科翔股份(300903)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
广东科翔电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郑晓蓉”。公司主营业务为高密度印制电路板研发、生产和销售。公司主要产品包括双层板、特殊板、多层板、HDI板。
根据科翔股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收24.77亿元，同比小幅增长13.22%。扣非净利润-1.97亿元，较去年同期亏损增大。科翔股份2024年第三季度净利润-1.87亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.21亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为PCB板，占比高达92.88%。
1、PCB制造
2020年-2023年PCB制造营收呈大幅增长趋势，从2020年的15.56亿元，大幅增长到2023年的27.52亿元。2020年-2023年PCB制造毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的18.76%，大幅下降到了2023年的1.38%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.22%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，科翔股份营业总收入为24.77亿元，去年同期为21.88亿元，同比小幅增长13.22%，净利润为-1.87亿元，去年同期为-6,737.85万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然所得税费用本期收益5,847.18万元，去年同期收益2,988.07万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2.54亿元，去年同期为-1.05亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.77亿元 | 21.88亿元 | 13.22% |
| 营业成本 | 23.78亿元 | 19.78亿元 | 20.20% |
| 销售费用 | 5,050.03万元 | 5,276.79万元 | -4.30% |
| 管理费用 | 1.23亿元 | 1.12亿元 | 9.95% |
| 财务费用 | 2,554.93万元 | 482.56万元 | 429.45% |
| 研发费用 | 1.44亿元 | 1.34亿元 | 7.58% |
| 所得税费用 | -5,847.18万元 | -2,988.07万元 | -95.68% |
2024年三季度主营业务利润为-2.54亿元，去年同期为-1.05亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为24.77亿元，同比小幅增长13.22%，不过毛利率本期为3.97%，同比大幅下降了5.59%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
科翔股份属于印制电路板（PCB）制造业。 PCB行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子驱动，全球市场规模年均增速约4.5%，2025年预计突破900亿美元。未来高密度、高频高速板需求增长显著，汽车电子和AI服务器领域将成为核心增量，国产替代加速推动本土企业技术升级。
2、市场地位及占有率
科翔股份在国内PCB行业中处于中游梯队，2024年营收规模约25亿元，行业排名约第15位，细分领域如消费电子PCB市占率约3%，新能源领域布局加速但尚未形成规模优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科翔股份（300903） | 主营高密度互联板及柔性板 | 2025年新能源领域订单同比增长30%，消费电子PCB营收占比超60% |
| 深南电路（002916） | 通信及封装基板龙头 | 2025年数据中心PCB出货量国内第一，全球市占率约8% |
| 沪电股份（002463） | 汽车及服务器PCB核心供应商 | 2025年AI服务器板营收同比增45%，汽车板客户涵盖特斯拉及比亚迪 |
| 景旺电子（603228） | 多元化PCB产品制造商 | 2025年海外营收占比提升至35%，高多层板产能扩张至每月20万平米 |
| 生益科技（600183） | 覆铜板及PCB垂直整合企业 | 2025年高速覆铜板市占率国内第一达22%，服务器领域客户覆盖华为及浪潮 |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损1.87亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近5年三季度持续下降，由于毛利率的大幅下降，2024年三季度主营利润亏损2.54亿元，较去年同期亏损大幅加剧。
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