正虹科技(000702)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现上升趋势
湖南正虹科技发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“岳阳城陵矶综合保税区管理委员会”。公司主营业务为研发生产销售饲料产品、生猪养殖、饲料原料销售。产品主要包括畜、禽、水产三大系列的饲料品种。
根据正虹科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7.85亿元，同比下降15.88%。扣非净利润-2,766.05万元，较去年同期亏损有所减小。正虹科技2024年第三季度净利润-1,705.37万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司主要从事饲料行业、饲养行业、其他行业，主要产品包括饲料销售和生猪销售两项，其中饲料销售占比58.02%，生猪销售占比25.00%。
1、饲料销售
2021年-2023年饲料销售营收呈下降趋势，从2021年的8.52亿元，下降到2023年的7.20亿元。2023年饲料销售毛利率为9.58%，同比去年的5.26%大幅增长了82.13%。
2、牲猪销售
2021年-2023年牲猪销售营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.16亿元，大幅下降到2023年的3.10亿元。2023年牲猪销售毛利率为-9.17%，同比去年的-9.55%小幅增长了3.98%。
3、饲料原料销售
2023年饲料原料销售营收1.90亿元，同比去年的2,776.11万元大幅增长了近6倍。同期，2023年饲料原料销售毛利率为-0.47%，同比去年的21.77%大幅下降了102.16%。
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比降低15.88%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，正虹科技营业总收入为7.85亿元，去年同期为9.33亿元，同比下降15.88%，净利润为-1,705.37万元，去年同期为-8,303.63万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失121.85万元，去年同期损失2,658.21万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-2,358.47万元，去年同期为-4,881.70万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.85亿元 | 9.33亿元 | -15.88% |
| 营业成本 | 7.44亿元 | 9.00亿元 | -17.30% |
| 销售费用 | 1,243.32万元 | 1,426.68万元 | -12.85% |
| 管理费用 | 3,574.60万元 | 4,351.22万元 | -17.85% |
| 财务费用 | 723.38万元 | 1,567.72万元 | -53.86% |
| 研发费用 | 533.56万元 | 485.79万元 | 9.84% |
| 所得税费用 | 7.16万元 | 229.87万元 | -96.89% |
2024年三季度主营业务利润为-2,358.47万元，去年同期为-4,881.70万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为7.85亿元，同比下降15.88%，不过毛利率本期为5.14%，同比大幅增长了1.64%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润扭亏为盈
正虹科技2024年三季度非主营业务利润为660.26万元，去年同期为-3,192.06万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,358.47万元 | 138.30% | -4,881.70万元 | 51.69% |
| 投资收益 | 642.50万元 | -37.68% | 4.44万元 | 14370.83% |
| 其他 | 294.96万元 | -17.30% | -2,515.31万元 | 111.73% |
| 净利润 | -1,705.37万元 | 100.00% | -8,303.63万元 | 79.46% |
行业分析
1、行业发展趋势
正虹科技属于饲料加工及生猪养殖行业。 近三年饲料加工行业受生猪价格波动和养殖规模化影响，市场集中度持续提升，头部企业通过产业链整合加速扩张。2024年行业规模预计突破1.2万亿元，未来趋势向专业化、精细化饲料产品倾斜，规模化养殖带动高端饲料需求，叠加“无抗”政策推动，行业技术壁垒提高，市场空间向具备研发和成本控制能力的企业集中。
2、市场地位及占有率
正虹科技为区域性饲料及养殖企业，市场占有率不足1%，未进入全国前十，但在湖南及周边区域具备渠道优势，生猪养殖业务2024年销量同比增长超600%，营收占比提升至45%，区域性产能规模达百万头级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正虹科技（000702） | 饲料生产与生猪养殖一体化企业 | 2024年生猪养殖营收占比45%，区域市场销量排名湖南前三 |
| 新希望（000876） | 农牧全产业链龙头企业 | 2024年饲料销量超2800万吨，全球市占率第一，生猪出栏量达1800万头 |
| 海大集团（002311） | 水产饲料及畜禽饲料供应商 | 2024年饲料业务营收占比超85%，水产饲料市占率18%居全国首位 |
| 唐人神（002567） | 生猪育种与饲料生产商 | 2024年生猪出栏量同比增35%，华中区域饲料市占率提升至7% |
| 天康生物（002100） | 动物疫苗与饲料综合企业 | 2024年饲料业务营收占比52%，西北区域市占率超20%，疫苗业务协同效应显著 |
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