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广深铁路(601333)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
广深铁路股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“中国国家铁路集团有限公司”。公司的主营业务为铁路客货运输服务；主要经营深圳—广州—坪石段铁路客货运输业务，并与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务。
根据广深铁路2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收200.30亿元，同比小幅增长4.44%。扣非净利润11.94亿元，同比增长19.49%。广深铁路2024年第三季度净利润12.09亿元，业绩同比增长18.60%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.60%
本期净利润为12.09亿元，去年同期10.20亿元，同比增长18.60%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4.74亿元，去年同期支出3.94亿元，同比增长；
但是主营业务利润本期为16.30亿元，去年同期为13.38亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长21.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 200.30亿元 | 191.79亿元 | 4.44% |
| 营业成本 | 181.78亿元 | 176.59亿元 | 2.94% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.18亿元 | -7.39% |
| 财务费用 | 4,596.89万元 | 3,587.05万元 | 28.15% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4.74亿元 | 3.94亿元 | 20.08% |
2024年三季度主营业务利润为16.30亿元，去年同期为13.38亿元，同比增长21.76%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为200.30亿元，同比小幅增长4.44%；（2）毛利率本期为9.24%，同比增长了1.32%。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，广深铁路净现金流为8.47亿元，去年同期为-3,041.77万元，由负转正。
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月7日，广深铁路近十二个月的滚动营收为262.0亿元，在铁路客运行业中，广深铁路的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
铁路客运营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| East Japan Railway东日本铁路 | 1334.0 | 15.66 | 96 | -- |
| Central Japan Railway 东海铁路 | 835.0 | 27.59 | 188 | -- |
| West Japan Railway西日本铁路 | 799.0 | 22.10 | 48 | -- |
| 港铁公司 | 532.0 | 10.23 | 73 | -- |
| Tokyu Corp 东急电铁 | 507.0 | 3.50 | 31 | -- |
| 京沪高铁 | 407.0 | 17.25 | 115 | 52.92 |
| None | 311.0 | 8.61 | 24 | -- |
| 广深铁路股份 | 262.0 | 17.01 | 11 | -- |
| 广深铁路 | 262.0 | 17.01 | 11 | -- |
| None | 200.0 | 2.02 | 40 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
广深铁路属于铁路运输行业，专注于客货运服务及铁路网络运营。 铁路运输行业近三年受政策推动持续扩张，2024年全国铁路固定资产投资达8000亿元，高铁网络覆盖率提升至35%。市场空间受益于“交通强国”战略和区域经济一体化，预计2027年行业规模突破1.2万亿元，智能化转型与多式联运成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
广深铁路作为华南区域铁路运输骨干企业，2024年客运量占珠三角城际铁路市场份额约28%，货运业务在粤港澳大湾区市占率达15%，综合服务能力位列行业第三梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广深铁路（601333） | 华南核心铁路运营商，覆盖城际及长途客货运 | 2025年城际铁路客运市占率28%，货运营收占比42% |
| 大秦铁路（601006） | 煤炭运输龙头企业，运营重载货运专线 | 2024年煤炭运输量占全国铁路货运量18% |
| 京沪高铁（601816） | 世界最长盈利高铁线路运营商 | 2025年高铁客运量占全国高铁网络12% |
| 铁龙物流（600125） | 铁路特种集装箱物流服务商 | 冷链物流业务营收同比增长25%（2025年中期数据） |
| 中铁特货（001213） | 商品汽车及冷链专业运输企业 | 商品汽车运输市占率31%（2025年一季度数据） |
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