引力传媒(603598)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长
引力传媒股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“罗衍记”。公司主营业务为品牌营销、效果营销、社交营销、电商营销与运营服务和数据咨询服务。公司主要业务或产品为品牌营销、效果营销、红人营销及电商综合服务等。
根据引力传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收44.33亿元，同比增长28.43%。扣非净利润1,889.77万元，同比下降27.80%。引力传媒2024年第三季度净利润1,950.64万元，业绩同比大幅下降44.60%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.08亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为广告业，其中数字营销为第一大收入来源，占比97.07%。
1、数字营销
2023年数字营销营收45.99亿元，同比去年的41.12亿元小幅增长了11.85%。同期，2023年数字营销毛利率为5.31%，同比去年的4.21%增长了26.13%。
2017年，该产品名称由“媒介代理”变更为“数字营销”。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加28.43%，净利润同比大幅降低44.60%
2024年三季度，引力传媒营业总收入为44.33亿元，去年同期为34.52亿元，同比增长28.43%，净利润为1,950.64万元，去年同期为3,520.69万元，同比大幅下降44.60%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为4,920.81万元，去年同期为2,806.62万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期损失1,473.27万元，去年同期收益169.40万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为4,950.16元，去年同期为1,231.10万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长75.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.33亿元 | 34.52亿元 | 28.43% |
| 营业成本 | 42.36亿元 | 32.62亿元 | 29.89% |
| 销售费用 | 7,244.21万元 | 9,039.65万元 | -19.86% |
| 管理费用 | 5,572.49万元 | 5,154.82万元 | 8.10% |
| 财务费用 | 555.76万元 | 666.36万元 | -16.60% |
| 研发费用 | 800.11万元 | 939.83万元 | -14.87% |
| 所得税费用 | 1,543.29万元 | 633.26万元 | 143.70% |
2024年三季度主营业务利润为4,920.81万元，去年同期为2,806.62万元，同比大幅增长75.33%。
虽然毛利率本期为4.42%，同比下降了1.08%，不过营业总收入本期为44.33亿元，同比增长28.43%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
引力传媒2024年三季度非主营业务利润为-1,426.88万元，去年同期为1,347.33万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,920.81万元 | 252.27% | 2,806.62万元 | 75.33% |
| 信用减值损失 | -1,473.27万元 | -75.53% | 169.40万元 | -969.72% |
| 其他 | 59.26万元 | 3.04% | 1,281.70万元 | -95.38% |
| 净利润 | 1,950.64万元 | 100.00% | 3,520.69万元 | -44.60% |
全国排名
截止到2025年3月7日，引力传媒近十二个月的滚动营收为47.0亿元，在广告营销行业中，引力传媒的全国排名为8名，全球排名为19名。
广告营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WPP | 1374.0 | 4.82 | 51 | -5.28 |
| Publicis 阳狮集团 | 1249.0 | 10.95 | 129 | 17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 | 1138.0 | 3.16 | 107 | 1.69 |
| DKSH大昌华嘉 | 905.0 | 0.01 | 18 | -1.37 |
| Interpublic 埃培智 | 775.0 | 1.45 | 50 | -10.22 |
| Dentsu 电通 | 686.0 | 9.13 | -93.43 | -- |
| 蓝色光标 | 526.0 | 9.09 | 1.17 | -45.60 |
| Hakuhodo DY 博报堂 | 460.0 | -9.98 | 12 | -2.00 |
| Cheil Worldwide杰尔广告 | 207.0 | 14.62 | 9.38 | 5.97 |
| 利欧股份 | 205.0 | 9.60 | 20 | -25.59 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 引力传媒 | 47.0 | -5.40 | 0.48 | -22.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
引力传媒属于广告营销行业，专注数字营销与内容生态服务。 广告营销行业近三年加速数字化转型，短视频、社交电商及AI技术驱动内容营销需求增长。2024年市场规模预计突破1.2万亿元，未来三年复合增长率超10%。行业集中度提升，头部企业通过技术赋能与全链路服务强化竞争力，出海及短剧等新兴领域成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
引力传媒为内容营销领域头部企业，服务超千家品牌客户，在阿里、字节系平台拥有顶级资质。2024年社交与电商营销业务营收占比超65%，综合市占率约2.5%，位居行业前十。
3、主要竞争对手
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