美能能源(001299)2024年三季报解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
陕西美能清洁能源集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“晏立群”。公司主营业务为城镇燃气的输配与运营业务，包括天然气终端销售和服务以及天然气用户设施设备安装业务。公司主要产品包括城市燃气销售业务、CNG（LNG）加气站运营业务、天然气长输管道业务、燃气设施及设备安装服务。
根据美能能源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.39亿元，同比增长18.25%。扣非净利润4,762.35万元，同比增长15.01%。美能能源2024年第三季度净利润5,427.79万元，业绩同比小幅增长9.95%。本期经营活动产生的现金流净额为2,967.80万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主营业务为城镇燃气，其中天然气销售为第一大收入来源，占比82.77%。
| 名称 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 天然气销售 |
4.77亿元 |
82.77% |
11.99% |
| 天然气设施设备安装 |
7,544.04万元 |
13.1% |
52.47% |
| 其他业务 |
2,374.17万元 |
4.13% |
- |
本期净利润为5,427.79万元，去年同期4,936.58万元，同比小幅增长9.95%。
虽然营业外利润本期为13.81万元，去年同期为294.02万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,797.07万元，去年同期为4,261.78万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益118.18万元，去年同期损失126.71万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.39亿元 |
3.71亿元 |
18.25% |
| 营业成本 |
3.60亿元 |
3.02亿元 |
19.24% |
| 销售费用 |
780.38万元 |
721.91万元 |
8.10% |
| 管理费用 |
2,704.60万元 |
2,429.17万元 |
11.34% |
| 财务费用 |
-628.04万元 |
-715.34万元 |
12.20% |
| 研发费用 |
17.43万元 |
|
- |
| 所得税费用 |
1,014.01万元 |
958.14万元 |
5.83% |
2024年三季度主营业务利润为4,797.07万元，去年同期为4,261.78万元，同比小幅增长12.56%。
虽然毛利率本期为17.93%，同比小幅下降了0.68%，不过营业总收入本期为4.39亿元，同比增长18.25%，推动主营业务利润同比小幅增长。
美能能源2024年三季度非主营业务利润为1,644.74万元，去年同期为1,632.94万元，同比基本持平。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
4,797.07万元 |
88.38% |
4,261.78万元 |
12.56% |
| 投资收益 |
754.99万元 |
13.91% |
787.95万元 |
-4.18% |
| 公允价值变动收益 |
721.53万元 |
13.29% |
641.64万元 |
12.45% |
| 其他 |
193.67万元 |
3.57% |
274.78万元 |
-29.52% |
| 净利润 |
5,427.79万元 |
100.00% |
4,936.58万元 |
9.95% |
2024年三季度，美能能源净现金流为-7.32亿元，去年同期为-5,041.71万元，较去年同期大幅下降13.51倍。
净现金流同比大幅下降的原因是（1）投资支付的现金本期为14.72亿元，同比大幅增长64.39%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为5,601.52万元，同比增长5,601.52万元。
截止到2025年3月7日，美能能源近十二个月的滚动营收为5.76亿元，在油气销售行业中，美能能源的全国排名为10名，全球排名为20名。
油气销售营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| None |
3058.0 |
10.40 |
4.89 |
-2.93 |
| DCC |
1851.0 |
13.98 |
30 |
3.69 |
| Ultrapar Participacoes |
1647.0 |
6.75 |
29 |
40.58 |
| Sunoco 太阳石油 |
1646.0 |
8.85 |
63 |
18.59 |
| Ampol |
1593.0 |
17.26 |
5.60 |
-39.75 |
| MurphyUSA墨菲美国 |
1468.0 |
5.26 |
36 |
8.18 |
| Global Partners 伙伴全球 |
1196.0 |
25.61 |
11 |
14.27 |
| Petronas Dagangan |
621.0 |
19.03 |
18 |
27.06 |
| None |
487.0 |
24.53 |
14 |
8.39 |
| SK Networks |
457.0 |
-4.92 |
-0.04 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 美能能源 |
5.76 |
7.52 |
0.82 |
-5.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
美能能源属于城市燃气供应行业，专注于天然气销售、输配及综合利用。 城市燃气行业近三年受政策推动持续扩容，天然气消费量年均增长8%-10%，2024年国内天然气表观消费量突破4000亿立方米。未来趋势聚焦低碳转型，预计2025年行业规模超5000亿元，分布式能源、储气调峰及综合能源服务成为新增长点，城镇化率提升与“煤改气”深化支撑市场空间。
美能能源为西北区域燃气供应商，业务集中在陕西省内，2024年区域终端用户覆盖率超60%，但全国市场占有率不足1%，属中小型城燃企业，依托区域管网资源维持稳定运营。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 美能能源（001299） |
陕西省内燃气供应及综合利用服务商 |
2024年陕西省内居民用户覆盖率超60%，工业用气量占比达45% |
| 新奥股份（600803） |
全国性综合能源服务商，覆盖天然气全产业链 |
2024年天然气零售量同比增长12%，舟山LNG接收站处理能力提升至800万吨/年 |
| 深圳燃气（601139） |
粤港澳大湾区核心城燃企业，主营管道燃气及LPG业务 |
2024年深圳区域工商业用户气量占比超70%，综合能源营收同比增25% |
| 重庆燃气（600917） |
重庆市燃气供应主导企业，拓展分布式能源项目 |
2024年燃气销售量同比增8%，车用CNG业务市占率稳居区域第一 |
| 贵州燃气（600903） |
贵州省燃气龙头企业，推进农村燃气普及 |
2024年新增农村用户超10万户，工业用气量占比提升至38% |
