广日股份(600894)2024年三季报解读：净利润近8年整体呈现上升趋势
广州广日股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家主营业务为电梯整机制造、电梯零部件生产以及电梯物流服务的公司。主要产品是电梯、电梯零部件、安装及维保、物流仓储配送、包装、LED、智能制造设备。
根据广日股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收49.44亿元，同比小幅下降7.82%。扣非净利润5.47亿元，同比小幅增长9.65%。广日股份2024年第三季度净利润5.31亿元，业绩同比小幅增长4.94%。
营业收入情况
2023年公司主要从事制造业、服务业、工程安装，主要产品包括电梯零部件业务和电梯业务两项，其中电梯零部件业务占比46.60%，电梯业务占比43.00%。
1、电梯零部件业务
2021年-2023年电梯零部件业务营收呈下降趋势，从2021年的42.66亿元，下降到2023年的34.41亿元。2021年-2023年电梯零部件业务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的6.48%，小幅增长到了2023年的6.81%。
2023年，该产品名称由“电梯零部件、包装”，整合为“电梯零部件业务”。
2、电梯业务
2023年电梯业务营收31.75亿元，同比去年的24.03亿元大幅增长了32.12%。2021年-2023年电梯业务毛利率呈增长趋势，从2021年的18.24%，增长到了2023年的23.25%。
2023年，该产品名称由“电梯、安装及维保”，整合为“电梯业务”。
3、物流业务
2023年物流业务营收5.39亿元，同比去年的5.33亿元基本持平。同期，2023年物流业务毛利率为11.99%，同比去年的11.79%基本持平。
2023年，该产品名称由“物流仓储配送”变更为“物流业务”。
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长4.94%
本期净利润为5.31亿元，去年同期5.06亿元，同比小幅增长4.94%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为2,752.81万元，去年同期为5,572.66万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-4,104.75万元，去年同期为-2,032.52万元，亏损增大。
但是信用减值损失本期损失508.90万元，去年同期损失7,828.43万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降50.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 49.44亿元 | 53.63亿元 | -7.82% |
| 营业成本 | 42.03亿元 | 46.23亿元 | -9.09% |
| 销售费用 | 1.80亿元 | 1.82亿元 | -1.27% |
| 管理费用 | 4.00亿元 | 3.38亿元 | 18.39% |
| 财务费用 | -7,877.49万元 | -7,070.45万元 | -11.41% |
| 研发费用 | 1.86亿元 | 2.09亿元 | -10.74% |
| 所得税费用 | 1,068.97万元 | 806.88万元 | 32.48% |
2024年三季度主营业务利润为2,752.81万元，去年同期为5,572.66万元，同比大幅下降50.60%。
虽然毛利率本期为14.99%，同比小幅增长了1.19%，不过营业总收入本期为49.44亿元，同比小幅下降7.82%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
广日股份2024年三季度非主营业务利润为5.14亿元，去年同期为4.58亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,752.81万元 | 5.19% | 5,572.66万元 | -50.60% |
| 投资收益 | 5.40亿元 | 101.69% | 5.29亿元 | 2.01% |
| 其他 | -2,258.83万元 | -4.26% | -6,604.51万元 | 65.80% |
| 净利润 | 5.31亿元 | 100.00% | 5.06亿元 | 4.94% |
全球排名
截止到2025年2月24日，广日股份近十二个月的滚动营收为74.0亿元，在电梯行业中，广日股份的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
电梯营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Thyssenkrupp 蒂森克虏伯 | 2661.0 | 1.00 | -114.35 | -- |
| Otis Worldwide 奥的斯 | 1034.0 | -0.09 | 119 | 9.70 |
| Schindler 迅达集团 | 905.0 | -- | 77 | 4.69 |
| KONE通力 | 843.0 | 1.82 | 72 | -2.11 |
| 上海机电 | 223.0 | -1.55 | 10.00 | -3.99 |
| Hyundai Elevator现代电梯 | 131.0 | 12.63 | 16 | 49.65 |
| Fujitec富士达 | 111.0 | 10.60 | 8.63 | 24.28 |
| 广日股份 | 74.0 | 2.92 | 7.62 | 2.25 |
| 华宏科技 | 69.0 | 26.79 | -1.59 | -- |
| 康力电梯 | 50.0 | 5.56 | 3.65 | -9.05 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广日股份属于电梯制造及后市场服务行业。 中国电梯行业经过高速增长后进入存量更新阶段，截至2024年国内存量电梯超1100万台，其中15年以上老旧电梯超90万台，催生年均超百亿规模的维保、改造后市场需求。政策端，2024年国家通过62亿元超长期特别国债支持住宅电梯更新，2025年初已开工3.6万台。未来行业将聚焦智能化升级、节能改造及全生命周期服务，头部企业加速整合维保市场，预计2025年后市场服务占比将突破行业总营收的40%。
2、市场地位及占有率
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