铜峰电子(600237)2024年年报深度解读:电容器收入的增长推动公司营收的增长,净利润近6年整体呈现上升趋势
安徽铜峰电子股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“铜陵市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为薄膜电容器及其薄膜材料的研发、生产和销售。公司的主要产品为电子级薄膜材料、电容器、再生树脂。
根据铜峰电子2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收12.88亿元,同比增长18.91%。扣非净利润8,579.07万元,同比小幅增长4.52%。铜峰电子2024年年度净利润9,961.52万元,业绩同比增长18.17%。本期经营活动产生的现金流净额为1.92亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
电容器收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元件制造业,主要产品包括电容器和电子级薄膜材料两项,其中电容器占比47.32%,电子级薄膜材料占比40.62%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电子元件制造业 | 12.56亿元 | 97.5% | 24.65% |
其他业务 | 3,214.60万元 | 2.5% | 54.51% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
电容器 | 6.09亿元 | 47.32% | - |
电子级薄膜材料 | 5.23亿元 | 40.62% | - |
连接器 | 6,176.38万元 | 4.8% | - |
其他业务 | 6,351.22万元 | 4.93% | - |
晶体器件 | 3,004.35万元 | 2.33% | - |
2、电容器收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收12.88亿元,与去年同期的10.83亿元相比,增长了18.91%。
营收增长的主要原因是:
(1)电容器本期营收6.10亿元,去年同期为5.06亿元,同比增长了20.51%。
(2)电子级薄膜材料本期营收5.23亿元,去年同期为4.38亿元,同比增长了19.44%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
电容器 | 6.10亿元 | 5.06亿元 | 20.51% |
电子级薄膜材料 | 5.23亿元 | 4.38亿元 | 19.44% |
再生树脂 | 2,925.21万元 | 2,639.27万元 | 10.83% |
其他业务 | 1.26亿元 | 1.13亿元 | - |
合计 | 12.88亿元 | 10.83亿元 | 18.91% |
3、电子级薄膜材料毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的23.93%,同比小幅增长到了今年的25.4%,主要是因为电子级薄膜材料本期毛利率27.67%,去年同期为25.71%,同比小幅增长7.62%。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.17%
本期净利润为9,961.52万元,去年同期8,430.10万元,同比增长18.17%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,624.59万元,去年同期支出231.66万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.25亿元,去年同期为9,468.97万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失217.00万元,去年同期损失1,403.69万元,同比大幅下降。
净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势,从1,450.87万元下降到-1.62亿元,而2019年年度到2024年年度呈现上升状态,从-1.62亿元增长到9,961.52万元。
2、主营业务利润同比大幅增长32.26%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 12.88亿元 | 10.83亿元 | 18.91% |
营业成本 | 9.61亿元 | 8.24亿元 | 16.61% |
销售费用 | 3,577.43万元 | 3,259.13万元 | 9.77% |
管理费用 | 1.11亿元 | 8,473.13万元 | 30.61% |
财务费用 | -542.50万元 | 223.71万元 | -342.50% |
研发费用 | 4,769.80万元 | 3,796.32万元 | 25.64% |
所得税费用 | 2,624.59万元 | 231.66万元 | 1032.95% |
2024年年度主营业务利润为1.25亿元,去年同期为9,468.97万元,同比大幅增长32.26%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.88亿元,同比增长18.91%;(2)毛利率本期为25.40%,同比小幅增长了1.47%。
金融投资回报率低
金融投资2.4亿元,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,铜峰电子用于金融投资的资产为2.4亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为559.17万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
理财产品 | 2.4亿元 |
合计 | 2.4亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于理财收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 理财收益 | 559.17万元 |
合计 | 559.17万元 |
企业的金融投资收益持续大幅上升,由2020年的7.5万元大幅上升至2024年的559.17万元,变化率为73.56倍。
长期趋势表格
年份 | 投资收益 |
---|---|
2020年 | 7.5万元 |
2021年 | 42.85万元 |
2022年 | 18.56万元 |
2023年 | 30.62万元 |
2024年 | 559.17万元 |
存货周转率提升
2024年企业存货周转率为5.46,在2023年到2024年铜峰电子存货周转率从4.39提升到了5.46,存货周转天数从82天减少到了65天。2024年铜峰电子存货余额合计2.32亿元,占总资产的12.24%。
(注:2020年计提存货405.18万元,2021年计提存货349.14万元,2022年计提存货2233.78万元,2023年计提存货602.92万元,2024年计提存货217.00万元。)
MKP型抑制电磁干扰电容器关键技术研发及其产业化等投产
2024年,铜峰电子在建工程余额合计891.71万元。主要在建的重要工程是MKP型抑制电磁干扰电容器关键技术研发及其产业化。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
MKP型抑制电磁干扰电容器关键技术研发及其产业化 | 63.72万元 | 242.53万元 | 1,075.33万元 | 98.00 |
新能源用超薄型薄膜材料项目 | - | 1.32亿元 | 1.32亿元 | 100.00 |
行业分析
1、行业发展趋势
铜峰电子属于电子元件制造业,主营电容器及其关键材料的研发生产。 电子元件制造业近三年受新能源汽车、5G通信及消费电子驱动,年均复合增长率超12%,2024年全球市场规模突破6000亿元。未来行业将加速向高频化、微型化及绿色制造升级,新能源领域薄膜电容需求预计2025年达320亿元,智能化设备渗透率提升推动高端元件国产替代。
2、市场地位及占有率
铜峰电子在金属化薄膜电容领域处于国内第二梯队,2024年新能源领域营收占比提升至37%,工业电容市场占有率约4.5%,细分品类车载电容供货规模突破3亿只/年。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
---|---|---|
铜峰电子(600237) | 国内薄膜电容领先企业,覆盖新能源、工业控制等领域 | 2024年新能源电容营收占比37%,工业电容市占率4.5% |
法拉电子(600563) | 全球薄膜电容龙头,产品应用于光伏、新能源汽车 | 2025年车载电容市占率19%,位列国内第一 |
江海股份(002484) | 铝电解电容核心供应商,布局薄膜电容及超级电容 | 2024年工业电容营收占比超50%,新能源领域增速32% |
艾华集团(603989) | 铝电解电容龙头企业,重点拓展车载及光伏市场 | 2025年光伏电容供货规模达8.2亿元,市占率12% |
风华高科(000636) | 综合性被动元件厂商,涵盖MLCC及薄膜电容 | 2024年新能源领域营收占比28%,薄膜电容产能扩张至12亿只/年 |
公司回报股东能力明显不足
公司从1999年上市以来,累计分红仅9,693.11万元,但从市场上融资9.59亿元,且在2014年以后再也不分红。
分红情况表
序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
---|---|---|---|---|
1 | 2014-04 | 564.37万元 | 0.17% | 50% |
2 | 2013-04 | 1,128.74万元 | 0.38% | 33.33% |
3 | 2006-03 | 1,000.00万元 | 0.98% | 38.46% |
4 | 2005-03 | 2,000.00万元 | 2.18% | 43.48% |
5 | 2004-02 | 2,000.00万元 | 0.86% | 40% |
6 | 2003-03 | 1,000.00万元 | 0.46% | 32.26% |
7 | 2002-02 | 1,000.00万元 | 0.52% | 25% |
8 | 2001-03 | 1,000.00万元 | 0.38% | -- |
累计分红金额 | 9,693.11万元 |
融资情况表
序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
---|---|---|---|
1 | 增发 | 2013 | 7.17亿元 |
2 | 增发 | 2006 | 2.42亿元 |
累计融资金额 | 9.59亿元 |