通用电梯(300931)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
通用电梯股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“徐志明”。公司的主营业务是从事电梯、自动扶梯、自动人行道的产品研发、设计、制造、销售、安装、改造及维保业务。公司的主要产品是乘客电梯、医用电梯、观光电梯、既有建筑加装电梯、家用电梯、载货电梯、汽车电梯以及杂物电梯等。
根据通用电梯2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.03亿元，同比增长26.35%。扣非净利润221.72万元，同比大幅下降82.91%。通用电梯2024年第三季度净利润809.64万元，业绩同比大幅增长67.26%。本期经营活动产生的现金流净额为1,885.99万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电梯业务，其中电梯销售为第一大收入来源，占比95.64%。
1、电梯销售
2023年电梯销售营收4.50亿元，同比去年的4.11亿元小幅增长了9.73%。2021年-2023年电梯销售毛利率呈增长趋势，从2021年的24.56%，增长到了2023年的28.39%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加26.35%，净利润同比大幅增加67.26%
2024年三季度，通用电梯营业总收入为4.03亿元，去年同期为3.19亿元，同比增长26.35%，净利润为809.64万元，去年同期为484.08万元，同比大幅增长67.26%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失2,098.37万元，去年同期损失540.35万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为21.52万元，去年同期为795.83万元，同比大幅下降。
但是（1）公允价值变动收益本期为-51.01万元，去年同期为-1,890.22万元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为2,662.49万元，去年同期为1,847.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长44.11%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 3.19亿元 | 26.35% |
| 营业成本 | 2.88亿元 | 2.31亿元 | 24.71% |
| 销售费用 | 3,786.26万元 | 2,461.72万元 | 53.81% |
| 管理费用 | 3,200.84万元 | 2,822.14万元 | 13.42% |
| 财务费用 | -220.64万元 | -178.81万元 | -23.40% |
| 研发费用 | 1,869.69万元 | 1,769.61万元 | 5.66% |
| 所得税费用 | -74.31万元 | -184.14万元 | 59.65% |
2024年三季度主营业务利润为2,662.49万元，去年同期为1,847.60万元，同比大幅增长44.11%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.03亿元，同比增长26.35%；（2）毛利率本期为28.60%，同比小幅增长了0.94%。
3、非主营业务利润亏损增大
通用电梯2024年三季度非主营业务利润为-1,927.16万元，去年同期为-1,547.67万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,662.49万元 | 328.85% | 1,847.60万元 | 44.11% |
| 资产减值损失 | -539.20万元 | -66.60% | -24.48万元 | -2102.38% |
| 营业外收入 | 124.06万元 | 15.32% | 32.99万元 | 276.04% |
| 其他收益 | 697.17万元 | 86.11% | 85.17万元 | 718.54% |
| 信用减值损失 | -2,098.37万元 | -259.17% | -540.35万元 | -288.34% |
| 其他 | -8.72万元 | -1.08% | -1,088.28万元 | 99.20% |
| 净利润 | 809.64万元 | 100.00% | 484.08万元 | 67.26% |
4、净现金流同比大幅下降4.59倍
2024年三季度，通用电梯净现金流为-1.07亿元，去年同期为-1,915.32万元，较去年同期大幅下降4.59倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 3.31亿元 | -6.78% | 投资支付的现金 | 8,000.00万元 | -33.33% |
| 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 | 2,403.86万元 | - | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 2,155.80万元 | -54.49% |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 3,107.07万元 | 299.25% |
行业分析
1、行业发展趋势
通用电梯属于通用设备制造业中的物料搬运设备制造细分领域。 中国电梯行业近三年保持稳健增长，2023年市场规模达4943亿元，外资品牌仍主导高端市场，本土企业通过技术升级和成本优势加速渗透。未来行业增长点集中于旧梯改造、城镇化配套及维保服务市场，智能化、节能化产品需求上升，预计2025年后市场集中度将随国产替代进程进一步提高。
2、市场地位及占有率
通用电梯作为第三梯队民族品牌代表，凭借性价比和服务网络在中小型项目领域占据一定份额，但整体市占率低于头部企业，2024年营收规模未进入行业前五，尚未披露具体市场占有率数据。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通用电梯（300931） | 专注电梯研发制造，产品涵盖客梯、货梯及旧梯改造 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
| 上海机电（600835） | 国内电梯龙头，合资三菱品牌运营主体 | 2024年电梯业务收入94.48亿元 |
| 广日股份（600894） | 覆盖电梯整机制造及配套服务产业链 | 2024年电梯业务收入32.15亿元 |
| 康力电梯（002367） | 民族品牌领军企业，轨道交通领域优势显著 | 2024年政府采购项目中标率23% |
| 梅轮电梯（603321） | 聚焦住宅及商用电梯，区域性渠道网络完善 | 2024年华东地区供货规模达5.8亿元 |
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