康尼机电(603111)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
南京康尼机电股份有限公司于2014年上市。公司主营业务为轨道交通门系统的研发、制造和销售及提供轨道交通装备配套产品与技术服务。主要包括轨道交通产品、新能源汽车零部件、传统汽车零部件。
根据康尼机电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收26.94亿元，同比增长15.88%。扣非净利润2.20亿元，同比增长18.85%。康尼机电2024年第三季度净利润2.56亿元，业绩同比增长29.71%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为轨道交通行业，其中轨道车辆装备产品及服务为第一大收入来源，占比58.22%。
净利润近5年整体呈现下降趋势
本期净利润为2.56亿元，去年同期1.97亿元，同比增长29.71%。
净利润同比增长的原因是（1）营业外利润本期为159.18万元，去年同期为-3,825.42万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为4,083.73万元，去年同期为2,343.07万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失358.75万元，去年同期损失1,506.94万元，同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，康尼机电近十二个月的滚动营收为35.0亿元，在轨交装备配套行业中，康尼机电的全球营收规模排名为7名，全国排名为3名。
轨交装备配套营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Wabtec 西屋制动 | 753.0 | 9.92 | 77 | 23.69 |
| Knorr-Bremse 克诺尔 | 623.0 | 5.61 | 35 | -10.50 |
| 中国通号 | 371.0 | -2.59 | 35 | -3.08 |
| Greenbrier 格林布赖尔 | 257.0 | 26.57 | 12 | 70.19 |
| Trinity Industries | 223.0 | 26.64 | 10 | -8.72 |
| 今创集团 | 37.0 | -1.57 | 2.77 | -13.11 |
| 康尼机电 | 35.0 | 1.93 | 3.49 | -6.49 |
| 神州高铁 | 25.0 | 9.41 | -8.28 | -- |
| 众合科技 | 23.0 | -7.39 | 0.58 | 0.65 |
| 交控科技 | 22.0 | -5.55 | 0.84 | -33.98 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
康尼机电属于轨道交通装备制造业，专注于轨道车辆门系统及机电一体化产品研发。 轨道交通装备行业近三年受新基建及城市群发展推动，年均复合增长率约8%。2025年市场规模预计突破5000亿元，未来将向智能化、轻量化及新能源集成方向升级，同时海外“一带一路”沿线国家需求释放，出口潜力显著。
2、市场地位及占有率
康尼机电为国内轨道车辆门系统龙头，核心产品市占率连续五年超50%，主导国内高铁、地铁车门标准制定，新能源领域电驱系统逐步放量，2024年轨交业务营收占比达72%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 康尼机电（603111） | 主营轨道车辆门系统及机电一体化产品 | 2024年轨交门系统市占率52%，新能源电驱营收同比增长34% |
| 中国中车（601766） | 全球轨交装备全产业链龙头 | 2024年动车组招标份额超60%，海外订单占比提升至18% |
| 时代新材（600458） | 聚焦高分子材料及减震部件 | 轨道交通减震产品国内市占率28%，风电叶片营收占比41% |
| 辉煌科技（002296） | 铁路信号监测及智能化系统供应商 | 铁路安全监控系统市占率19%，2024年信号设备中标额同比增22% |
| 思维列控（603508） | 列车运行控制与安全防护技术企业 | LKJ列控系统市占率超45%，2024年智能运维订单规模突破3亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.55亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润2.28亿元，归因于营收的增长。
总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。
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