读者传媒(603999)2024年三季报解读：净利润近7年整体呈现上升趋势
读者出版传媒股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府”。公司的主营业务是期刊、图书（含教材教辅及一般图书）出版物的出版和发行。公司的主要产品为期刊、图书、教材教辅、文创产品、阅读推广活动。
根据读者传媒2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.73亿元，同比小幅下降12.77%。扣非净利润6,038.60万元，同比基本持平。读者传媒2024年第三季度净利润7,218.43万元，业绩同比小幅增长3.57%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为新闻出版业务，占比高达62.06%，主要产品包括教材教辅和期刊两项，其中教材教辅占比35.28%，期刊占比14.07%。
1、教材教辅
2018年-2023年教材教辅营收呈大幅增长趋势，从2018年的2.39亿元，大幅增长到2023年的4.57亿元。2023年教材教辅毛利率为24.63%，同比去年的24.01%基本持平。
2、期刊
2020年-2023年期刊营收呈小幅增长趋势，从2020年的1.59亿元，小幅增长到2023年的1.82亿元。2021年-2023年期刊毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的39.13%，小幅增长到了2023年的40.78%。
3、一般图书
2023年一般图书营收1.59亿元，同比去年的1.40亿元小幅增长了13.39%。同期，2023年一般图书毛利率为12.01%，同比去年的8.85%大幅增长了35.71%。
4、电子产品
2023年电子产品营收2,011.67万元，同比去年的1,109.73万元大幅增长了81.28%。同期，2023年电子产品毛利率为4.49%，同比去年的16.0%大幅下降了71.94%。
2017年，该产品名称由“数码产品”变更为“电子产品”。
5、广告
2021年-2023年广告营收呈大幅下降趋势，从2021年的1,043.55万元，大幅下降到2023年的615.95万元。2016年-2023年广告毛利率呈大幅增长趋势，从2016年的44.6%，大幅增长到了2023年的99.95%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长3.57%
本期净利润为7,218.43万元，去年同期6,969.55万元，同比小幅增长3.57%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出930.65万元，去年同期支出13.71万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为7,767.48万元，去年同期为7,145.23万元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为897.98万元，去年同期为463.74万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为639.37万元，去年同期为332.74万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.71%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.73亿元 | 8.86亿元 | -12.77% |
| 营业成本 | 6.05亿元 | 7.24亿元 | -16.49% |
| 销售费用 | 3,589.12万元 | 3,511.10万元 | 2.22% |
| 管理费用 | 6,237.02万元 | 6,148.47万元 | 1.44% |
| 财务费用 | -1,066.27万元 | -872.06万元 | -22.27% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 930.65万元 | 13.71万元 | 6686.27% |
2024年三季度主营业务利润为7,767.48万元，去年同期为7,145.23万元，同比小幅增长8.71%。
虽然营业总收入本期为7.73亿元，同比小幅下降12.77%，不过毛利率本期为21.80%，同比增长了3.49%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，读者传媒近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在报刊杂志行业中，读者传媒的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
报刊杂志营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| News Corp 新闻集团 | 731.0 | 2.53 | 19 | -6.93 |
| GrahamHoldings 格雷厄姆控股 | 347.0 | 14.57 | 53 | 27.20 |
| New York Times 纽约时报 | 188.0 | 7.62 | 21 | 10.13 |
| Gannett 甘尼特 | 182.0 | -7.86 | -1.91 | -- |
| Schibsted | 55.0 | -17.12 | 86 | -32.07 |
| 浙数文化 | 31.0 | -4.54 | 6.63 | 9.02 |
| 华媒控股 | 18.0 | 2.14 | 0.88 | -- |
| 读者传媒 | 13.0 | 6.10 | 0.98 | 9.66 |
| 世界华文媒体 | 11.0 | 8.32 | -0.94 | -- |
| 经济日报集团 | 8.63 | -2.60 | 0.51 | 20.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
读者传媒属于出版与传媒行业，核心业务涵盖期刊、图书出版及数字内容服务。 出版与传媒行业近三年呈现结构性调整，传统纸媒市场持续萎缩，2025年市场规模预计降至800亿元，但数字出版增速超15%，2025年规模突破2000亿元。行业加速整合，头部企业通过IP全产业链开发提升附加值，AI技术赋能内容生产与分发，个性化推荐和跨界融合（如“出版+文旅”）成为新增长点，未来五年复合增长率或达8%-10%。
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