浙文互联(600986)2024年三季报解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙文互联集团股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“浙江省财政厅”。公司主营业务为数字营销，以技术和数据驱动流量运营，深挖流量价值。公司主要产品及服务为品牌营销、效果营销、创新业务。
根据浙文互联2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收55.98亿元，同比大幅下降32.07%。扣非净利润8,743.52万元，同比下降22.45%。浙文互联2024年第三季度净利润1.58亿元，业绩同比大幅增长39.34%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低32.07%，净利润同比大幅增加39.34%
2024年三季度，浙文互联营业总收入为55.98亿元，去年同期为82.41亿元，同比大幅下降32.07%，净利润为1.58亿元，去年同期为1.13亿元，同比大幅增长39.34%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为186.03万元，去年同期为2,059.53万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.17亿元，去年同期为1.33亿元，同比小幅下降。
但是公允价值变动收益本期为8,900.47万元，去年同期为-9.00万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比小幅下降12.03%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.98亿元 | 82.41亿元 | -32.07% |
| 营业成本 | 51.13亿元 | 77.39亿元 | -33.93% |
| 销售费用 | 1.37亿元 | 1.36亿元 | 0.35% |
| 管理费用 | 1.64亿元 | 1.91亿元 | -14.19% |
| 财务费用 | 271.91万元 | 925.15万元 | -70.61% |
| 研发费用 | 5,650.23万元 | 2,604.97万元 | 116.90% |
| 所得税费用 | 3,906.42万元 | 3,878.17万元 | 0.73% |
2024年三季度主营业务利润为1.17亿元，去年同期为1.33亿元，同比小幅下降12.03%。
虽然毛利率本期为8.66%，同比大幅增长了2.57%，不过营业总收入本期为55.98亿元，同比大幅下降32.07%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙文互联2024年三季度非主营业务利润为8,026.62万元，去年同期为1,940.18万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.17亿元 | 73.93% | 1.33亿元 | -12.03% |
| 公允价值变动收益 | 8,900.47万元 | 56.33% | -9.00万元 | 99032.99% |
| 其他 | -679.16万元 | -4.30% | 2,043.25万元 | -133.24% |
| 净利润 | 1.58亿元 | 100.00% | 1.13亿元 | 39.34% |
全国排名
截止到2025年3月7日，浙文互联近十二个月的滚动营收为108.0亿元，在广告营销行业中，浙文互联的全国排名为4名，全球排名为13名。
广告营销营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| WPP | 1374.0 | 4.82 | 51 | -5.28 |
| Publicis 阳狮集团 | 1249.0 | 10.95 | 129 | 17.36 |
| Omnicom 宏盟集团 | 1138.0 | 3.16 | 107 | 1.69 |
| DKSH大昌华嘉 | 905.0 | 0.01 | 18 | -1.37 |
| Interpublic 埃培智 | 775.0 | 1.45 | 50 | -10.22 |
| Dentsu 电通 | 686.0 | 9.13 | -93.43 | -- |
| 蓝色光标 | 526.0 | 9.09 | 1.17 | -45.60 |
| Hakuhodo DY 博报堂 | 460.0 | -9.98 | 12 | -2.00 |
| Cheil Worldwide杰尔广告 | 207.0 | 14.62 | 9.38 | 5.97 |
| 利欧股份 | 205.0 | 9.60 | 20 | -25.59 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 浙文互联 | 108.0 | 5.32 | 1.92 | 26.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙文互联属于数字营销行业，核心业务涵盖品牌广告、效果营销及AI驱动的营销技术解决方案。 近三年，数字营销行业受数字化转型及AI技术驱动持续增长，2023年市场规模超8000亿元，年复合增长率约12%。未来趋势聚焦AI深度整合、元宇宙场景应用及出海营销，预计2025年市场空间将突破万亿元，其中AI营销工具、虚拟数字人等技术商业化潜力显著，行业集中度随技术壁垒提升而加剧。
2、市场地位及占有率
浙文互联在汽车数字营销领域处于国内领先地位，覆盖75%的汽车品牌客户，2024年AI营销工具服务营收占比提升至18%，字节系合作规模稳居行业前三，但整体市场占有率未突破5%，头部企业竞争格局分散。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浙文互联（600986） | 聚焦汽车品牌营销与AI技术应用 | 2024年AI营销工具服务营收占比18% |
| 华扬联众（603825） | 整合营销与电商服务提供商 | 2024年短视频营销业务增速超25% |
| 省广集团（002400） | 全链路营销服务与媒介代理 | 2025年元宇宙营销项目签约额破3亿 |
| 蓝色光标（300058） | AI+营销与出海业务双轮驱动 | 2024年AI应用营收占比超30% |
| 天龙集团（300063） | 专注互联网广告与精准投放 | 字节系渠道合作规模同比增22% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润8,780.67万元，较上期有所下降。
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