
1、一LED显示屏
2020年-2023年一LED显示屏营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.43亿元，大幅增长到2023年的38.70亿元。2023年一LED显示屏毛利率为29.15%，同比去年的31.09%小幅下降了6.24%。
2017年，该产品名称由“LED显示屏”变更为“一LED显示屏”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加7.12%，净利润同比大幅降低49.87%
2024年三季度，艾比森营业总收入为27.18亿元，去年同期为25.37亿元，同比小幅增长7.12%，净利润为1.08亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅下降49.87%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益911.07万元，去年同期支出1,800.65万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为5,174.32万元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降74.37%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.18亿元 | 25.37亿元 | 7.12% |
| 营业成本 | 19.53亿元 | 17.26亿元 | 13.12% |
| 销售费用 | 4.34亿元 | 3.57亿元 | 21.52% |
| 管理费用 | 1.57亿元 | 1.24亿元 | 26.26% |
| 财务费用 | -2,128.74万元 | -72.52万元 | -2835.21% |
| 研发费用 | 1.26亿元 | 1.16亿元 | 8.41% |
| 所得税费用 | -911.07万元 | 1,800.65万元 | -150.60% |
2024年三季度主营业务利润为5,174.32万元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降74.37%。
虽然营业总收入本期为27.18亿元，同比小幅增长7.12%，不过（1）销售费用本期为4.34亿元，同比增长21.52%；（2）毛利率本期为28.14%，同比小幅下降了3.82%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
艾比森2024年三季度非主营业务利润为4,760.21万元，去年同期为3,249.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 5,174.32万元 | 47.71% | 2.02亿元 | -74.37% |
| 投资收益 | 1,171.70万元 | 10.80% | 757.63万元 | 54.65% |
| 其他收益 | 2,400.04万元 | 22.13% | 2,020.13万元 | 18.81% |
| 信用减值损失 | 1,169.09万元 | 10.78% | 1,044.05万元 | 11.98% |
| 其他 | 413.25万元 | 3.81% | -99.26万元 | 516.33% |
| 净利润 | 1.08亿元 | 100.00% | 2.16亿元 | -49.87% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，艾比森净现金流为-2.50亿元，去年同期为8,418.21万元，由正转负。
全球排名
截止到2025年3月6日，艾比森近十二个月的滚动营收为40.0亿元，在null行业中，艾比森的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 利亚德 | 76.0 | 4.71 | 2.86 | -- |
| 洲明科技 | 74.0 | 14.31 | 1.44 | 7.05 |
| 艾比森 | 40.0 | 34.62 | 3.16 | -- |
| 诺瓦星云 | 31.0 | 45.82 | 6.08 | 76.39 |
| 雷曼光电 | 11.0 | 10.78 | -0.76 | -- |
| 卡莱特 | 10.0 | 37.21 | 2.03 | 47.02 |
| 奥拓电子 | 6.58 | -7.06 | 0.14 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾比森属于LED显示应用行业。 近三年，LED显示行业受益于Mini/Micro LED技术突破及数字化场景需求增长，市场规模年复合增长率超15%。2024年全球LED显示市场规模预计突破200亿美元，未来在虚拟拍摄、商业零售、智慧城市等领域的渗透率将持续提升，技术创新驱动行业向高分辨率、节能化方向发展。
2、市场地位及占有率
艾比森为全球LED显示领域头部企业，2024年海外市场营收占比超70%，其中ProAV（专业视听）领域全球市占率位列前三。据行业调研，其小间距LED产品在国内市场占有率约12%，位居行业第二梯队。
3、主要竞争对手
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