同兴达(002845)2024年三季报解读：资产负债率同比增加，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
深圳同兴达科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“万锋”。公司的主营业务为从事研发、设计、生产和销售LCD、OLED液晶显示模组和摄像头模组。公司的主要产品为液晶显示模组、摄像类产品。
根据同兴达2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收69.62亿元，同比增长15.33%。扣非净利润6,470.94万元，扭亏为盈。同兴达2024年第三季度净利润6,965.64万元，业绩同比大幅增长2.92倍。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光电子器件和其他，主要产品包括液晶显示模组和摄像类产品两项，其中液晶显示模组占比72.30%，摄像类产品占比24.41%。
1、液晶显示模组
2021年-2023年液晶显示模组营收呈大幅下降趋势，从2021年的97.70亿元，大幅下降到2023年的61.56亿元。2023年液晶显示模组毛利率为9.39%，同比去年的7.2%大幅增长了30.42%。
2019年，该产品名称由“LCM显示模组、触显一体化模组”，整合为“液晶显示模组”。
2、摄像类产品
2023年摄像类产品营收20.78亿元，同比去年的15.52亿元大幅增长了33.88%。同期，2023年摄像类产品毛利率为4.07%，同比去年的0.86%大幅增长了近4倍。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加15.33%，净利润同比大幅增加2.92倍
2024年三季度，同兴达营业总收入为69.62亿元，去年同期为60.37亿元，同比增长15.33%，净利润为6,965.64万元，去年同期为1,776.11万元，同比大幅增长2.92倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）资产减值损失本期损失3,012.18万元，去年同期损失6,577.39万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,261.90万元，去年同期为-2,111.01万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 69.62亿元 | 60.37亿元 | 15.33% |
| 营业成本 | 64.40亿元 | 55.98亿元 | 15.04% |
| 销售费用 | 5,265.65万元 | 3,889.77万元 | 35.37% |
| 管理费用 | 1.96亿元 | 1.68亿元 | 16.84% |
| 财务费用 | 4,189.71万元 | -614.36万元 | 781.96% |
| 研发费用 | 2.26亿元 | 2.42亿元 | -6.38% |
| 所得税费用 | -8,091.72万元 | -7,721.47万元 | -4.80% |
2024年三季度主营业务利润为-1,261.90万元，去年同期为-2,111.01万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为69.62亿元，同比增长15.33%；（2）毛利率本期为7.49%，同比小幅增长了0.23%。
资产负债率同比增加
2024年三季度，企业资产负债率为70.59%，去年同期为65.01%，同比小幅增长了5.58%。
资产负债率同比小幅增长主要是无息息负债的大幅下降。
1、负债增加原因
同兴达负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了3.10亿元，现金周转压力较大。主要是由于投资支付的现金本期为3.74亿元，同比大幅增长，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为2.36亿元。
2、偿债能力：Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.08 | 1.12 | 1.18 | 1.21 | 1.11 |
| 速动比率 | 0.80 | 0.83 | 0.90 | 0.81 | 0.84 |
| 现金比率(%) | 0.17 | 0.16 | 0.20 | 0.20 | 0.19 |
| 资产负债率(%) | 70.59 | 65.01 | 64.30 | 66.62 | 80.49 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 12.11 | 20.15 | 34.96 | 12.81 | 3.71 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.10 | 0.06 | 0.16 | 0.14 | -0.05 |
| 货币资金/短期债务 | 0.31 | 0.32 | 0.34 | 0.38 | 0.33 |
Word(style=T, strings=经营活动现金流净额/短期债务为0.10，去年同期为0.06，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
全球排名
截止到2025年3月7日，同兴达近十二个月的滚动营收为85.0亿元，在null行业中，同兴达的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
null营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 同兴达 | 85.0 | -7.05 | 0.48 | -42.91 |
| 麦捷科技 | 30.0 | 9.00 | 2.70 | 96.33 |
| 金龙机电 | 27.0 | 15.25 | -3.79 | -- |
| 翰博高新 | 22.0 | -4.28 | 0.53 | -29.75 |
| 锦富技术 | 17.0 | 8.51 | -2.24 | -- |
| 伟时电子 | 16.0 | 12.48 | 1.18 | 13.04 |
| 华映科技 | 15.0 | -12.78 | -16.04 | -- |
| 天山电子 | 13.0 | 27.22 | 1.07 | 30.94 |
| 隆利科技 | 10.0 | -20.11 | 0.46 | 1.67 |
| 亚世光电 | 6.64 | 12.67 | 0.23 | -35.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
同兴达属于光学光电子行业，专注于液晶显示模组、光学摄像头模组及半导体先进封测业务。 光学光电子行业近三年受智能手机、智能汽车、AR/VR等终端需求驱动，市场规模持续扩容。2024年全球电子产品需求增长带动显示模组及摄像模组出货量提升，行业向高分辨率、低功耗、柔性显示等技术升级迭代。未来随着AIoT、新能源汽车渗透率提升，行业将聚焦Mini/Micro LED、半导体先进封装等高附加值领域，预计2025年市场规模突破6000亿元。
2、市场地位及占有率
同兴达在国内显示模组领域处于第二梯队，2024年营收规模达69.62亿元，同比增长15.33%，净利润同比激增308%。其半导体封测业务2025年产能规模进入行业前四，但在液晶模组细分市场的占有率未达头部企业水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同兴达（002845） | 主营液晶显示模组和半导体封测，覆盖智能手机、汽车电子等领域 | 2025年半导体封测产能规模位列行业前四 |
| 深天马A（000050） | 全球中小尺寸显示面板龙头，产品应用于消费电子和车载显示 | 2024年车载显示市占率超25% |
| 京东方A（000725） | 显示面板全球领先企业，布局柔性OLED和Mini LED技术 | 2024年柔性OLED出货量全球第二 |
| 汇成股份（688403） | 聚焦显示驱动芯片封测，服务国内外头部客户 | 2024年显示驱动封测营收占比超80% |
| 颀中科技（688352） | 专注先进封装技术，覆盖显示驱动和电源管理芯片 | 2025年12英寸封测产能规模达行业前三 |
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