根据*ST围海2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收24.83亿元，同比增长16.42%。扣非净利润-1.69亿元，较去年同期亏损增大。*ST围海2024年年度净利润-1.84亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,003.56万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为建筑施工，占比高达89.53%，主要产品包括城市防洪工程、河道工程、其他工程、海堤工程四项，城市防洪工程占比21.47%，河道工程占比20.91%，其他工程占比17.62%，海堤工程占比10.45%。

2024年公司营收24.83亿元，与去年同期的21.33亿元相比，增长了16.42%。

营收增长的主要原因是：

（1）河道工程本期营收5.19亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅增长了65.6%。

（2）设计及技术服务本期营收2.59亿元，去年同期为1.64亿元，同比大幅增长了57.5%。

2024年公司毛利率从去年同期的8.93%，同比增长到了今年的10.45%。

毛利率增长的原因是：

（1）设计及技术服务本期毛利率10.36%，去年同期为-22.79%，同比大幅增长145.46%。

（2）市政工程本期毛利率30.22%，去年同期为8.08%，同比大幅增长近3倍。

（3）河道工程本期毛利率7.29%，去年同期为4.12%，同比大幅增长76.94%。

产品毛利率方面，2022-2024年河道工程毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的2.91%，大幅增长到2024年的8.05%，2024年城市防洪工程毛利率为7.44%，同比下降22.58%。

2024年年度，*ST围海营业总收入为24.83亿元，去年同期为21.33亿元，同比增长16.42%，净利润为-1.84亿元，去年同期为-1.50亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为-7,600.39万元，去年同期为-1.11亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益450.91万元，去年同期支出2,519.50万元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为1.30万元，去年同期为-2,771.88万元，扭亏为盈。

但是（1）资产减值损失本期损失1.16亿元，去年同期损失3,163.10万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失8,833.66万元，去年同期损失4,041.29万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为-7,600.39万元，去年同期为-1.11亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为24.83亿元，同比增长16.42%；（2）毛利率本期为10.45%，同比增长了1.52%。

*ST围海2024年年度非主营业务利润为-1.13亿元，去年同期为-1,371.04万元，亏损增大。

2024年公司营收24.83亿元，同比增长16.42%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为4,849.19万元，同比下降15.02%。归因于利息费用本期为5,606.27万元，去年同期为6,464.19万元，同比小幅下降了13.27%。

2024年年度，*ST围海净现金流为6.07亿元，去年同期为-1.53亿元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2024年，企业应收账款合计18.14亿元，占总资产的23.94%，相较于去年同期的18.30亿元基本不变。

2024年，企业信用减值损失8,833.66万元，其中主要是应收账款坏账损失4,043.76万元。

本期，企业应收账款周转率为1.36。在2023年到2024年，企业应收账款周转率从1.04大幅增长到了1.36，平均回款时间从346天减少到了264天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年，ST围海的长期应收款合计24.40亿元，占总资产的32.21%，相较于年初的29.20亿元减少16.42%。

主要原因是BT投资-回购期项目减少4.95亿元。

*ST围海属于基建市政工程行业，隶属于建筑装饰领域下的基础建设板块。 近三年基建市政工程行业受政策驱动持续扩张，2023年市场规模超5.5万亿元，年均增速约6.5%。未来聚焦新型城镇化与生态治理，2025年智慧基建占比预计提升至25%，绿色低碳项目加速落地，行业规模有望突破6.3万亿元，但企业分化加剧，头部效应显著。