联特科技(301205)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
武汉联特科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“张健”。公司专注于光通信收发模块的研发、生产和销售，主要产品为光模块，发行人已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系认证。
根据联特科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.43亿元，同比大幅增长45.57%。扣非净利润5,459.96万元，同比大幅增长4.23倍。联特科技2024年第三季度净利润6,225.64万元，业绩同比大幅增长190.81%。本期经营活动产生的现金流净额为4,864.00万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为光通信行业，其中10G及以上光模块为第一大收入来源，占比86.90%。
1、10G及以上光模块
2023年10G及以上光模块营收5.26亿元，同比去年的6.95亿元下降了24.31%。同期，2023年10G及以上光模块毛利率为23.95%，同比去年的31.17%下降了23.16%。
2023年，该产品名称由“10G及以上”变更为“10G及以上光模块”。
2、10G以下光模块
2023年10G以下光模块营收7,245.01万元，同比去年的1.10亿元大幅下降了33.93%。同期，2023年10G以下光模块毛利率为36.63%，同比去年的39.18%小幅下降了6.51%。
2023年，该产品名称由“10G以下”变更为“10G以下光模块”。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加45.57%，净利润同比增加190.81%
2024年三季度，联特科技营业总收入为6.43亿元，去年同期为4.41亿元，同比大幅增长45.57%，净利润为6,225.64万元，去年同期为2,140.82万元，同比大幅增长190.81%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失4,375.38万元，去年同期损失1,988.26万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为9,368.70万元，去年同期为2,592.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.61倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.43亿元 | 4.41亿元 | 45.57% |
| 营业成本 | 4.67亿元 | 3.35亿元 | 39.63% |
| 销售费用 | 1,642.75万元 | 1,548.21万元 | 6.11% |
| 管理费用 | 3,598.65万元 | 2,485.64万元 | 44.78% |
| 财务费用 | -1,125.53万元 | -771.35万元 | -45.92% |
| 研发费用 | 3,817.74万元 | 4,716.81万元 | -19.06% |
| 所得税费用 | 429.63万元 | -40.23万元 | 1167.91% |
2024年三季度主营业务利润为9,368.70万元，去年同期为2,592.08万元，同比大幅增长2.61倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为6.43亿元，同比大幅增长45.57%；（2）毛利率本期为27.27%，同比小幅增长了3.09%。
3、非主营业务利润亏损增大
联特科技2024年三季度非主营业务利润为-2,713.43万元，去年同期为-491.49万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,368.70万元 | 150.49% | 2,592.08万元 | 261.44% |
| 资产减值损失 | -4,375.38万元 | -70.28% | -1,988.26万元 | -120.06% |
| 信用减值损失 | 719.66万元 | 11.56% | 204.78万元 | 251.43% |
| 其他 | 965.64万元 | 15.51% | 1,296.80万元 | -25.54% |
| 净利润 | 6,225.64万元 | 100.00% | 2,140.82万元 | 190.81% |
行业分析
1、行业发展趋势
联特科技属于光通信器件行业，专注于高速光模块研发与制造。光通信器件行业近三年受5G网络建设、数据中心扩容驱动，全球市场规模从2022年的120亿美元增至2024年的160亿美元，年复合增长率超15%。未来三年，800G/1.6T高速光模块需求将主导市场，AI算力需求推动行业技术迭代加速，预计2026年全球市场规模突破200亿美元，电信与数通领域占比达7:3。
2、市场地位及占有率
联特科技在国内光模块市场位列第二梯队，2024年全球市场份额约3%-5%，聚焦于400G/800G中高速产品，在电信领域核心客户包括诺基亚、爱立信，数通领域已切入部分北美云厂商供应链。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联特科技（301205） | 专注高速光模块研发制造，覆盖电信与数据中心场景 | 2024年800G光模块营收占比突破20% |
| 中际旭创（300308） | 全球光模块龙头，数据中心高速光模块核心供应商 | 2024年800G产品全球市占率超35% |
| 光迅科技（002281） | 国内电信市场主导企业，涵盖光芯片到模块全产业链 | 2024年电信市场份额维持28% |
| 新易盛（300502） | 数通领域高速光模块专业厂商，客户覆盖北美云巨头 | 2025年1.6T光模块研发投入占比达18% |
| 华工科技（000988） | 光器件综合解决方案提供商，华为战略合作伙伴 | 2024年光模块业务营收同比增长42% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润6,225.64万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润9,368.70万元，较去年同期大幅增长。
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