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科力尔(002892)2024年三季报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

科力尔电机集团股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“聂鹏举”。公司一直专注于电机与智能驱控技术的开发、生产与销售,致力于成为全球顶尖的电机与智能驱控技术提供商。公司主要产品按应用领域分类:智能家居类产品、健康与护理类产品和运动控制类产品。

根据科力尔2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收12.24亿元,同比增长26.37%。扣非净利润6,939.24万元,同比增长24.85%。科力尔2024年第三季度净利润6,552.95万元,业绩同比大幅增长61.05%。本期经营活动产生的现金流净额为6,522.97万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为智能控制电子及电机,占比高达84.25%,主要产品包括智能家居类产品和运动控制类产品两项,其中智能家居类产品占比72.99%,运动控制类产品占比15.75%。

1、智能家居类产品

2023年智能家居类产品营收9.45亿元,同比去年的9.15亿元小幅增长了3.3%。同期,2023年智能家居类产品毛利率为17.3%,同比去年的16.69%小幅增长了3.65%。

2019年,该产品名称由“单相罩极电机”变更为“智能家居类产品”。

2、运动控制类产品

2023年运动控制类产品营收2.04亿元,同比去年的1.50亿元大幅增长了36.21%。同期,2023年运动控制类产品毛利率为19.97%,同比去年的17.56%小幅增长了13.72%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加26.37%,净利润同比大幅增加61.05%

2024年三季度,科力尔营业总收入为12.24亿元,去年同期为9.69亿元,同比增长26.37%,净利润为6,552.95万元,去年同期为4,068.89万元,同比大幅增长61.05%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然投资收益本期为-3,616.84万元,去年同期为3,834.73万元,由盈转亏;

但是公允价值变动收益本期为3,380.38万元,去年同期为-6,218.90万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润同比大幅增长35.61%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.24亿元 9.69亿元 26.37%
营业成本 9.91亿元 7.87亿元 25.92%
销售费用 2,841.46万元 2,420.99万元 17.37%
管理费用 5,928.66万元 4,888.54万元 21.28%
财务费用 80.16万元 -403.89万元 119.85%
研发费用 5,862.35万元 4,931.21万元 18.88%
所得税费用 448.52万元 282.22万元 58.93%

2024年三季度主营业务利润为7,921.07万元,去年同期为5,841.05万元,同比大幅增长35.61%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.24亿元,同比增长26.37%;(2)毛利率本期为19.07%,同比有所增长了0.29%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

科力尔属于电气机械和器材制造业,核心业务涵盖微特电机及智能驱动系统的研发、生产和销售。 电气机械和器材制造业近三年受智能家居、工业自动化及新能源领域需求驱动,市场规模持续扩大,2024年全球电机市场规模超2000亿美元,年复合增长率约5.8%。未来行业将加速向高效节能、智能化及集成化方向发展,伺服电机、无刷直流电机等高端产品需求激增,预计2025年国内相关细分市场空间达1200亿元,新能源应用占比提升至30%。

2、市场地位及占有率

科力尔在国内微特电机领域处于第二梯队,重点布局伺服电机和智能驱动系统,2024年伺服电机业务营收占比约35%,国内市占率约3.5%,在步进电机细分市场排名前五,智能家居电机领域客户覆盖多家全球头部企业。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
科力尔(002892) 微特电机及智能驱动系统供应商 2024年伺服电机营收占比35%,智能家居领域客户覆盖率超60%
大洋电机(002249) 新能源汽车驱动电机领先企业 2024年新能源电机出货量突破200万台,市占率约12%
江特电机(002176) 特种电机及锂电材料双主业 伺服电机业务营收占比28%,军工领域供货规模达5.2亿元(2024年)
方正电机(002196) 家用缝纫机电机全球龙头 2024年新能源汽车驱动电机营收增长45%,占总营收比重提升至40%
鸣志电器(603728) 步进电机细分市场领军者 全球步进电机市占率约8%,2024年医疗设备领域订单同比增长32%

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