亨通光电(600487)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
江苏亨通光电股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“崔根良”。公司的主营业务是通信网络业务、能源互联业务。主要产品是光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能、铜导体。
根据亨通光电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收423.99亿元，同比增长20.79%。扣非净利润22.08亿元，同比大幅增长30.20%。亨通光电2024年第三季度净利润25.04亿元，业绩同比大幅增长40.06%。本期经营活动产生的现金流净额为4.41亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
2023年公司的主要业务为制造业，占比高达94.45%，主要产品包括智能电网、铜导体、光通信三项，智能电网占比40.62%，铜导体占比20.88%，光通信占比15.47%。
2023年智能电网营收193.44亿元，同比去年的194.26亿元基本持平。同期，2023年智能电网毛利率为13.57%，同比去年的13.3%基本持平。
2021年，该产品名称由“智能电网传输与系统集成”变更为“智能电网”。
2020年-2023年铜导体营收呈大幅增长趋势，从2020年的59.92亿元，大幅增长到2023年的99.42亿元。2021年-2023年铜导体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.05%，大幅增长到了2023年的2.31%。
2017年，该产品名称由“铜导体产品”变更为“铜导体”。
2023年光通信营收73.69亿元，同比去年的75.60亿元基本持平。2021年-2023年光通信毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的15.21%，大幅增长到了2023年的29.36%。
2021年，该产品名称由“光网络与系统集成”变更为“光通信”。
2021年-2023年海洋能源与通信营收呈大幅下降趋势，从2021年的57.52亿元，大幅下降到2023年的33.83亿元。2021年-2023年海洋能源与通信毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的47.11%，大幅下降到了2023年的32.81%。
2021年，该产品名称由“海洋电力通信与系统集成”变更为“海洋能源与通信”。
本期净利润为25.04亿元，去年同期17.87亿元，同比大幅增长40.06%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为23.73亿元，去年同期为19.04亿元，同比增长；（2）其他收益本期为4.57亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
423.99亿元 |
351.01亿元 |
20.79% |
| 营业成本 |
359.77亿元 |
291.23亿元 |
23.53% |
| 销售费用 |
9.44亿元 |
8.94亿元 |
5.49% |
| 管理费用 |
10.61亿元 |
10.03亿元 |
5.72% |
| 财务费用 |
2.35亿元 |
1.84亿元 |
27.71% |
| 研发费用 |
16.66亿元 |
18.78亿元 |
-11.30% |
| 所得税费用 |
2.07亿元 |
1.47亿元 |
40.93% |
2024年三季度主营业务利润为23.73亿元，去年同期为19.04亿元，同比增长24.62%。
虽然毛利率本期为15.15%，同比小幅下降了1.88%，不过营业总收入本期为423.99亿元，同比增长20.79%，推动主营业务利润同比增长。
截止到2025年3月7日，亨通光电近十二个月的滚动营收为476.0亿元，在光纤光缆行业中，亨通光电的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
光纤光缆营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Sumitomo Electric 住友电工 |
2141.0 |
14.69 |
73 |
38.51 |
| Prysmian 普睿司曼 |
1336.0 |
10.41 |
57 |
33.27 |
| Corning 康宁公司 |
951.0 |
-2.34 |
37 |
-35.73 |
| Furukawa Electric 古河电工 |
514.0 |
9.19 |
3.16 |
-13.35 |
| 亨通光电 |
476.0 |
13.72 |
22 |
26.58 |
| 中天科技 |
451.0 |
0.75 |
31 |
11.07 |
| Fujikura藤仓 |
389.0 |
7.50 |
25 |
-- |
| 长飞光纤光缆 |
134.0 |
17.55 |
13 |
33.63 |
| 长飞光纤 |
134.0 |
17.55 |
13 |
33.63 |
| ST特信 |
49.0 |
1.49 |
-2.72 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
亨通光电属于光纤光缆及光通信设备制造行业，同时深度布局智能电网与海洋能源领域。 光纤光缆行业近三年受5G建设、数据中心扩容及F5G技术升级驱动，市场规模年均增速超8%。2025年全球光纤需求预计突破7亿芯公里，国内占比超50%。未来趋势聚焦海洋通信、硅光模块及智能电网升级，2025年海洋能源项目投资规模或达千亿级，行业技术壁垒持续提升。
亨通光电为全球光纤通信前三强，国内市占率约20%，海底光缆交付量居全球前二。其智能电网业务市占率超15%，2024年海洋通信营收突破80亿元，稳居国内龙头。
