秦川机床(000837)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
秦川机床工具集团股份公司于1998年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为研发、生产和销售齿轮磨床、螺纹磨床、外圆磨床（曲轴磨、球面磨、车轴磨）、滚齿机、车齿机、通用数控车床及加工中心、龙门式车铣镗复合加工中心、精密高效拉床、塑料机械（中空机）等高端数控装备。
根据秦川机床2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收28.86亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,631.22万元，较去年同期亏损增大。秦川机床2024年第三季度净利润8,337.13万元，业绩同比下降15.19%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为主业分部，主要产品包括机床类和零部件类两项，其中机床类占比47.34%，零部件类占比37.01%。
1、机床类
2021年-2023年机床类营收呈下降趋势，从2021年的24.28亿元，下降到2023年的17.81亿元。2023年机床类毛利率为16.72%，同比去年的18.55%小幅下降了9.87%。
2、零部件类
2023年零部件类营收13.92亿元，同比去年的12.98亿元小幅增长了7.28%。2020年-2023年零部件类毛利率呈下降趋势，从2020年的16.65%，下降到了2023年的13.06%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降15.19%
本期净利润为8,337.13万元，去年同期9,830.48万元，同比下降15.19%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失627.70万元，去年同期损失2,152.16万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为122.88万元，去年同期为-912.44万元，扭亏为盈。
但是主营业务利润本期为-3,165.00万元，去年同期为1,479.46万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.86亿元 | 28.29亿元 | 2.01% |
| 营业成本 | 24.08亿元 | 23.18亿元 | 3.86% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 1.02亿元 | 6.66% |
| 管理费用 | 2.33亿元 | 2.13亿元 | 9.49% |
| 财务费用 | -174.07万元 | 495.14万元 | -135.16% |
| 研发费用 | 1.39亿元 | 1.49亿元 | -6.42% |
| 所得税费用 | 935.00万元 | 1,610.17万元 | -41.93% |
2024年三季度主营业务利润为-3,165.00万元，去年同期为1,479.46万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为28.86亿元，同比有所增长2.01%，不过（1）管理费用本期为2.33亿元，同比小幅增长9.49%；（2）毛利率本期为16.57%，同比小幅下降了1.49%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比增长
秦川机床2024年三季度非主营业务利润为1.24亿元，去年同期为9,961.19万元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,165.00万元 | -37.96% | 1,479.46万元 | -313.93% |
| 其他收益 | 1.27亿元 | 151.93% | 1.26亿元 | 0.37% |
| 其他 | 329.92万元 | 3.96% | -2,462.15万元 | 113.40% |
| 净利润 | 8,337.13万元 | 100.00% | 9,830.48万元 | -15.19% |
全球排名
截止到2025年2月19日，秦川机床近十二个月的滚动营收为38.0亿元，在机床行业中，秦川机床的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
机床营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Wia 现代威亚 | 429.0 | 9.23 | 4.57 | 14.47 |
| DMGMori德马吉森精机 | 269.0 | 11.34 | 3.73 | -16.99 |
| None | 111.0 | 22.71 | 9.40 | 110.16 |
| Tsugami津上精密 | 41.0 | 10.82 | 2.61 | 3.01 |
| 秦川机床 | 38.0 | -2.80 | 0.52 | -30.08 |
| 海天精工 | 33.0 | 26.75 | 6.09 | 63.98 |
| 津上机床中国 | 31.0 | 0.03 | 4.80 | 6.99 |
| 纽威数控 | 23.0 | 25.85 | 3.18 | 45.09 |
| 华中数控 | 21.0 | 16.94 | 0.27 | -0.83 |
| 日发精机 | 21.0 | 2.86 | -9.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
秦川机床属于数控机床行业。 近三年，中国数控机床行业呈现加速整合态势，市场集中度持续提升，2020年头部企业市场份额合计超50%。未来，随着高端制造国产替代需求激增，政策驱动产业升级，行业将向高精度、智能化方向发展，预计2025年市场规模有望突破4000亿元，五轴联动等高端机型国产化率提升将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
秦川机床是国内数控机床行业头部企业，齿轮加工机床市占率超60%，螺纹磨床市占率超70%，外圆磨床市占率约25%，整体市场份额稳居行业前三，尤其在高端细分领域具备显著技术壁垒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 秦川机床（000837） | 国内齿轮机床及高端五轴数控机床领军企业 | 2025年高端五轴机床产能扩张至万台级，国产替代订单占比提升至35%以上 |
| 创世纪（300083） | 数控机床全产业链覆盖，以钻攻机为核心 | 2025年精密加工中心出货量突破2万台，长三角地区市占率超30% |
| 海天精工（601882） | 专注大型龙门及立式加工中心制造 | 2025年航空航天领域订单占比达45%，重型机床营收同比增长28% |
| 华东数控（002248） | 铁路专用机床及数控系统集成供应商 | 2025年高铁轮对加工设备市占率维持65%，新能源领域营收贡献率提升至22% |
| 纽威数控（688697） | 高端数控机床及自动化解决方案提供商 | 2025年海外市场收入占比突破40%，五轴联动机型销量同比增长52% |
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