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*ST东晶(002199)2024年年报深度解读:谐振器收入的增长推动公司营收的增长,资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

浙江东晶电子股份有限公司于2007年上市。公司专业从事石英晶体元器件的研发、生产和销售,主要经营产品包括谐振器、振荡器等石英晶体元器件。公司产品有谐振器、振荡器、电容、供应链服务。

根据*ST东晶2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收2.17亿元,同比增长25.37%。扣非净利润-7,909.78万元,较去年同期亏损增大。*ST东晶2024年年度净利润-7,345.34万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-917.37万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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谐振器收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,其中谐振器为第一大收入来源,占比97.92%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 2.17亿元 100.0% 5.64%
分产品 营业收入 占比 毛利率
谐振器 2.13亿元 97.92% 4.04%
振荡器 301.81万元 1.39% 71.61%
其他业务 150.09万元 0.69% -

2、谐振器收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收2.17亿元,与去年同期的1.73亿元相比,增长了25.37%,主要是因为谐振器本期营收2.13亿元,去年同期为1.70亿元,同比增长了25.29%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
谐振器 2.13亿元 1.70亿元 25.29%
其他业务 451.90万元 349.33万元 -
合计 2.17亿元 1.73亿元 25.37%

3、谐振器毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2024年公司毛利率从去年同期的6.01%,同比小幅下降到了今年的5.64%,主要是因为谐振器本期毛利率4.04%,去年同期为5.28%,同比下降23.48%。

4、谐振器毛利率持续下降

产品毛利率方面,虽然谐振器营收额在增长,但是毛利率却在下降。2021-2024年谐振器毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的21.50%,大幅下降到2024年的4.04%。

5、主要发展中间商销售模式

在销售模式上,企业主要渠道为中间商销售,占主营业务收入的70.86%。2024年中间商销售营收1.53亿元,相较于去年增长16.91%,同期毛利率为0.17%,同比下降2.37个百分点。

6、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的38.25%,相较于2023年的44.30%,已经小幅下降,其中第一大客户占比10.86%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
第一名 2,357.66万元 10.86%
第二名 2,012.57万元 9.27%
第三名 1,542.04万元 7.10%
第四名 1,337.78万元 6.16%
第五名 1,054.75万元 4.86%
合计 8,304.80万元 38.25%

7、前五大供应商高度集中

目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的65.71%。公司对第一大供应商(德阳三环科技有限公司)存在一定的依赖,2024年第一大供应商(德阳三环科技有限公司)占年度采购的比例高达51.12%。第二大供应商占比4.17%。

前五大供应商情况


供应商名称 采购金额 公司年度向前五大供应商采购的金额占比
德阳三环科技有限公司 7,876.81万元 51.12%
第二名 643.21万元 4.17%
第三名 579.18万元 3.76%
第四名 545.66万元 3.54%
第五名 481.45万元 3.12%
合计 1.01亿元 65.71%

从2020年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长,从2020年的50.87%上升至2024年的65.71%。

PART 2
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比增加25.37%,净利润亏损持续增大

2024年年度,东晶电子营业总收入为2.17亿元,去年同期为1.73亿元,同比增长25.37%,净利润为-7,345.34万元,去年同期为-6,665.42万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然(1)信用减值损失本期损失63.18万元,去年同期损失382.63万元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为-3,583.36万元,去年同期为-3,850.05万元,亏损有所减小。

但是资产减值损失本期损失4,348.69万元,去年同期损失3,133.45万元,同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2022年年度呈现下降趋势,从3,084.19万元下降到-6,931.55万元,而2022年年度到2024年年度呈现持平状态,从-6,931.55万元下降到-7,345.34万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.17亿元 1.73亿元 25.37%
营业成本 2.05亿元 1.63亿元 25.87%
销售费用 376.59万元 303.74万元 23.99%
管理费用 2,847.12万元 2,887.41万元 -1.40%
财务费用 375.25万元 325.76万元 15.19%
研发费用 1,048.76万元 1,247.75万元 -15.95%
所得税费用 -

2024年年度主营业务利润为-3,583.36万元,去年同期为-3,850.05万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为5.64%,同比小幅下降了0.37%,不过营业总收入本期为2.17亿元,同比增长25.37%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润亏损增大

东晶电子2024年年度非主营业务利润为-3,761.98万元,去年同期为-2,815.37万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -3,583.36万元 48.78% -3,850.05万元 6.93%
资产减值损失 -4,348.69万元 59.20% -3,133.45万元 -38.78%
其他 594.45万元 -8.09% 457.15万元 30.03%
净利润 -7,345.34万元 100.00% -6,665.42万元 -10.20%

4、费用情况

2024年公司营收2.17亿元,同比增长25.37%,虽然营收在增长,但是研发费用却在下降。

1)研发费用下降

本期研发费用为1,048.76万元,同比下降15.95%。研发费用下降的原因是:

(1)薪酬支出本期为542.89万元,去年同期为690.33万元,同比下降了21.36%。

(2)折旧及其他摊销本期为170.49万元,去年同期为203.46万元,同比下降了16.21%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
薪酬支出 542.89万元 690.33万元
直接材料 302.01万元 325.24万元
折旧及其他摊销 170.49万元 203.46万元
其他 33.38万元 28.71万元
合计 1,048.76万元 1,247.75万元

PART 3
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存货周转率大幅提升,存货跌价损失大幅拉低利润

坏账损失3,005.29万元,大幅拉低利润

2024年,东晶电子资产减值损失4,348.69万元,其中主要是存货跌价准备减值合计3,005.29万元。

2024年企业存货周转率为3.17,在2022年到2024年东晶电子存货周转率从1.99大幅提升到了3.17,存货周转天数从180天减少到了113天。2024年东晶电子存货余额合计7,211.32万元,占总资产的19.83%,同比去年的6,506.47万元小幅增长10.83%。

(注:2020年计提存货274.02万元,2021年计提存货171.72万元,2022年计提存货4747.40万元,2023年计提存货2985.08万元,2024年计提存货3005.29万元。)

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