钧崴电子(301458)2024年年报深度解读：电流感测精密电阻收入的增长推动公司营收的增长，净利润近3年整体呈现上升趋势
根据钧崴电子2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收6.60亿元，同比增长16.94%。扣非净利润1.04亿元，同比增长22.95%。钧崴电子2024年年度净利润1.06亿元，业绩同比增长17.39%。
电流感测精密电阻收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件，主要产品包括电流感测精密电阻和熔断器两项，其中电流感测精密电阻占比62.54%，熔断器占比21.62%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件 | 6.59亿元 | 100.0% | 47.80% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 电流感测精密电阻 | 4.12亿元 | 62.54% | 58.19% |
| 熔断器 | 1.43亿元 | 21.62% | 28.56% |
| 其他 | 1.04亿元 | 15.83% | 33.06% |
2、电流感测精密电阻收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收6.59亿元，与去年同期的5.64亿元相比，增长了16.94%。
营收增长的主要原因是：
（1）电流感测精密电阻本期营收4.12亿元，去年同期为3.40亿元，同比增长了21.31%。
（2）熔断器本期营收1.43亿元，去年同期为1.30亿元，同比小幅增长了10.1%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 电流感测精密电阻 | 4.12亿元 | 3.40亿元 | 21.31% |
| 熔断器 | 1.43亿元 | 1.30亿元 | 10.1% |
| 其他 | 1.04亿元 | 9,444.31万元 | 10.57% |
| 其他业务 | - | -5,219.06元 | - |
| 合计 | 6.59亿元 | 5.64亿元 | 16.94% |
3、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的67.73%。2024年直销营收4.47亿元，相较于去年增长13.52%，同期毛利率为56.89%，同比上涨2.92个百分点。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.08%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 5,782.27万元 | 8.77% |
| 客户二 | 3,868.35万元 | 5.87% |
| 客户三 | 3,088.55万元 | 4.68% |
| 客户四 | 2,928.02万元 | 4.44% |
| 客户五 | 2,847.67万元 | 4.32% |
| 合计 | 1.85亿元 | 28.08% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.39%
本期净利润为1.06亿元，去年同期8,991.79万元，同比增长17.39%。
净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为1.27亿元，去年同期为1.05亿元，同比增长。
净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.13亿元下降到8,625.49万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从8,625.49万元增长到1.06亿元。
2、主营业务利润同比增长20.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.60亿元 | 5.64亿元 | 16.94% |
| 营业成本 | 3.44亿元 | 3.02亿元 | 14.07% |
| 销售费用 | 4,475.62万元 | 4,110.22万元 | 8.89% |
| 管理费用 | 1.22亿元 | 9,889.18万元 | 22.96% |
| 财务费用 | -997.86万元 | -1,327.32万元 | 24.82% |
| 研发费用 | 2,733.39万元 | 2,591.89万元 | 5.46% |
| 所得税费用 | 1,681.38万元 | 1,422.84万元 | 18.17% |
2024年年度主营业务利润为1.27亿元，去年同期为1.05亿元，同比增长20.46%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.60亿元，同比增长16.94%；（2）毛利率本期为47.81%，同比有所增长了1.32%。
存货周转率大幅提升
2024年企业存货周转率为8.25，在2022年到2024年钧崴电子存货周转率从5.61大幅提升到了8.25，存货周转天数从64天减少到了43天。2024年钧崴电子存货余额合计8,129.66万元，占总资产的7.30%。
（注：2024年计提存货减值607.29万元。）
追加投入珠海厂房建造工程
2024年，钧崴电子在建工程余额合计2.11亿元，较去年的1.26亿元大幅增长了66.66%。主要在建的重要工程是珠海厂房建造工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 珠海厂房建造工程 | 1.89亿元 | 9,445.89万元 | - | |
| 在安装设备 | 675.48万元 | 2,484.20万元 | 3,295.34万元 |
珠海厂房建造工程（大额新增投入项目）
建设目标：钧崴电子珠海厂房建造工程旨在扩大公司在华南地区的生产能力，满足日益增长的市场需求，同时提升生产工艺与技术水平，确保产品质量和生产效率达到国际领先标准。
建设内容：该工程主要包括新建高标准的电子产品制造车间、研发实验室以及相应的配套设施，如仓储物流区、办公区域等。此外，还将引入先进的自动化生产线及环保设施，以支持高效绿色生产。
建设时间和周期：根据相关公告，该项目预计于2023年下半年正式启动建设工作，整个项目计划分阶段实施，总工期大约为两年左右，具体完工时间可能会受到实际施工进度等因素的影响而有所调整。
预期收益：通过此项目的实施，钧崴电子希望能够显著增强其市场竞争力，预计新增产能将有助于公司进一步开拓国内外市场，提高市场份额；长期来看，还有助于优化成本结构，增加营业收入，从而为企业带来可观的经济效益。同时，也有利于促进当地就业和社会经济发展。
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