立航科技(603261)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
成都立航科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘随阳”。公司主要从事飞机地面保障设备开发制造、航空器试验和检测设备开发制造、飞机工艺装备开发制造、飞机零件加工和飞机部件装配等业务。主要产品挂弹车、发动机安装车、发动机运输车、APU安装车、飞机挂架等。
根据立航科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收1.49亿元，同比增长15.08%。扣非净利润-3,698.11万元，由盈转亏。立航科技2024年第三季度净利润-3,396.01万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为航空制造业，主营产品为航空产品。
1、航空产品
2023年航空产品营收2.35亿元，同比去年的3.70亿元大幅下降了36.55%。2021年-2023年航空产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的48.57%，大幅下降到了2023年的13.82%。
2022年，该产品名称由“飞机地面保障设备及工艺装备、飞机零件加工及部件装配、其他”，整合为“航空产品”。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比增加15.08%，净利润由盈转亏
2024年三季度，立航科技营业总收入为1.49亿元，去年同期为1.29亿元，同比增长15.08%，净利润为-3,396.01万元，去年同期为187.28万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2,911.61万元，去年同期为465.48万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失482.26万元，去年同期收益318.70万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.49亿元 | 1.29亿元 | 15.08% |
| 营业成本 | 1.30亿元 | 7,751.63万元 | 67.66% |
| 销售费用 | 538.80万元 | 595.25万元 | -9.48% |
| 管理费用 | 3,417.54万元 | 3,486.13万元 | -1.97% |
| 财务费用 | 119.34万元 | -112.50万元 | 206.08% |
| 研发费用 | 576.82万元 | 650.37万元 | -11.31% |
| 所得税费用 | -332.74万元 | 91.76万元 | -462.63% |
2024年三季度主营业务利润为-2,911.61万元，去年同期为465.48万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为1.49亿元，同比增长15.08%，不过毛利率本期为12.64%，同比大幅下降了27.40%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损增大
立航科技2024年三季度非主营业务利润为-805.30万元，去年同期为-185.32万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,911.61万元 | 85.74% | 465.48万元 | -725.51% |
| 资产减值损失 | -805.16万元 | 23.71% | -640.13万元 | -25.78% |
| 其他收益 | 484.01万元 | -14.25% | 141.62万元 | 241.77% |
| 信用减值损失 | -482.26万元 | 14.20% | 318.70万元 | -251.32% |
| 其他 | 9.96万元 | -0.29% | -4.39万元 | 326.95% |
| 净利润 | -3,396.01万元 | 100.00% | 187.28万元 | -1913.37% |
行业分析
1、行业发展趋势
立航科技属于航空装备制造行业，聚焦飞机地面保障设备及航空器挂架产品的研发生产。 航空装备制造业近三年受国防现代化及军民融合政策驱动，年均复合增长率超12%，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来智能化、轻量化趋势显著，无人机细分领域增速领先，商用无人机市场空间或达千亿级，核心部件国产替代加速。
2、市场地位及占有率
立航科技在国内航空地面保障设备领域具有技术先发优势，主导产品飞机挂架占军用市场份额约18%，起落架检测设备市占率约15%，位列细分市场前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 立航科技（603261） | 专注飞机地面保障设备，核心产品包括挂架、检测装置 | 2025年军用无人机部件供货规模突破3000万元 |
| 炼石航空（000697） | 航空发动机及燃气轮机零部件供应商 | 2024年航空结构件营收占比达37% |
| 通达股份（002560） | 航空器电缆及复合材料组件制造商 | 新型无人机线束产品通过军方认证 |
| 中航沈飞（600760） | 歼击机整机制造龙头企业 | 第五代战机量产带动营收增长24% |
| 航天彩虹（002389） | 军用无人机系统集成商 | 察打一体无人机出口订单增长53% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润亏损3,396.01万元，是4年来三季度的首次亏损，近4年三季度净利润持续下降。
2024年三季度主营利润亏损2,911.61万元，且是近4年三季度首次亏损，主营利润近4年三季度持续下降，由于毛利率的大幅下降。
总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。
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