华中数控(300161)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
武汉华中数控股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“阎志”。公司的主营业务为数控系统、机电一体化、电子、计算机、激光、通信等技术的开发、技术服务及产品销售;公司的主要产品为华中8型高档数控系统、工业机器人及智能制造、教育教学方案服务、新能源汽车伺服电机、新能源汽车驱动器、新能源汽车控制器、车身轻量化。
根据华中数控2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收11.07亿元，同比小幅下降14.54%。扣非净利润-1.18亿元，较去年同期亏损增大。华中数控2024年第三季度净利润-8,748.33万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为制造业，主要产品包括机器人与智能产线和数控系统与机床两项，其中机器人与智能产线占比52.87%，数控系统与机床占比42.18%。
1、机器人与智能产线
2019年-2023年机器人与智能产线营收呈大幅增长趋势，从2019年的4.18亿元，大幅增长到2023年的11.18亿元。2018年-2023年机器人与智能产线毛利率呈下降趋势，从2018年的38.28%，下降到了2023年的26.88%。
2018年，该产品名称由“机器人”变更为“机器人与智能产线”。
2、数控系统与机床
2023年数控系统与机床营收8.92亿元，同比去年的7.07亿元增长了26.22%。2021年-2023年数控系统与机床毛利率呈增长趋势，从2021年的32.0%，增长到了2023年的38.65%。
2018年，该产品名称由“数控机床、数控系统及散件、电机”，整合为“数控系统与机床”。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比小幅降低14.54%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，华中数控营业总收入为11.07亿元，去年同期为12.96亿元，同比小幅下降14.54%，净利润为-8,748.33万元，去年同期为-4,428.36万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期损失316.34万元，去年同期损失1,089.83万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.52亿元，去年同期为-1.12亿元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.07亿元 | 12.96亿元 | -14.54% |
| 营业成本 | 7.24亿元 | 8.73亿元 | -17.11% |
| 销售费用 | 1.41亿元 | 1.29亿元 | 9.10% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 1.26亿元 | 5.23% |
| 财务费用 | 3,117.78万元 | 2,386.10万元 | 30.66% |
| 研发费用 | 2.25亿元 | 2.50亿元 | -10.14% |
| 所得税费用 | 64.26万元 | 364.71万元 | -82.38% |
2024年三季度主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为-1.12亿元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为34.63%，同比小幅增长了2.02%，不过营业总收入本期为11.07亿元，同比小幅下降14.54%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
华中数控2024年三季度非主营业务利润为6,562.10万元，去年同期为7,139.00万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.52亿元 | 174.28% | -1.12亿元 | -36.09% |
| 其他收益 | 8,719.87万元 | -99.68% | 9,208.54万元 | -5.31% |
| 信用减值损失 | -1,536.32万元 | 17.56% | -1,253.10万元 | -22.60% |
| 其他 | -393.17万元 | 4.49% | -704.99万元 | 44.23% |
| 净利润 | -8,748.33万元 | 100.00% | -4,428.36万元 | -97.55% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，华中数控净现金流为-2.60亿元，去年同期为3,425.64万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 6.01亿元 | 74.64% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 1.20亿元 | - |
| 收到的其他与经营活动有关的现金 | 1.43亿元 | -53.35% | 偿还债务支付的现金 | 6.28亿元 | -11.05% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 11.16亿元 | -9.70% |
全球排名
截止到2025年2月19日，华中数控近十二个月的滚动营收为21.0亿元，在机床行业中，华中数控的全球营收规模排名为9名，全国排名为4名。
机床营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Hyundai Wia 现代威亚 | 429.0 | 9.23 | 4.57 | 14.47 |
| DMGMori德马吉森精机 | 269.0 | 11.34 | 3.73 | -16.99 |
| None | 111.0 | 22.71 | 9.40 | 110.16 |
| Tsugami津上精密 | 41.0 | 10.82 | 2.61 | 3.01 |
| 秦川机床 | 38.0 | -2.80 | 0.52 | -30.08 |
| 海天精工 | 33.0 | 26.75 | 6.09 | 63.98 |
| 津上机床中国 | 31.0 | 0.03 | 4.80 | 6.99 |
| 纽威数控 | 23.0 | 25.85 | 3.18 | 45.09 |
| 华中数控 | 21.0 | 16.94 | 0.27 | -0.83 |
| 日发精机 | 21.0 | 2.86 | -9.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华中数控属于机床制造业中的数控系统及高端装备制造领域，核心业务涵盖数控系统研发、数控机床生产及智能制造解决方案。 机床制造业近三年受政策支持及制造业升级驱动，数控化率从2023年的48%向2025年64%目标加速提升。中高端数控系统国产替代需求强劲，叠加工业母机产业政策激励，预计2025年行业规模将突破千亿，复合增长率超10%，未来聚焦智能化、网络化及多领域集成应用。
2、市场地位及占有率
华中数控是国内中高端数控系统龙头企业，国产高端数控系统配套占比居首，主导产品华中8型系统实现进口替代，在航空航天、汽车等领域规模化应用，2025年业务规模持续扩张，稳居国产数控系统市场第一梯队。
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