胜通能源(001331)2024年三季报解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
胜通能源股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“魏吉胜”。公司的主营业务是LNG的采购、运输、销售以及原油、普货的运输服务。公司主要产品是LNG、运输服务。
根据胜通能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收37.19亿元，同比小幅增长12.43%。扣非净利润1,740.66万元，扭亏为盈。胜通能源2024年第三季度净利润2,418.21万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2.63亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司主要从事LNG销售业务、运输服务、成品油。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| LNG销售业务 | 47.34亿元 | 98.54% | -0.95% |
| 其他业务 | 7,012.84万元 | 1.46% | - |
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加12.43%，净利润扭亏为盈
2024年三季度，胜通能源营业总收入为37.19亿元，去年同期为33.08亿元，同比小幅增长12.43%，净利润为2,418.21万元，去年同期为-5,296.87万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出665.18万元，去年同期收益987.67万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为2,457.61万元，去年同期为-6,069.87万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.19亿元 | 33.08亿元 | 12.43% |
| 营业成本 | 36.80亿元 | 33.72亿元 | 9.12% |
| 销售费用 | 1,334.07万元 | 615.46万元 | 116.76% |
| 管理费用 | 2,349.26万元 | 1,325.96万元 | 77.18% |
| 财务费用 | -2,583.24万元 | -2,748.67万元 | 6.02% |
| 研发费用 | 36.19万元 | 41.12万元 | -11.99% |
| 所得税费用 | 665.18万元 | -987.67万元 | 167.35% |
2024年三季度主营业务利润为2,457.61万元，去年同期为-6,069.87万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为37.19亿元，同比小幅增长12.43%；（2）毛利率本期为1.07%，同比大幅增长了3.01%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
胜通能源2024年三季度非主营业务利润为625.78万元，去年同期为-214.67万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,457.61万元 | 101.63% | -6,069.87万元 | 140.49% |
| 其他 | 645.50万元 | 26.69% | -170.51万元 | 478.58% |
| 净利润 | 2,418.21万元 | 100.00% | -5,296.87万元 | 145.65% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，胜通能源净现金流为-4.38亿元，去年同期为2,187.37万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为40.27亿元，同比小幅增长10.52%；（2）收回投资收到的现金本期为5.84亿元，同比大幅增长178.92%。
但是（1）投资支付的现金本期为8.20亿元，同比大幅增长2.92倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为42.14亿元，同比小幅增长14.62%。
全国排名
截止到2025年3月7日，胜通能源近十二个月的滚动营收为48.0亿元，在油气销售行业中，胜通能源的全国排名为1名，全球排名为11名。
油气销售营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| None | 3058.0 | 10.40 | 4.89 | -2.93 |
| DCC | 1851.0 | 13.98 | 30 | 3.69 |
| Ultrapar Participacoes | 1647.0 | 6.75 | 29 | 40.58 |
| Sunoco 太阳石油 | 1646.0 | 8.85 | 63 | 18.59 |
| Ampol | 1593.0 | 17.26 | 5.60 | -39.75 |
| MurphyUSA墨菲美国 | 1468.0 | 5.26 | 36 | 8.18 |
| Global Partners 伙伴全球 | 1196.0 | 25.61 | 11 | 14.27 |
| Petronas Dagangan | 621.0 | 19.03 | 18 | 27.06 |
| None | 487.0 | 24.53 | 14 | 8.39 |
| SK Networks | 457.0 | -4.92 | -0.04 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 胜通能源 | 48.0 | 10.12 | -0.40 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
胜通能源属于燃气生产和供应业，专注于液化天然气（LNG）贸易、仓储物流及终端应用。 燃气行业近三年受能源转型政策驱动，天然气消费量年均增长约8%，2024年市场空间突破5000亿元。未来趋势聚焦低碳化与智能化，预计2025年城镇燃气普及率超75%，LNG进口依存度升至60%以上，分布式能源及综合能源服务成为新增长点。
2、市场地位及占有率
胜通能源作为区域性LNG贸易及物流服务商，市场份额约2.5%，位列行业第二梯队。其核心优势在于华北地区终端客户覆盖，2024年LNG销售量达30万吨，占区域市场8%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 胜通能源（001331） | 主营LNG贸易与物流，覆盖华北终端市场 | 2025年华北LNG市场占有率8%，物流网络覆盖50个加气站 |
| 新奥股份（600803） | 国内领先的综合能源服务商，涵盖天然气全产业链 | 2024年天然气直销规模超200亿方，市占率15%居行业前三 |
| 深圳燃气（601139） | 华南区域燃气龙头，聚焦城市燃气及LNG接收站 | 2024年天然气销量42亿方，营收占比超85% |
| 长春燃气（600333） | 东北地区主要燃气供应商，业务覆盖城市燃气与车用LNG | 2025年车用LNG销量同比增长12%，区域市占率20% |
| 陕天然气（002267） | 陕西省天然气长输管网运营商，主导区域气源调配 | 2024年输气量突破80亿方，占陕西长输市场90% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2,418.21万元，同比去年扭亏为盈。
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