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立霸股份(603519)2024年三季报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

江苏立霸实业股份有限公司于2015年上市,实际控制人为“卢凤仙”。公司主要为国内外知名家电整机企业提供家电外观用复合材料,具备较强的技术研发、新品推广和客户服务优势,是国内知名的家电用复合材料主要生产厂商之一。公司主导产品分为覆膜板(VCM)和有机涂层板(PCM)两大类。

根据立霸股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收12.28亿元,同比增长15.56%。扣非净利润1.05亿元,同比增长25.23%。立霸股份2024年第三季度净利润1.10亿元,业绩同比大幅下降82.06%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,677.11万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为家电,占比高达95.76%,其中PCM为第一大收入来源,占比92.41%。

1、PCM

2023年PCM营收14.09亿元,同比去年的12.93亿元小幅增长了8.96%。2019年-2023年PCM毛利率呈大幅下降趋势,从2019年的17.44%,大幅下降到了2023年的11.43%。

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比增加15.56%,净利润同比大幅降低82.06%

2024年三季度,立霸股份营业总收入为12.28亿元,去年同期为10.62亿元,同比增长15.56%,净利润为1.10亿元,去年同期为6.15亿元,同比大幅下降82.06%。

净利润同比大幅下降的原因是投资收益本期为300.87万元,去年同期为6.21亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比增长27.56%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 12.28亿元 10.62亿元 15.56%
营业成本 10.65亿元 9.28亿元 14.82%
销售费用 385.13万元 394.13万元 -2.28%
管理费用 920.79万元 810.43万元 13.62%
财务费用 -1,478.54万元 -1,222.20万元 -20.97%
研发费用 3,806.75万元 3,434.32万元 10.84%
所得税费用 2,784.25万元 1.02亿元 -72.73%

2024年三季度主营业务利润为1.23亿元,去年同期为9,665.21万元,同比增长27.56%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.28亿元,同比增长15.56%;(2)毛利率本期为13.22%,同比小幅增长了0.56%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年3月6日,立霸股份近十二个月的滚动营收为15.0亿元,在家电材料行业中,立霸股份的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

家电材料营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
中国电研 42.0 18.31 4.10 13.20
禾盛新材 23.0 8.70 0.83 14.54
顺威股份 23.0 9.46 0.35 8.67
毅昌科技 23.0 -9.62 -2.12 --
立霸股份 15.0 5.48 6.40 88.42
秀强股份 14.0 3.77 2.08 19.49
三星新材 8.92 27.84 1.16 10.71
赛特新材 8.4 17.61 1.06 4.36

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

立霸股份属于家电用复合材料制造行业,专注于家电外观部件研发、生产及销售。 家电用复合材料行业近三年受下游家电市场需求波动影响增速放缓,2024年市场规模约800亿元,同比增长3.5%。未来趋势聚焦高端化、环保化,预计2025年智能家电材料需求占比将突破25%,绿色涂层复合材料年复合增长率达8%。

2、市场地位及占有率

立霸股份在国内家电复合材料领域位列第二梯队,核心客户覆盖海尔、美的等头部品牌,2024年估算市占率约5.2%,其中高端金属覆膜材料细分市场占有率超12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
立霸股份(603519) 家电用复合材料供应商,主营VCM覆膜板 2024年高端金属复合板市占率12%
禾盛新材(002290) 家电外观材料制造商,产品涵盖PCM/VCM 2024年高端复合材料市占率8.5%
天安新材(603725) 环保装饰材料生产商,布局家电表面材料 2025年环保材料营收占比超30%
创兴资源(600193) 家电及建筑装饰复合材料生产商 2024年供货规模达8.3亿元
扬子新材(002652) 金属基复合材料研发企业,覆盖家电领域 2025年智能家电材料产能扩产40%

总结
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1、经营分析总结

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