华脉科技(603042)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
南京华脉科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“胥爱民”。公司是一家信息通信网络基础设施解决方案提供商，主要产品覆盖了从局端OLT到用户端ONU的全系列ODN及无线通信网络建设产品，包括ODN物理连接及保护设备、光无源器件、光缆等光通信产品及微波无源器件、POI多路接入等无线通信网络建设产品。
根据华脉科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.08亿元，同比小幅下降13.16%。扣非净利润-1,780.41万元，较去年同期亏损有所减小。华脉科技2024年第三季度净利润-1,519.16万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为光通信网络设备制造，占比高达78.75%，主要产品包括光缆类和ODN网络物理连接及保护设备两项，其中光缆类占比43.36%，ODN网络物理连接及保护设备占比30.97%。
1、光缆类
2021年-2023年光缆类营收呈小幅增长趋势，从2021年的3.69亿元，小幅增长到2023年的4.08亿元。2023年光缆类毛利率为11.38%，同比去年的12.48%小幅下降了8.81%。
2、ODN网络物理连接及保护设备
2021年-2023年ODN网络物理连接及保护设备营收呈下降趋势，从2021年的4.07亿元，下降到2023年的2.91亿元。2020年-2023年ODN网络物理连接及保护设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的30.37%，大幅下降到了2023年的18.19%。
3、微波无源器件类
2023年微波无源器件类营收9,268.76万元，同比去年的1.34亿元大幅下降了30.92%。同期，2023年微波无源器件类毛利率为21.29%，同比去年的22.33%小幅下降了4.66%。
2019年，该产品名称由“微波无源器件”变更为“微波无源器件类”。
4、光无源器件类
2021年-2023年光无源器件类营收呈大幅下降趋势，从2021年的1.19亿元，大幅下降到2023年的4,149.13万元。2019年-2023年光无源器件类毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的32.08%，大幅下降到了2023年的17.32%。
5、天线类
2021年-2023年天线类营收呈大幅下降趋势，从2021年的1,829.42万元，大幅下降到2023年的1,197.38万元。2023年天线类毛利率为20.87%，同比去年的23.26%小幅下降了10.28%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低13.16%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，华脉科技营业总收入为6.08亿元，去年同期为7.00亿元，同比小幅下降13.16%，净利润为-1,519.16万元，去年同期为-4,297.45万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益33.34万元，去年同期收益1,271.75万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为10.61万元，去年同期为744.18万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-2,951.64万元，去年同期为-6,205.35万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益43.62万元，去年同期损失930.95万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 7.00亿元 | -13.16% |
| 营业成本 | 4.93亿元 | 5.94亿元 | -17.05% |
| 销售费用 | 4,538.25万元 | 5,534.96万元 | -18.01% |
| 管理费用 | 5,390.61万元 | 5,294.77万元 | 1.81% |
| 财务费用 | 588.97万元 | 934.02万元 | -36.94% |
| 研发费用 | 3,366.92万元 | 4,339.34万元 | -22.41% |
| 所得税费用 | -33.34万元 | -1,271.75万元 | 97.38% |
2024年三季度主营业务利润为-2,951.64万元，去年同期为-6,205.35万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为6.08亿元，同比小幅下降13.16%，不过毛利率本期为18.94%，同比增长了3.80%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
华脉科技2024年三季度非主营业务利润为1,399.13万元，去年同期为636.15万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,951.64万元 | 194.29% | -6,205.35万元 | 52.43% |
| 投资收益 | 256.10万元 | -16.86% | 76.03万元 | 236.84% |
| 资产减值损失 | -306.13万元 | 20.15% | -121.37万元 | -152.22% |
| 其他收益 | 1,357.65万元 | -89.37% | 1,085.96万元 | 25.02% |
| 其他 | 125.34万元 | -8.25% | -167.80万元 | 174.70% |
| 净利润 | -1,519.16万元 | 100.00% | -4,297.45万元 | 64.65% |
全国排名
截止到2025年3月6日，华脉科技近十二个月的滚动营收为9.4亿元，在光通信器件行业中，华脉科技的全国排名为7名，全球排名为13名。
光通信器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Coherent | 342.0 | 46.82 | -11.34 | -- |
| None | 209.0 | 15.33 | 22 | 25.92 |
| Fabrinet | 209.0 | 15.33 | 21 | 25.92 |
| 中际旭创 | 107.0 | 14.99 | 22 | 35.93 |
| Lumentum | 99.0 | -7.95 | -39.69 | -- |
| Viavi | 73.0 | -5.86 | -1.87 | -- |
| 光迅科技 | 61.0 | 0.08 | 6.19 | 8.31 |
| 新易盛 | 31.0 | 15.74 | 6.88 | 11.86 |
| 凌云光 | 26.0 | 14.58 | 1.64 | 7.51 |
| 天孚通信 | 19.0 | 30.44 | 7.30 | 37.77 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华脉科技 | 9.4 | -6.80 | -0.84 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
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