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捷强装备(300875)2024年三季报解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小

天津捷强动力装备股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“潘峰”。公司主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售和技术服务。主要产品为JQB3液压动力系统、JQB4液压动力系统、DF液压动力系统、DL液压动力系统、防护装具充电器及电池组等。

根据捷强装备2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收1.56亿元,同比下降23.42%。扣非净利润-1,753.06万元,较去年同期亏损有所减小。捷强装备2024年第三季度净利润-688.83万元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,728.30万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主营业务为核生化安全装备,主要产品包括核辐射监测设备和其他核生化安全装备及配件两项,其中核辐射监测设备占比52.09%,其他核生化安全装备及配件占比31.87%。

1、核辐射监测设备

2021年-2023年核辐射监测设备营收呈大幅增长趋势,从2021年的3,963.62万元,大幅增长到2023年的1.53亿元。2023年核辐射监测设备毛利率为47.22%,同比去年的48.58%基本持平。

2、其他核生化安全装备及配件

2021年-2023年其他核生化安全装备及配件营收呈大幅增长趋势,从2021年的2,765.19万元,大幅增长到2023年的9,344.95万元。2021年-2023年其他核生化安全装备及配件毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的82.08%,大幅下降到了2023年的14.04%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入同比降低23.42%,净利润亏损有所减小

2024年三季度,捷强装备营业总收入为1.56亿元,去年同期为2.04亿元,同比下降23.42%,净利润为-688.83万元,去年同期为-2,151.66万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然其他收益本期为686.40万元,去年同期为1,087.59万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益290.45万元,去年同期损失757.84万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-2,577.12万元,去年同期为-3,370.78万元,亏损有所减小;(3)投资收益本期为524.40万元,去年同期为179.78万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.56亿元 2.04亿元 -23.42%
营业成本 9,325.59万元 1.48亿元 -36.91%
销售费用 2,505.65万元 2,565.29万元 -2.33%
管理费用 3,933.48万元 3,952.03万元 -0.47%
财务费用 -83.42万元 -262.55万元 68.23%
研发费用 2,339.10万元 2,549.00万元 -8.23%
所得税费用 -235.39万元 -535.27万元 56.02%

2024年三季度主营业务利润为-2,577.12万元,去年同期为-3,370.78万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为1.56亿元,同比下降23.42%,不过毛利率本期为40.30%,同比大幅增长了12.76%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润同比大幅增长

捷强装备2024年三季度非主营业务利润为1,652.90万元,去年同期为683.85万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2,577.12万元 374.13% -3,370.78万元 23.55%
投资收益 524.40万元 -76.13% 179.78万元 191.68%
公允价值变动收益 145.84万元 -21.17% 109.91万元 32.69%
其他收益 686.40万元 -99.65% 1,087.59万元 -36.89%
信用减值损失 290.45万元 -42.17% -757.84万元 138.33%
其他 110.48万元 -16.04% 122.08万元 -9.51%
净利润 -688.83万元 100.00% -2,151.66万元 67.99%

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月7日,捷强装备近十二个月的滚动营收为2.93亿元,在地面装备行业中,捷强装备的全球营收规模排名为5名,全国排名为3名。

地面装备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
General Dynamics 通用动力 3460.0 7.44 274 5.11
Oshkosh 豪士科 780.0 -- 49 --
内蒙一机 100.0 -8.89 8.51 9.07
中兵红箭 61.0 -1.82 8.28 44.50
捷强装备 2.93 2.98 -0.68 --
北方长龙 1.35 -19.63 0.12 -50.15

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

捷强装备属于地面兵装行业,专注于核生化安全装备及核心部件的研发、生产和技术服务。 地面兵装行业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动,市场规模稳步增长,年均复合增长率约8%,2025年预计突破2000亿元。未来智能化、模块化装备需求提升,核生化防御、无人化平台及新能源动力系统成为技术突破方向,军民两用市场空间持续拓宽。

2、市场地位及占有率

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