ST华闻(000793)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
华闻传媒投资集团股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“国广环球传媒控股有限公司”。公司主要从事文旅业务及传媒业务的经营，包括景区开发与经营，产业园开发与经营，广播频率广告业务经营，手机音/视频服务，流量营销服务，游戏运营与开发，车联网服务等。
根据ST华闻2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收2.58亿元，同比大幅下降41.06%。扣非净利润-1.14亿元，较去年同期亏损增大。ST华闻2024年第三季度净利润-1.08亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的营收主要由以下三块构成，分别为传播与文化产业、贸易业务、商业服务业。主要产品包括信息传播服务业、大宗贸易、综合体管理服务三项，信息传播服务业占比41.96%，大宗贸易占比19.53%，综合体管理服务占比13.12%。
1、信息传播服务业
2023年信息传播服务业营收2.38亿元，同比去年的4.33亿元大幅下降了45.13%。2021年-2023年信息传播服务业毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-1.68%，大幅增长到了2023年的5.87%。
2、大宗贸易
2023年大宗贸易营收1.11亿元，同比去年的3,055.72万元大幅增长了近3倍。同期，2023年大宗贸易毛利率为-0.08%，同比去年的-0.42%大幅增长了80.95%。
3、综合体管理服务
2020年-2023年综合体管理服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的2,549.34万元，大幅增长到2023年的7,432.85万元。2021年-2023年综合体管理服务毛利率呈下降趋势，从2021年的100.0%，下降到了2023年的82.56%。
4、视频信息服务
2021年-2023年视频信息服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的3,910.03万元，大幅增长到2023年的5,854.85万元。2021年-2023年视频信息服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的46.97%，小幅下降到了2023年的42.8%。
5、印刷
2016年-2023年印刷营收呈大幅下降趋势，从2016年的1.25亿元，大幅下降到2023年的2,819.42万元。2023年印刷毛利率为0.06%，同比去年的-0.5%大幅增长了112.0%。
6、休闲观光旅游活动
2020年-2023年休闲观光旅游活动营收呈大幅增长趋势，从2020年的714.41万元，大幅增长到2023年的2,191.04万元。2020年-2023年休闲观光旅游活动毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-252.99%，大幅增长到了2023年的-17.54%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比大幅降低48.34%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，华闻集团营业总收入为2.58亿元，去年同期为5.00亿元，同比大幅下降48.34%，净利润为-1.08亿元，去年同期为-1.28亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）营业外利润本期为-547.70万元，去年同期为288.50万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-9,301.29万元，去年同期为-8,596.73万元，亏损增大。
但是投资收益本期为-322.92万元，去年同期为-3,072.76万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.58亿元 | 5.00亿元 | -48.34% |
| 营业成本 | 2.02亿元 | 4.12亿元 | -50.91% |
| 销售费用 | 1,440.42万元 | 1,824.00万元 | -21.03% |
| 管理费用 | 6,364.90万元 | 7,485.95万元 | -14.98% |
| 财务费用 | 6,348.35万元 | 6,784.90万元 | -6.43% |
| 研发费用 | 167.25万元 | 338.75万元 | -50.63% |
| 所得税费用 | 593.63万元 | 1,031.00万元 | -42.42% |
2024年三季度主营业务利润为-9,301.29万元，去年同期为-8,596.73万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为21.73%，同比增长了4.10%，不过营业总收入本期为2.58亿元，同比大幅下降48.34%，导致主营业务利润亏损增大。
全国排名
截止到2025年3月7日，华闻集团近十二个月的滚动营收为5.67亿元，在报刊杂志行业中，华闻集团的全国排名为5名，全球排名为14名。
报刊杂志营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| News Corp 新闻集团 | 731.0 | 2.53 | 19 | -6.93 |
| GrahamHoldings 格雷厄姆控股 | 347.0 | 14.57 | 53 | 27.20 |
| New York Times 纽约时报 | 188.0 | 7.62 | 21 | 10.13 |
| Gannett 甘尼特 | 182.0 | -7.86 | -1.91 | -- |
| Schibsted | 55.0 | -17.12 | 86 | -32.07 |
| 浙数文化 | 31.0 | -4.54 | 6.63 | 9.02 |
| 华媒控股 | 18.0 | 2.14 | 0.88 | -- |
| 读者传媒 | 13.0 | 6.10 | 0.98 | 9.66 |
| 世界华文媒体 | 11.0 | 8.32 | -0.94 | -- |
| 经济日报集团 | 8.63 | -2.60 | 0.51 | 20.60 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华闻集团 | 5.67 | -42.43 | -11.00 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
ST华闻属于传媒行业下的出版细分领域，聚焦文旅与传媒业务。 出版行业近三年受数字化冲击加速，传统纸质出版规模年均缩减6.8%，但数字阅读用户突破5.2亿，IP全产业链开发成为核心增长点。2024年行业市场规模达3680亿元，预计2026年超4200亿元，复合增长率6.5%，融合元宇宙、AI内容生成的技术应用正重构产业生态。
2、市场地位及占有率
ST华闻在出版行业处于第三梯队，2024年文旅业务营收占比41.3%，但传统出版市占率不足1.5%，新媒体广告业务受短视频挤压，在省级广电广告市场份额下滑至2.8%，整体行业排名位于20名之外。
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