生益科技(600183)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
广东生益科技股份有限公司于1998年上市。公司主营业务是设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。公司主要产品是单、双面线路板及高多层线路板。
根据生益科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收147.45亿元，同比增长19.42%。扣非净利润13.13亿元，同比大幅增长55.80%。生益科技2024年第三季度净利润14.51亿元，业绩同比大幅增长63.39%。本期经营活动产生的现金流净额为11.29亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司主要从事覆铜板和粘结片、印制线路板、废弃资源综合利用，其中覆铜板业务为第一大收入来源，占比79.92%。
2021年-2023年覆铜板和粘结片营收呈下降趋势，从2021年的161.90亿元，下降到2023年的126.32亿元。2021年-2023年覆铜板和粘结片毛利率呈下降趋势，从2021年的27.47%，下降到了2023年的20.11%。
2020年-2023年印制线路板营收呈小幅下降趋势，从2020年的35.58亿元，小幅下降到2023年的31.35亿元。2023年印制线路板毛利率为11.13%，同比去年的21.26%大幅下降了47.65%。
1、营业总收入同比增加19.42%，净利润同比大幅增加63.39%
2024年三季度，生益科技营业总收入为147.45亿元，去年同期为123.48亿元，同比增长19.42%，净利润为14.51亿元，去年同期为8.88亿元，同比大幅增长63.39%。
虽然所得税费用本期支出1.66亿元，去年同期支出8,304.39万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为14.52亿元，去年同期为9.50亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.49亿元，去年同期为6,646.93万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
147.45亿元 |
123.48亿元 |
19.42% |
| 营业成本 |
114.99亿元 |
99.36亿元 |
15.73% |
| 销售费用 |
2.68亿元 |
1.86亿元 |
44.30% |
| 管理费用 |
5.93亿元 |
5.00亿元 |
18.47% |
| 财务费用 |
5,950.68万元 |
8,620.54万元 |
-30.97% |
| 研发费用 |
7.95亿元 |
6.10亿元 |
30.35% |
| 所得税费用 |
1.66亿元 |
8,304.39万元 |
99.94% |
2024年三季度主营业务利润为14.52亿元，去年同期为9.50亿元，同比大幅增长52.88%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为147.45亿元，同比增长19.42%；（2）毛利率本期为22.02%，同比小幅增长了2.49%。
2024年三季度，生益科技净现金流为-8.99亿元，去年同期为-4,513.54万元，较去年同期大幅下降18.92倍。
截止到2025年3月6日，生益科技近十二个月的滚动营收为166.0亿元，在覆铜板行业中，生益科技的全球营收规模排名为3名，全国排名为1名。
覆铜板营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 南亚 Nan Ya Plastics |
574.0 |
-1.69 |
14 |
-37.39 |
| 建滔集团 |
371.0 |
-3.00 |
19 |
-24.02 |
| 生益科技 |
166.0 |
4.14 |
12 |
-11.52 |
| 建滔积层板 |
156.0 |
-1.07 |
8.48 |
-31.34 |
| 联茂ITEQ |
55.0 |
-0.45 |
1.50 |
-36.68 |
| 金安国纪 |
36.0 |
-0.33 |
-0.79 |
-- |
| 华正新材 |
34.0 |
13.75 |
-1.21 |
-- |
| 南亚新材 |
30.0 |
12.04 |
-1.29 |
-- |
| 逸豪新材 |
13.0 |
15.05 |
-0.33 |
-- |
| 中英科技 |
2.78 |
9.73 |
1.46 |
36.21 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
生益科技属于电子基材制造领域的覆铜板（CCL）行业。 覆铜板行业近三年受益于5G基站、数据中心及新能源汽车需求增长，全球市场规模从2022年的170亿美元增至2024年的195亿美元，年复合增长率约7%。未来趋势聚焦高端化，高频高速、高导热基材需求攀升，预计2025年高端产品占比超30%，汽车电子和AI算力驱动成为核心增量。
生益科技为国内覆铜板行业龙头，全球市场份额约12%，国内市占率超25%，其中高频高速基材市占率超40%，位列本土企业首位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 生益科技（600183） |
主营高频高速覆铜板及粘结片 |
2024年高频高速基材市占率超40% |
| 金安国纪（002636） |
中低端覆铜板及半固化片供应商 |
2024年普通FR-4覆铜板市占率约18% |
| 华正新材（603186） |
覆盖覆铜板、导热材料及复合材料 |
2024年铝基覆铜板供货规模超3.5亿元 |
| 南亚新材（688519） |
专注无铅无卤环保型覆铜板研发 |
2024年无卤基材营收占比达34% |
| 超声电子（000823） |
覆铜板及PCB一体化制造企业 |
2024年覆铜板业务营收占比28% |
