成都燃气(603053)2024年三季报解读：主营业务利润同比基本持平导致净利润同比小幅下降
成都燃气集团股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“成都市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工、综合服务及综合能源等业务。公司核心业务是在其特许经营权或独家经营区域范围内的城市燃气运营业务，包括城市燃气输配、销售，城市燃气工程施工。
根据成都燃气2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.07亿元，同比基本持平。扣非净利润4.05亿元，同比小幅下降3.91%。成都燃气2024年第三季度净利润4.38亿元，业绩同比小幅下降3.78%。
营业收入情况
2023年产品方面，燃气销售为第一大收入来源，占比83.90%。
1、燃气销售
2020年-2023年燃气销售营收呈增长趋势，从2020年的34.52亿元，增长到2023年的43.40亿元。2023年燃气销售毛利率为15.28%，同比去年的12.13%增长了25.97%。
2、燃气接驳
2023年燃气接驳营收4.19亿元，同比去年的5.65亿元下降了25.89%。同期，2023年燃气接驳毛利率为34.29%，同比去年的46.8%下降了26.73%。
主营业务利润同比基本持平导致净利润同比小幅下降
本期净利润为4.38亿元，去年同期4.55亿元，同比小幅下降3.78%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益213.32万元，去年同期损失4.53万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4.42亿元，去年同期为4.53亿元，同比基本持平；（2）投资收益本期为5,225.15万元，去年同期为5,708.33万元，同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
成都燃气属于城市燃气生产与供应行业。 近三年，中国城市燃气行业加速向天然气转型，天然气用气人口占比从2020年的78.3%升至2023年的83.5%，市场空间持续扩容。未来，行业将受国际气价下行及低碳政策驱动，成本压力趋缓，智能化管网改造、综合能源服务及氢能布局成为新增长点，预计2025年市场规模突破1.2万亿元，但区域竞争加剧，头部企业通过整合进一步扩大份额。
2、市场地位及占有率
成都燃气是西南地区核心城市燃气运营商，在成都及周边区域具有垄断性优势，2024年区域市场占有率超65%，毛利率15%居行业前列，但全国市占率不足2%，属区域性龙头企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 成都燃气（603053） | 西南地区城市燃气供应商 | 2024年区域市占率超65% |
| 深圳燃气（601139） | 华南地区燃气龙头企业 | 2024年华南区域市占率超30% |
| 佛燃能源（002911） | 广东省燃气服务商 | 2024年工商业气量占比超60% |
| 蓝天燃气（605368） | 河南省燃气分销及管道运营商 | LNG接收站2024年供气量突破50亿立方米 |
| 九丰能源（605090） | 液化天然气全产业链布局企业 | 2024年LNG进口量占全国市场份额约8% |
1、经营分析总结
近4年三季度，公司净利润缺乏增长性，2024年三季度净利润4.38亿元，较上期有所下降。
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